|
分析人士称，邯宝钢铁的注入工作已在进行中，宣钢和舞阳钢厂已进入托管，预计邯宝注入后将进入流程
理财一周报记者/李谦
最近，有私募人士告诉记者，“河北钢铁(3.63,-0.10,-2.68%)（000709）增发方案正在推进中，计划12月完成。除了本次注入邯宝钢铁，后续还将陆续注入宣钢和舞阳钢厂。另外集团的铁矿石资源也将会逐渐注入上市公司。”
去年，集团做出承诺，会在2012年底前陆续收购邯宝、宣钢和舞阳钢厂。今年5月，证监会核准公司增发38亿股收购集团下属邯宝钢铁100%股权，要求在6个月内全部完成（即11月30日）公开增发。
针对传闻，理财一周报记者致电河北钢铁证券部，工作人员告诉记者：“增发必须在11月底完成，否则的话就过期了。至于传闻所说的资产注入等大的资产动向，目前没有具体方案。”
“邯宝增发的结束时间将至，公司现在在全力推进增发事宜，预计将会按计划顺利完成。”华泰证券(10.13,-0.03,-0.30%)分析师印晓明说，虽然增发会在短期内降低公司的业绩，但是注入资产的高盈利能力将会有利于公司长远发展。
印晓明认为，公司在完成邯宝钢铁注入工作之后，考虑到唐钢转债偿债压力的加大，公司可能推出相应的河钢矿业注入计划以提振股价。他预计，有望在2012年下半年推出相应的注入方案。
预计下半年收购邯宝钢铁
“从目前的进度来看，邯宝钢铁的注入工作已经在紧锣密鼓进行了，宣钢和舞钢也已经进入托管，预计在邯宝注入之后将进入流程。”印晓明说，现在仅剩不到两个月了，邯宝钢铁注入时间紧迫，不过预计还是能够按计划顺利完成的。
河北钢铁集团的实力是显而易见的。为整合河北省钢铁产业，提升河北省钢铁行业竞争力，2008年6月，河北钢铁集团成立，主要资产为唐钢集团和邯钢集团。河北钢铁集团是当前国内最大、全球第二的特大型钢铁集团，全球产量仅次于安赛乐米塔尔公司，位居国内钢铁集团第一。
去年初，集团完成了一次重大重组。河北钢铁集团旗下三家上市公司唐钢股份、邯郸钢铁(5.29,0.00,0.00%)和承德钒钛(7.40,0.00,0.00%)合并为河北钢铁股份有限公司，成为河北钢铁集团下属唯一的钢铁主业上市公司。重组完成之后，河北钢铁集团仍然是上市公司的间接控股股东。为了解决同业竞争，集团承诺公司在2012年底之前将会陆续收购邯宝钢铁、宣钢、舞阳钢厂。
“如果要完成此前的承诺，我认为唯一的可行时间段是今年下半年。”国金证券(12.34,0.06,0.49%)分析师王招华认为，股权收购的方式有三种：配股、公开增发、定向增发，按照证监会的规定和当前的市场环境，通过配股、定向增发的方式收购价值160亿元的邯宝钢铁并不具备可行性，而公开增发的条件是最近3个会计年度加权净资产收益率不低于6%，这仅在2011年能满足，在2012年能满足的可能性低（因2008年公司的净资产收益率为15%，但2009-2011年的净资产收益率均低于6%）。
“邯宝钢铁的成功注入与否对公司而言至关重要。”王招华认为，第一，这关系到公司承诺的兑现；第二，关系到可转债是否能顺利转股。2012年底公司30亿元的唐钢转债到期，转股价为9.36元，王招华判断，如果邯宝钢铁和矿业资产不能在2012年底之前完成注入，该转股价将很有可能被迫下调53%至每股净资产4.4元左右，即便假设2012年现有上市公司资产的净利润同比增长25%，公司2012年全面摊薄的每股收益仍仅为0.249元，这预计难以支撑2012年股价至4.4元（18倍PE）。
王招华判断，若不注入邯宝钢铁和铁矿，公司的30亿元可转债将难以转股，对于一个国企而言，这显然并不是一个愿意看到的局面。
铁矿石资产将分步注入
河北钢铁集团的铁矿石资产，是指原唐钢集团和邯钢集团整合组建成立的河钢矿业有限公司，目前河钢矿业控制的铁矿石储量超过40亿吨。按照计划，“十二五”期末将控制国内铁矿石资源超过50亿吨，控制海外铁矿石资源8亿-10亿吨。
