在昨日A股市场上演的绝地反击走势中，煤炭行业以4.41%的整体涨幅位居板块涨幅三甲并带动股指轻松站上2500点整数关口。多家券商机构发布报告看好该行业，建议关注煤价上涨带来的投资机会。
大同证券指出，山西中煤金海洋元宝湾煤矿事故发生后，山西省政府即对中煤集团在山西所有的井工矿停产整顿，此外朔州市所有整合煤矿一律停产整顿，均待检查验收合格后方能复工复产。本次事故将导致未来两个月朔州地区煤炭产量大约减少1100万吨。由于目前正值北方冬季储煤的准备阶段，本次事故将在短期内冲击供给，因此煤价出现上涨的概率较大。
中金公司认为，大秦线将自9月21日起开始为期12-15天的检修，电厂和贸易商购煤力度有所加大，煤炭海运费已连续5周上涨，累计涨幅达到15%-20%，环渤海指数也连续两周小幅反弹。
中银国际报告显示，截至9月19日，秦皇岛动力煤价格普遍上涨。秦皇岛大同优混和山西优混平仓价环比上涨0.6%或5元/吨，分别为885元/吨和830元/吨。大同南郊动力煤坑口价环比保持不变，为540元/吨。
从港口库存来看，秦皇岛库存周环比增加5.8%至707万吨。秦皇岛港口日均煤炭调入量环比增加8.1%至75万吨/天、日均煤炭调出量环比下降15%至67万吨/天。山西煤炭日均产量周环比增加2.9%至237万吨/天。沿海煤炭货运价格指数连续第5 周上涨，环比上涨1.7%。
根据以上数据，中银国际分析认为，随着煤价的上涨，港口库存上涨、港口调出量下降，说明下游电厂负担目前的动力煤价格略有吃紧（淡季中的火电机组利用小时降低，会增加每度电的耗煤量，从而增加发电成本），预计未来两周动力煤价格将以稳定为主，上涨空间较小。但进入10月后，随着冬储煤的开始，动力煤价格将在旺季上涨；上涨空间主要取决于气温以及国内宏观经济。
高华证券认为，中国现货煤价居高不下的局面可能持续到2013年。主要观点包括，一是冬储早于预期，大多数小型电厂因预计四季度煤价将走高而提前储煤；其次，山西省供应增长晚于（且低于）预期，当地的行业重组仍在持续，结束时间可能迟于预期。此外，从中期来看，专家们预计中国铁路运力的扩张将在2012、2013年放缓，意味着铁路瓶颈持续的时间可能长于市场预期。
估值层面而言，民生证券指出，目前该行业估值16倍左右，低于历史平均水平。8月份CPI虽然环比回落但仍维持高位，在宏观流动性没有改善的背景下煤炭板块缺乏趋势性机会，但考虑到煤价的上涨预期，继续看好盈利确定的煤炭行业的相对收益。
投资策略方面，申银万国建议投资者可在下跌中逐步买入动力煤现货比例较高且前期调整较充分的煤炭股，如兖州煤业(600188)、中国神华。中银国际，建议重点关注明年业绩会有较大幅度提升的公司，如神火股份(000933)、潞安环能(601699)、盘江股份(600395)和冀中能源(000937)。中金公司给出的A股组合包括中国神华、兖州煤业、潞安环能和兰花科创(600123)。 |
