|
本周商品期货终于迎来了连续几个交易日的反弹，尤为难得的是，周一和周二两日的行情中，均有商品出现涨停的走势，周一是铜，周二是塑料。
尽管周三各个品种开始分化，不少行情已经有所下跌，但塑料和铜依然延续了前日的反弹行情。
不过对于这波反弹不能太过乐观，国金期货总裁助理江明德接受理财一周报记者采访时指出：“只能看作是超跌反弹，因为周一和周二的反弹都是在等待周三晚间欧洲峰会的结果。不管情况怎么样，目前的大宗商品其实依然是情绪主导行情变化。分析10月下旬市场涨跌走势可以发现，情绪是左右近期市场价格变动的主要因素，情绪左右转向由消息面无序引发。在债务危机、经济增长没明确稳定信号前，市场还将以情绪主导为主。情绪化市场状况下短线操作是合理的选择。此类市场情况至少将延续到年底。”
甲醇期货上市
相对于难以判断的行情，近日的另一个焦点在于本周五郑州商品交易所甲醇期货上市。
郑州商品交易所日前公告，我国第一个危险化学品期货品种甲醇期货已定于10月28日在郑商所挂盘交易。
郑商所表示，我国是世界上最大的甲醇生产国和消费国，但2010年我国甲醇企业实际开工率仅有40%，进口量则已占国内产量的三分之一。通过发展甲醇期货市场，将扩大我国对全球甲醇定价的影响力，有助于我国争夺甲醇国际定价权。郑商所通过规定高品级的甲醇用于期货交割，及指定大型甲醇生产企业作为交割厂库等手段，将扶持和鼓励相关企业利用期货市场做大做强，加快淘汰技术及产能落后的企业，从而有助于推动我国甲醇产业的结构调整。
根据郑商所规定，甲醇期货的合约交易单位初拟为50吨/手。
外盘天然气价格参考价值有限
从产业链来看，甲醇的下游产品主要有甲醛、醋酸、DMF、MTBE、烯烃等多个化工品，上游主要是煤炭和天然气。所以这些是主要影响甲醇价格的因素。
上游煤炭和天然气比较容易理解，而下游的诸多化工品比较难理解。
具体来看，甲醇下游产品中，甲醛占比最大，而醋酸是一个可能的重要增长点。生产1吨甲醛平均需要0.47吨甲醇，另一个重要的下游是醋酸，目前醋酸仍处于淡季。
下游甲醛主要用于生产各种胶黏剂(树脂)应用于木材加工业、涂料业，近几年甲醛还广泛应用于生产减水剂，而这些行业与建筑业息息相关。
下游醋酸多用于制造醋酸乙烯以及乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)，EVA一半以上用于制鞋业，其他用量较大的领域为薄膜、热熔胶、电线电缆等。醋酸的另外一个用途是在PTA，PTA生产过程中用作溶剂，一吨PTA大约需要40-50g醋酸，用量虽小，但因PTA产能很大，所以总量也不容忽视。
下游二甲醚最主要用途是做推进剂，而推进剂无法区分行业。二甲醚还是替代柴油的清洁能源。前几年大量二甲醚被掺杂在液化石油气中以降低成本，因为安全隐患，国家已明令禁止并严格监管。
下游MTBE现在最主要用途是添加在汽油中用于提高辛烷值，所以与汽车制造消费有关系。
而从上游看，甲醇的上游主要是煤炭和天然气，那么国外天然气的价格就成为了重要的外盘指引。
不过在我国，天然气对甲醇影响有限。
“甲醇上游产品是煤炭和天然气，我国资源禀赋决定在中国炭制甲醇占比60%以上，天然气制甲醇占比30%左右，发改委有文件规定现在或将来天然气都不会是中国甲醇生产的主要原料。国际上天然气制甲醇占比是80%以上的。”中财期货研究院陈绍阳10月26日接受理财一周报记者采访时指出，“所以国内甲醇价格上游基本只看煤炭。”
对于甲醇上市后的走势，陈绍阳认为，现货市场甲醇上扬走势的预期较强，但因为近期大宗商品普遍受制于宏观面因素，所以走势不能太过乐观，这要取决于届时消息面的影响。
此外，在行情上，由于甲醇刚上市，所以从K线形态上还无法判断未来走势，这时候就需要一些已有的远期交易做参考，对于甲醇，交易者可以参考张家港化工电子交易市场的行情走势。（来源：理财一周报）
|