华泰证券研报显示，目前河钢矿业的主要大型铁矿山为司家营和马城铁矿。司家营铁矿石目前分为四期，河钢矿业除了对一期仅仅持有27.76%的股权之外，其余三期都持有100%的股权，司家营南区及北区共有铁矿石储量约23亿吨。马城铁矿储量为10.44亿吨，去年河北省政府已经同意以协议出让方式直接划拨给河北钢铁集团开发利用。
河钢矿业控制的铁矿石资产2010年产铁精粉约560万吨，位居国内铁矿石生产商第四。从河钢矿业目前的在建产能情况来看，河钢矿业“十二五”末规划产能将达到3500万吨左右，届时河钢集团的铁矿石自给率将达到40%。
“从集团规划来看，河钢矿业的未来注入存在较大的想象空间。”印晓明说，在公司完成邯宝钢铁注入工作之后，考虑到唐钢转债偿债压力的加大，公司可能推出相应的河钢矿业注入计划以提振股价。他预计有望在2012年下半年推出相应的注入方案。
“预计集团的铁矿石资产将会陆续注入到上市公司，以此实现融资。”王招华认为，目前已形成的铁矿石产能仅为700万吨左右，一方面开发剩余的铁矿石资源需要耗资至少280亿元以上，另一方面这些铁矿石几乎全部销往河北钢铁，而且司家营一期的32.5%股权已由上市公司持有，根据证监会有关同业竞争和关联交易的相关规定，这些铁矿石资产单独上市的可能性较小。
印晓明认为，河钢矿业的注入将较大幅度提升公司的业绩，但考虑到注入资产的盈利情况变化及具体方案还存在不确定性，其对公司业绩的影响很难测算。
钢价短期以震荡为主
8月29日河北钢铁半年报显示，2011年上半年公司实现营业收入685.94 亿元，同比增加16.88%；实现营业利润10.42亿元，同比增加20.47%；净利润8.56亿元，同比增加16.94%，其中归属母公司的净利润为8.03 亿元，同比增加11.64%；基本每股收益为0.12元，同比增加20%。
湘财证券研报显示，公司营收的增长主要是由于钢材销量的增长和产品价格的增长。上半年，公司生产铁1254.13万吨，同比减少1.60%，完成年目标的47.74%；生产钢1244.92万吨，同比减少3.69%，完成年目标的49.36%；生产钢材1228.85万吨，同比减少0.25%，完成年目标的50.59%；钒渣9.46万吨，同比增加9.36%，完成年目标的67.57%；与上年同期相比，钢材价格特别是长材的价格有一定幅度的增长。根据我的钢铁网相关指数，钢材价格同比上涨10%以上。
从营业收入可以看出，公司主要收入源为钢铁。2010年钢材类产品营业收入为906亿元，占营业总收入的77.50%，今年上半年钢材类产品实现营业收入509亿元，占营业总收入的74.21%，与去年相比略有下降；钢坯和钒产品营业收入占比较小，2010年营业收入占比分别为2.50%和0.75%，今年上半年占比分别为1.17%和0.74%。钒产品虽然有一定产能，但由于近期需求不足且公司产能有限，营业收入贡献很小。
今年上半年，长材类产品和板材类产品需求分化较为严重，公司钢材1/3左右为长材，2/3左右为板材，由于板材下游的汽车需求大幅降低，板材价格上涨乏力，对公司业绩产生一定负面影响，华泰证券预计下半年汽车需求或将好转，板材盈利有望走出低谷。
“近期，国内外钢材市场继续走弱，进口矿价也大幅回落。在经济预期进一步恶化的情况下，下游消费无法正常启动。”山西证券(9.63,0.29,3.10%)分析师刘俊清认为，钢材市场后市仍将继续弱势，原材料价格也将受到压制。
鲁证期货金属行业研究员张林认为，目前市场资金紧张程度愈发加剧，短期内市场需求难以实质性好转，预计10月份国内钢市仍将面临艰难的去库存化过程，钢材价格将以震荡筑底走势为主，但经过9月份的快速下跌之后，目前国内建筑钢材价格已处于低价位运行区间，后期市场风险已明显减小，一旦市场心态好转，阶段性反弹就仍然可期。
传闻求证
海宁皮城(24.81,-0.29,-1.16%)：新乡皮革城明日正式营业
产品原料价格变动
传闻：巨轮股份(6.64,-0.12,-1.78%)(002031)主打产品拟提价5%。
理财一周报记者连线：公司证券部工作人员告诉记者没有听说这件事，且公司近期没有涨价的预期。
