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周五美国方面继续传来好消息，其９月消费者支出增加，加上三季度ＧＤＰ增长超预期，市场开始乐观预期四季度的经济增长还会超预期。欧洲方面，投机者乐观情绪有所减弱，因周五标售的意大利公债利率达到历史最高，强调债务问题远未结束。不过金融稳定基金扩大带来的流动性增加整体来说令市场的紧张情绪大为缓解，近期宏观面情况出现转好势头，仍虽要关注持续性。我们对于欧洲和中国实体经济下降的预期仍强，但美国经济意外转好有可能具有持续性，形成利多因素。
金属周五普遍维持强势，期铜冲高回落，收于8120美元，持仓维持增长，目前持仓已接近30万手，价格维持强势，上涨动能较强。周五伦敦库存继续下降，现货贴水维持在4美元的较低水平，显示现货维持紧张，注销仓单维持高位，显示逼仓过程还未结束。消息面，自由港铜金矿与印尼罢工工人的谈判暂无结果，矿方宣布部分发货遭遇不可抗力，此外智利９月铜产出减少，这些消息在逼仓背景下可以给出额外的支持。ＣＦＴＣ持仓显示上周基金继续减空，多头维持不变，净空头寸减少，是空头谨慎但未转多的格局。铜市近期的波动主要是在宏观环境稍稳定后现货紧张成为主题，推动一波涨势，不过笔者仍认为经济整体下行格局难以改变，金融方面的利空仍是潜在威胁，难言长期下跌趋势一朝改变，近期的上涨暂时认为是阶段性反弹。技术上看，铜价升至60日均线处，接近上半年的平台下沿8400-8500强压力区，但持仓维持增加，上涨动能还较强，不排除价格上冲过程未完。思路上由于价格维持快速上冲，维持冲高尝试抛空的思路，不可在高位追多。沪铜周末已显出跟涨乏力的迹象，日Ｋ线大阴且持仓大减有技术转弱信号，如比价持续下降，现货转贴水，则可能是多头力竭的信号。操作上，建议少量尝试抛空，不过注意下档7500和56000转支撑，目前的抛空谨慎以急涨后的回档视之，短空宜灵活处理。今日60000-59000。 |
