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10月份国内冷轧板卷市场价格延续跌势，局部地区一度跌破5000元关口，随后4900、4800元支撑位也接连被击穿。商家心理底线不断下移，一时间，底在何方成为市场关注的焦点。究其原因，一方面，需求方面始终难有放量，成交方面异常清淡；另外，股市、期钢及电子盘宽幅震荡下行，对现货市场产生不利传导，商家恐慌抛售现象较为明显；而宏观政策偏紧，商家资金紧张问题突出，也是导致月底降价套现操作增多的主要因素。虽然超跌过后，市场一度出现短暂的技术性反弹，但由于需求和资金等基本面未发生实质性改观，反弹力度较为疲弱。预计，11月份冷轧价格上涨难度很大，在月初盘整企稳后，价格仍有下行风险。
据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至10月27日，全国重点城市1.0mm冷板均价为5353元（吨价，下同），比9月末跌173元。其中上海、天津、北京1.0mm大面盒板市场价格分别为5300元、5180元和5280元，跌幅分别150元、170元和250元。其它一、二线市场价格也均有下探，跌幅在150-200元不等。
“银十”行情在下跌的氛围当中渐渐远去，11月份将进入一年当中较为寒冷的冬季，需求将更加难有突破的机会。同时，成本下降、资金紧张等负面因素也将对市场产生影响。具体来看：
1.主导钢厂一致下调，成本支撑不在。
进入10月份，整体市场不但没有丝毫景气的表现，反而显得更加萧条。市场价格不断探底，成交情况也愈加低迷。受此影响，钢厂也不得不主动降低姿态，纷纷下调11月份价格政策，除宝钢维持平盘外，鞍钢、本钢、武钢、河北钢铁集团、包钢等主导钢厂均有明显下调，并对10月份价格政策进行不同幅度的追补，部分钢厂对区域运补也有相应提高。虽然此举减少了钢贸商的亏损，但也使成本支撑较为弱势，市场预期偏于看空。
2.汽车、家电产销虽有增长，需求放量却很遥远。
9月份汽车、家电等下游行业产销两旺。全国汽车产销环比增速均超过15%，其中销量增速快于产量。据中国汽车工业协会发布最新汽车产销数据显示，9月，汽车产销160.20万辆和164.61万辆，环比增长15.00%和19.19%，同比增长0.37%和5.52%。但商用车环比增长，同比却下降10.29%和5.92%。国家宏观调控减少投资在经济发展中的比例，使商用车的产销受到了严重影响，尤其是对重型车的影响较大。
据商务部数据显示, 9月份,家电下乡产品销售实现较大幅度增长,一改此前几个月的销售颓势。9月份家电下乡销售908万台,实现销售额242亿元,同比分别增长50%和67%。从地区看,山东、河南、四川三省销售额环比增长超30%；从产品品类看,热水器、空调、彩电同比增长70%以上；从企业看,海尔集团、海信集团、美的集团仍居销售额前三位,占当月家电下乡销售总额的三成,山东桑乐太阳能有限公司、山东力诺瑞特新能源有限公司等太阳能企业的销售额同比增长近200%。但按规定,到今年11月30日,山东、河南、四川、青岛三省一市的家电下乡政策将如期结束。另外,14个省市区的家电下乡政策将于2012年11月底到期,其他地区为2013年1月底到期。政策的退出预期成为促使9月销售剧增的主要原因，待政策退出后家电增速方面也将放缓。
因此，近期家电、汽车虽有增长，但离放量还很遥远，是市场成交清淡的主要原因。另外，大部分生产厂家直接从钢厂直供订货，仅少量资源从市场采购，也是市场需求难以活跃的原因之一。
3.宏观货币政策总基调不变，资金紧张将延续。
近期以来，由于国家宏观货币政策趋紧，大部分经销商反应贷款难度较大，资金周转方面较为紧张。在需求不景气的情况下，增加了降价套现的风险。虽然温家宝总理关于宏观政策微调的信息被市场解读为由紧转稳，甚至趋向宽松。但笔者认为大范围、大幅度调整可性能不大。主要应该还是针对铁路等基础设施建设和近期愈演愈烈的民间借贷风波中处于弱势的中小企业的政策性扶持，区别性对待考量在先。27日周小川也表示，央行将密切关注通胀水平，不会因为关注经济增长而忽略通胀，我国当前货币基调将保持不变，从正面印证了宏观政策不会转向的话题。而对于钢铁行业来说，资金紧张问题也将继续存在。值得注意的是，目前不只是钢贸企业感觉资金压力大，钢铁下游生产企业也倍感压力，在采购方面较为谨慎，对整体市场来说不是好事。
4.钢厂“减产保值”力度相对有限
受市场不景气以及预期偏空影响，商家订货积极性不高，钢厂订货方面并不饱满。对此，钢厂陆续进行“减产保值”操作。目前已确认的有承钢、宣钢、天铁、包钢、柳钢、鞍钢、本钢、长钢等钢厂陆续安排高炉检修或停炉。山西、安徽大部分钢厂停炉、停产，但目前钢厂总体开工率依然较高，减产力度相对有限，能否对市场起到减压作用尚待观察。从冷轧方面来看，9月份冷轧产量507.3万吨，比8月份减少5.5万吨，但由于9月30天生产周期，实际日产量比8月份增加0.37万吨。库存方面，截至10月28日，国内冷轧板卷库存为152.86万吨，比9月底减少0.39万吨，市场去库存化并不明显，供需失衡情况有待解决。
综合来看，在经过连续深跌调整过后，市场短期再次深跌的可能性不大。但由于基本面尚未发生实质性改观，11月份国内冷轧板卷市场价格在稳中盘整过后，仍有下行的风险。
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