传闻：江中药业(25.14,0.15,0.60%)（600750）根据分析师最新跟踪情况看，太子参的价格已经有松动迹象，明年太子参价格出现实质性回落值得期待，这将大幅缓解公司的成本压力。
理财一周报记者连线：公司证券部工作人员告诉记者，目前太子参的价格处于不稳定状态，受到气候和产量等的影响，公司不能做出对价格的预测，所以传闻所说的明年价格实质性回落会缓解公司成本压力，目前还不好说。
至于分析师如何得出这一结论，上述工作人员表示，可能是分析师从第三方角度出发，按照市场逻辑预测，认为目前太子参价格较高会催生产量提升，从而造成供大于求的局面并使得价格下降。
业绩提升
传闻：海宁皮城（002344）新乡海宁皮革城即将开业，全年业绩有望翻番。
理财一周报记者连线：公司证券部工作人员告诉记者，新乡皮革城目前处于试营业阶段，预计在10月22日正式营业。而至于业绩是否会翻番，他表示以公司公告为准。而公司在6月份发布的《海宁皮城(002344)新乡项目招商首战告捷》的公告中只表示，预计新乡皮革城开业对公司下半年及以后年度业绩提升将起到一定作用。
海宁皮城半年报显示，公司上半年实现基本每股收益0.38元，营业收入10.31亿元，归属于母公司所有者净利润2.15亿元。公司方面预计，三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长95%~125%。业绩变动的原因主要是公司营业收入增长，使得净利润增长。
大订单
传闻：高德红外(17.02,-1.40,-7.60%)（002414）近日将公告4亿元的空军红外综合光电系统订单，另外公司准备用其中部分超募资金收购1家同业公司。
理财一周报记者连线：公司证券部工作人员告诉记者，4亿元的空军红外综合光电系统订单是传闻。如果公司有相关订单，会做公告。至于用部分超募资金收购同业公司，公司一直有这方面的收购意向，但现在并没有具体实施计划。
10月18日，高德红外发布的三季报显示，三季度公司实现基本每股收益0.18元，每股净资产7.94元，营业收入1.41亿元，归属于母公司所有者净利润5338.62万元。公司方面预计，2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降0.00%～30.00%。业绩变动的原因为第四季度可实现的订单减少，从而导致全年业绩低于上年同期。
传闻：美欣达(19.97,-1.03,-4.90%)（002034）与韩国纺织业株式会社签订重大出口合同。
理财一周报记者连线：消息不属实。公司证券部工作人员告诉记者，美欣达一直与韩国没有什么业务往来，所以并没有传闻所说的出口合同。
其他传闻
传闻：澳柯玛(5.99,-0.34,-5.37%)（600336）大股东有望整合优质资产注入上市公司。
理财一周报记者连线：传闻不属实。公司证券部工作人员告诉记者，没有听说过这一传闻。并且他表示，公司大股东是投资公司，并没有实业资产，所以根本不存在所谓的整合优质资产注入的可能性。
据理财一周报记者了解，澳柯玛控股股东青岛市企业发展投资公司的7500万股澳柯玛股份一直处于质押状态。澳柯玛10月11日发布公告称，当日收到控股股东青岛市企业发展投资公司的通知，该公司于2011年10月10日将质押给交通银行(4.47,-0.07,-1.54%)股份有限公司青岛市南第一支行的公司7500万股无限售条件流通股解除质押；同时，将其持有的澳柯玛5000万股无限售条件流通股质押给交通银行股份有限公司青岛分行，把2500万股无限售条件流通股继续质押给交通银行股份有限公司青岛市南第一支行。
传闻：据传，京能置业(4.68,-0.24,-4.88%)（600791）控股股东（北京能源投资集团）计划增持公司股份。
理财一周报记者连线：消息不属实。公司证券部工作人员直截了当地表示，没有这件事。
传闻：据传，开磷集团拟兼并重组贵绳股份(10.02,-0.17,-1.67%)（600992），实现整体上市。
理财一周报记者连线：消息不属实。公司证券部工作人员告诉记者，根本没听说过这件事，且她表示，这么大的事情，如果有，公司是不可能不进行公告的。 |
