投资要点: 动力煤: 生产地:坑口价出现上涨、车板价平稳 坑口不含税价:8月29日,山西大同市大同弱粘煤(发热量6000大卡)坑口不含税价为565元/吨;大同南郊弱粘煤(5500大卡)坑口不含税价为540元/吨,均比上周上涨10元/吨,结束了连续6周的价格持平; 车板含税价:8月29日,山西大同市大同动力煤(6000)车板含税价为735元/吨,大同南郊动力煤(5500)车板含税价为685元/吨,均连续7周持平。 中转地:价格平稳 8月29日,大同优混(5800)平仓均价为870元/吨,与上周持平; 8月29日,山西优混(5500)平仓均价为825元/吨,连续3周价格持平; 8月29日,普通混煤(4000)平仓均价为525元/吨,连续8周价格持平; 8月31日,环渤海动力煤价格指数为825元/吨,本周下跌1元/吨,连续9周微幅下跌,累计下跌18元/吨,累计跌幅2.02%,虽连续2个月下跌,但跌幅很小。 炼焦煤、无烟煤、喷吹煤和焦炭:价格平稳 本周钢材价格变化不大、钢材库存涨跌互现 截至8月26日,上海地区螺纹钢(HRB335 12mm)、线材(6.5高线),热轧板卷(3.0mm)、冷轧板卷(0.5mm)、中板(普8mm)价格分别为4,890 元/吨、5,010 元/吨、4,840元/吨、5,750 元/吨、5,220 元/吨,较上周分别变动-0.61%、-0.60%、0.00%、0.88%、0.00%; 截至8月26日,主要城市钢材库存中,螺纹钢、线材、热轧板材、中板、冷轧板材库存较上周分别变动1.99%、4.08%、-0.09%、-1.03%和-1.57%。自今年3月4日起至今,螺纹钢、线材、热轧板材、中板、冷轧板材库存分别下降29.80%、59.88%、16.53%、14.85%和6.02%。本周国际原油价格小幅回升 截至8月26日,WTI 原油期货结算价为85.37美元/桶,较上周上涨3.11美元/ 桶,本周涨幅3.78%。 本周各航线煤炭运价总体继续小幅上涨 截至8月17日,秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、天津-宁波沿海干散货(煤炭) 运价指数较上周分别变动1.40%、2.07%和0.77%。本周秦皇岛港库存、广州港煤炭库和山西煤矿库存存均下降 截至8月29日,秦皇岛煤炭库存量为718.38万吨,较上周下降5.76万吨,降幅为0.8%,截至本周已连续4周下跌,相比之前8月2日的高点819.5万吨,累计跌幅12.34%;截至8月26日,广州港煤炭库存量为236.43 万吨,较上周下降2.45万吨,降幅为1.02%,截至本周已连续5周下降,较之前7月22日高点累计下降50.56万吨,累计降幅为17.62%;截至8月28日,山西省煤炭库存量为1611.25 万吨,较上周下跌118.80 万吨,跌幅为6.87%。 近一个月左右生产地、港口、电厂库存出现持续下降,近2周沿海煤炭运价出现企稳回升迹象,同时生产地坑口价出现上涨,而截至本周环渤海动力煤价格指数出现了2个月的连续微幅下跌,我们判断这种微幅下跌将很快结束,煤价将会继续高位运行并很可能在近期出现小幅上涨。截至8月22日,煤炭板块(sw二级)对应11、12年整体PE 为14.69倍、12.44倍,MRQ 市净率为3.12倍,估值不高;我们维持行业"看好" 评级。 |