受隔夜外盘走弱拖累，周四国内大宗商品全线下跌。另外，十一长假即将来临，投资者减仓过节意愿明显，沪铜、橡胶等多数品种出现大幅减仓现象。专家建议，长假在即，投资者应以控制风险为主，由于外围市场存在诸多不确定性因素，当前很难预判反弹到底何时来临。
节前减仓以规避风险
隔夜外围市场再次因欧洲债务危机拖累而走弱，昨日国内大宗商品全线下跌，减仓迹象尤为明显。沪铜1112主力合约开盘一度达到跌停位置，收盘大跌4.15%，并减仓近4万手；橡胶大跌3.16%，日内减仓近3万手。
对于昨日商品的减仓下跌，永安期货分析师郑若金表示，外围市场依然存在欧洲债务危机等不确定性因素，国内又即将迎来十一长假，这意味着，如果持仓过节则风险急剧加大，此外，为了控制风险国内三大交易所都已提高交易保证金，因此投资者更倾向于选择持币过节。
“目前期货行情波动较大，且即将进入十一长假，市场将面临包括宏观面风险、交易保证金提高等众多因素，因此，节前多头基本以减仓为主，空头也基本以获利了结为主。”新世纪分析师黄婷表示。
十一长假期间，国内将休息5个交易日，期间美国将公布一系列经济数据，欧债危机变化也可能出现反复，对大宗商品走势将产生很大影响。因此，专家建议，为了规避风险，投资者在节前可以适当减仓或空仓。
东亚期货分析师冯凯建议，十一长假前，空头可适量减仓锁定盈利，留有少量空单过节；多头谨慎留单，防止重蹈2008年时的覆辙。
欧债危机忧虑持续打压商品价格
除了“节前效应”，欧债危机依旧是打压商品市场的重要因素之一。周三晚间，欧盟与德法领导人就解决欧债方案产生重大分歧，市场再次对欧债产生恐慌情绪，LME铜大跌7.19%。受希腊债务违约和欧债危机加剧忧虑引发商品市场全线抛盘，隔夜外盘大幅下跌，拖累昨日国内市场。
东亚期货分析师徐舟称，本轮商品的下跌并不是由于自身供需基本面的原因，而是受宏观经济拖累，因此金融属性强的金属跌幅普遍超过农产品。
倍特期货分析师刘明亮认为，这波大宗商品暴跌主要来自系统性风险的释放。市场担心欧债问题蔓延，如果不能得到进一步大范围救助，欧债将导致违约风险。
从更深层的原因来看，市场担忧全球经济衰退和下滑风险，目前美国没有好的解决办法，中国等新兴经济体也左右为难。更大的担忧在于，即使欧洲债务危机得到救助，就目前来看，也无法阻止全球经济衰退和下滑，对工业品而言，需求下滑和信心下降成为大风险，这种风险短期难以改善。
节后商品格局或整体偏空
长假过后，大宗商品的走势将会如何？对此，分析师徐舟表示，未来大宗商品走势仍将根据欧债危机的情况而定。德国将对是否支持赋予欧元区救助基金新的权限进行投票，若投票通过，商品在连续大跌后有望迎来喘息的机会。但是在欧债危机并未有效化解的情况下，大宗商品整体弱势仍将持续。
郑若金认为，大多数品种依旧是偏空的，主要原因就是全球经济低迷。虽然当全球经济低迷时，市场便寄望政府出来救市，比如QE3预期等。在各种预期的影响下，国际大宗商品经常会走出一波反弹行情。但是，当前美国失业率过高，欧洲债务危机迟迟不能解决，新兴市场通胀水平居高不下，这三个顽症并没有任何有效的解决办法，所以短暂的反弹行情不会改变早已确认的下行趋势。
分品种来看，刘明亮认为，工业品在暴跌之后，预计会有技术性反弹，之后预计会陷入弱势阴跌；农产品经历这轮系统性风险暴跌后，下行空间预计有限，后市会有技术修复，唯有白糖存在补跌风险。 |
