近年来，各地“电荒”不断，今年更是愈演愈烈。自3月以来，我国已多地出现淡季“电荒”现象，即使在多水的9月，全国仍有11个省市发布电力供应红色预警，南方电网公司甚至于近日通报称全网电力缺口已近15%。
电力供应如此紧张，是何原因？
水电企业面临无水困局
对于目前全国大面积出现电力短缺的现象，水电企业均认为是干旱所致，水源不足导致发电能力不足，原本三季度属于全年业绩最好的时期，却因少雨而业绩受到影响。
三峡水利（600116）的证券部人士向记者表示：“都是干旱闹的，自今年6月开始南方就出现干旱，至今这种情形仍在继续，做为靠天吃饭的水电企业，没有水根本发不了电。”
“今年整个贵州省都干旱，降雨量较常年同期偏少6~8成，各流域来水严重偏枯。”对于目前缺水的情况，黔源电力（002039）证券部人士显得很无耐。
文山电力（600995）证券部人士透露云南省电力供应情况不像其他省份那么缺电，“可以肯定的是，天气因素确实影响了企业发电能力，干旱对公司业绩还是有一定影响的。”
“4~10月份是历年的丰水期，但今年却因干旱导致公司自发电减少。”桂东电力（600310）证券部人士表示为满足用电需求，不得不通过南方电网进行外购电，成本增大很多。
“今年长江流域受天气影响很大，这对公司业绩有很大的影响。目前公司只能通过别的收益来增加收入，如通过股权投资来增收。”长江电力（600900）证券部人士对记者说道。
火电企业有“火”无煤
虽然水电企业普遍认为缺电是干旱导致，但事实上我国超过70%的供电是依赖火电企业提供的。缺电现象应该导致火电发电量的大幅上升，但事实从火电企业近期公布的发电量数据看，并未出现明显增长趋势。对此，有业内人士认为，此次电力紧缺与过去因投资不足、缺少装机导致的硬缺电不同，可能因缺煤而导致了发电设备停机现象比较严重。
对于这种说法，联讯证券首席策略分析师曹卫东认为：“目前并不存在‘煤荒’之说，主要是‘煤价’的问题，煤价已市场化了，而电价仍在计划经济中，二者出现了严重脱节。”事实上，从中电联统计的数据来看，仅今年1~7月份，华能、大唐、华电、国电、中电投这五大发电集团和电力业务就合计亏损了74.6亿元。
“南方电力需求紧张对火力发电企业来说其实是个机会，但目前煤价高企对火电企业的利润空间却挤压严重，虽然国家有电价补贴政策，但依然不平衡，煤电价格仍倒挂严重，火电企业宁愿不发电也不愿加大亏损。”深圳能源（000027）证券部人士表示。
对于深圳能源证券部人士的说法，穗恒运A（000531）证券部人士也有同感：“公司曾计划销售电量是60多亿，但由于煤价太高，对公司成本的压力不断加大，希望电价也能像煤价一样由市场来定价，自由浮动。”
煤炭企业步入销售旺季
依目前格局看，煤电顶牛的局面在短期内出现大的改观可能性很小，以目前电厂煤炭库存下降的速度看，即使火电企业通过减少发电来减少对煤的需求，但随着电厂库存煤的大量减少，补库存的需求却是刚性的，同时，冬季的即将到来和钢铁业正进入生产旺季，动力煤和焦煤的需求量也将出现大幅增长，这对于煤企而言，三、四季度应是其业绩快速增长期。
兖州煤业（600188）证券部人士对下半年行业发展趋势显得很乐观，据其介绍：“南方干旱导致电力需求紧张，这对煤价上涨有促进作用。且季节性因素对煤价格也有一定支撑作用，预计煤价仍将维持高位盘整。”
“四季度是用煤旺季，煤企即将进入销售旺季。随着销量与价格上涨，公司业绩将处增长的趋势。”阳泉煤业（600348）的证券部人士表示。
中国神华（601088）证券部人士也认为：“从二季度开始，国内动力煤需求和供应都实现了较快增长。而且受季节性等因素影响，可能会出现不同地区、部分时段供应偏紧或富余的状况。”
对于煤企的机会，记者采访了大同证券煤炭行业分析师于宏，据他介绍：“除电力紧张加大煤炭需求的利好因素外，季度因素的正面影响也很大。随着北方进入冬季，取暖用煤量将出现暴增，目前可以重点关注具有重组或有区域优势的兖州煤业、中国神华、中煤能源（601898）、阳泉煤业、潞安环能（601699）等动力煤生产企业。” |
