1 9月份秦港煤市运行情况分析
1.1 大秦线如期检修 铁路煤炭调入量下滑
9月20日，大秦铁路秋季检修如期展开，铁路煤炭发运量明显下滑，秦皇岛港等沿海港口煤炭调入量受到较大影响。数据显示，9月1日至28日，秦皇岛港日均煤炭调入量为65.8万吨，与8月份日均调入量相比，减少2.1万吨，下降3.1%。其中，9月1日至19日，秦皇岛港日均煤炭调入量为72.2万吨，9月20日至28日，受大秦铁路检修影响，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量骤降至52.4万吨，较中上旬减少19.8万吨，下降27.4%。同为大秦铁路煤炭流向的国投曹妃甸港区和国投京唐港区煤炭调入量也受到一定影响，港口煤炭调入量也有所下滑。数据显示，与9月1日至9月19日这段时间相比，9月20日之后，国投曹妃甸港区和国投京唐港区日均煤炭调入量分别减少了2.0万吨和1.1万吨，分别下降13.4%和8.9%。
1.2 需求较旺加煤价上涨 发运量继续上升
由于经济继续平稳较快发展，高耗能产品产量增长依然较快，西南地区干旱导致水电出力大幅下降，在大秦铁路检修的市场预期下，进入9月份之后，煤价如期显露上涨迹象。再加上9月中上旬亚太市场国际煤价连续回升，国内沿海市场煤炭采购需求整体旺盛。秦皇岛港数据显示，在14日至17日多次遭遇大雾、大风天气的情况下，9月1日至28日，秦皇岛港日均煤炭发运量达到75.1万吨，与8月份日均发运量相比，增加4.8万吨，增长6.8%。其中，9月10日，秦皇岛港煤炭发运量达到88.1万吨，再创单日发运新高，大秦铁路检修期间的9月20日至28日，秦皇岛港日均煤炭发运量达到79万吨。
1.3 调入远不及调出 煤炭库存大幅下滑
从以上数据可以看出，9月1日至28日，秦皇岛港日均煤炭发运量高达75.1万吨，而秦皇岛港日均铁路煤炭调入量只有65.8万吨，9月份秦皇岛港煤炭库存由月初时的730.4万吨降至了29日的476.7万吨，大幅减少253.7万吨。其中，由于9月中上旬大秦铁路调入量尚处于较高水平，秦皇岛港煤炭库存降幅较小。9月下旬，大秦铁路启动检修以来，秦皇岛港煤炭库存可以说是直线下滑。9月20日至29日，秦皇岛港煤炭库存由712.2万吨直线降至476.7万吨，9天时间减少235.6万吨，降幅达33.1%。此外，由于调入量下滑，9月份国投京唐港区和国投曹妃甸港煤炭库存也有所下降。数据显示，9月28日，以上两港煤炭库存分别为155万吨和126万吨，较月初分别减少48万吨和11万吨，分别下降23.6%和8.0%。
1.4 煤炭价格整体小幅回升
虽然国内原煤产量持续保持较快增长势头，且进入9月份之后，动力煤实际需求还出现了季节性下滑，但是由于西南旱情未见明显缓解，水电出力持续受阻，高耗能产品产量依旧保持较快增长势头，中煤集团在山西井工矿被令停产整顿，大秦铁路启动淡季检修以及9月份亚太煤价有所上扬等均给国内动力煤市场带来一定利好。受此影响，沿海地区各煤种动力煤价格均出现了不同程度的小幅上扬。数据显示，截止到9月26日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混以及4500大卡普通混煤最低平仓价分别为880元/吨、830元/吨、725元/吨以及620元/吨，与8月末相比，各煤种价格每吨分别上涨5-15元不等，涨幅分别在0.6%-2.1%之间。另外，9月份环渤海动力煤价格指数也实现了止跌回升。截止到9月28日，环渤海5500大卡动力煤平均价格为832元/吨，较8月末每吨回升7元，涨幅为0.8%。
2 10月份秦港煤市走势预测
2.1 10月份秦皇岛港铁路煤炭调入量必将显著回升
按照计划，此次大秦铁路检修10月2日就将结束，大秦铁路检修结束之后，不仅之前的运力能够得到恢复，而且经过检修之后，大秦铁路的周转效率可能还会进一步提升。另外，大秦铁路检修结束之时，秦皇岛港煤炭库存可能已经降至400万吨附近。在运能恢复的情况下，面对强烈的补库需求，铁路方面势必会加大秦皇岛港的煤炭调入量。今年5月份，秦皇岛港日均煤炭调入量曾经达到过75.3万吨，当时也是大秦铁路经过1个月的例行检修之后导致港口煤炭库存出现了大幅下滑。综合来看，为了补充库存、稳定市场，大秦铁路检修结束之后，预计10月份秦皇岛港日均煤炭调入量有可能再次冲击75万吨。
2.2 预计10月份秦皇岛港煤炭发运量将高位小幅回落
毫无疑问，10月份仍将是下游电厂补充库存的重要时期，电厂采购积极性仍然会很强，秦皇岛港煤炭发运量也会继续处于较高水平。但是由于近期国际资本市场大幅波动，世界经济前景疲软，我国经济也面临着更加错综复杂的问题，信贷紧缩导致融资难度加大，人民币升值和原材料价格上涨导致出口成本不断提高，再加上欧美贸易保护力度加大，部分企业经营困难。这种情况下，因为对未来的预期不明，部分用煤企业或将陆续由之前的积极采购转为观望状态，预计进入10月份之后非电力企业煤炭采购量可能会有所下滑。综合来看，10月份秦皇岛港煤炭发运量会继续处于较高水平，但是与9月份相比，可能会有所下滑。
由于铁路煤炭调入量会显著回升，而港口煤炭发运量可能会小幅下滑，所以预计10月份秦皇岛港煤炭库存或将震荡回升。
2.3 预计10月份秦皇岛港煤炭价格会涨后趋稳
从国际市场来看，短期内国际煤价大幅上涨的可能性不大，在当前国内外价格水平下，我国煤炭进口仍能达到一个较高的水平。这对充足国内煤炭市场供应，稳定国内煤价有着积极意义。从国内市场来看，虽然西南地区旱情仍未得到显著缓解，但是旱情对煤炭市场的利好基本上已经在目前煤价中得到了体现，在下游采购观望氛围逐渐浓厚的情况下，只要不出现极端天气或者类似于去年“千年极寒”那样的极端天气预期，未来国内煤价上涨动力将逐步减弱。 |
