近日市场传言，央行已经向部分国有银行发行了超过200亿元的定向央票，并称得到一家大行证实。
由于利率比较低，定向央票被认为是对银行放贷规模过大的一种惩罚。央行发行的这种定向票据，期限较短，能够锁定银行的一部分基础货币。
兴业银行资金运营中心分析师蒋舒告诉《每日经济新闻》记者，“200亿元定向央票的量虽然不大，但是向市场发出了后续货币政策'稳中偏紧’的信号。”同时他表示，定向央票对存款准备金率等其他货币工具有一定的替代作用。
股市的低迷渴望央行伸出“救市之手”。据Wind资讯数据，8月12日到9月11日，央行的到期资金共3670亿元，回笼量是1450亿元，净投放2220亿元。9月5日以来，央行净投放达1000亿元。
对此，蒋舒认为，“如果政策宽松，短期来讲对股票市场会有一个刺激。但央行不可能只考虑股票市场和债券市场，央行还是要考虑宏观的变量。”
据国家统计局9日公布的数据，8月份CPI实现今年4月份以来CPI涨幅的首次回落，同比上涨6.2%，较7月份的6.5%有所降低。
“虽然CPI有所下降，但是还在6%以上的高位运行。所以在目前的这个时间点，央行的货币政策应该是稳中偏紧的。”蒋舒认为，200亿元定向央票的数量并不大，对银行和市场的影响都很有限，但却可能是对市场发出的一个信号，即“稳中偏紧”。
今年以来，央行在前6个月每月调一次存款准备金率，9个月内加了3次息，7月份以来更多采用的是公开市场操作方式控制信贷规模。在数量和价格工具双管齐下后，8月份的数据却并不乐观。蒋舒介绍，定向央票是在2005年汇改以前人民币汇率不动的情况下出现的。
与上调存款准备金率和加息相比，蒋舒认为定向央票对银行来说会好受一点。“虽然收益率不可能有同期的信贷那么高，但至少还是有收益的。如果央行进行信贷管控，银行部分投资机会就完全丧失。定向央票能使供需双方达到某种平衡。”
“工具是多样的，各种各样都要用一点。这些工具是可以互相替代的，相对来说再次提高存准率的几率就变小了。”蒋舒表示。 |
