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兰格钢铁网/11月19日发表/记者彭垚 第七届环渤海钢铁市场论坛暨兰格钢铁网2011年会于11月18、19日在北京九华山庄隆重召开。本届论坛以“高通胀、低增长下的钢贸新思路”为主题，对2012年的宏观经济形势、调控政策走势、钢铁产业结构调整、流通贸易模式创新、电子商务发展趋势、中小企业发展战略等不同层次的议题进行深度研讨。骆铁军、陈道富、贾康、王宇、潘石屹等专家学者在会议报告中做了精彩演讲。
兰格钢铁网首席分析师戎刚在会上做了精彩发言，以下是他的观点：
第一部分 2011年市场回顾
1、钢材市场波动频繁 波幅较窄
第一个特点，今年的价格指数表现为波幅比较窄，波动比较频繁，从而导致很多做贸易的企业把握不住进货的关键时刻。
2、钢材产品价格分化明显
第二个特点，今年的钢材市场不仅产品价格分化，而且产品价格的地区也分化。今年的长材走势强于板材，而且线材的价格比螺纹价格还强。今年的西北地区活跃度比较高，新疆最具代表性，当地的建材，吨钢价格最高时比其他地区高出1000多块钱，从而造成甘肃、东北等地区都往新疆发货，这就是钢材产品的价格分化和地区分化。
3、库存创新高
第三个特点，库存创新高，今年2月25号根据兰格钢铁信息研究中心的信息显示，全国钢材社会库存量为1965.92万吨，这也是很高的量，说明库存高往往出现在两个阶段，一个阶段是钢材消费上升期，另外一个是在调控时期。这个库存出现在今年2月25日，也就是在钢材价格开始启动的时期。
4、融资成本高
最后一个特点，今年的融资成本很高。我国钢铁产业一直受制于国外铁矿石的影响，所以运行成本比较高，调控以后融资成本也很高。根据有关的资料显示，前九个月大中型钢铁企业的财务费用比去年同期增幅34.3%，同比提高了11.8个百分点，贸易企业成本也有所增加，吨钢成本上升50-80元。有关上市公司的委托贷款利率呈现一致高达24%，这是公开公布的统计数。融资成本高是今年钢铁产业面临的又一个问题。
这几个特点导致了今年的钢材贸易企业面临前所未有的挑战，截至11月16日，10大重点城市，18-25mm的螺纹钢最低达到了4217元，比年内最高点下降了817元，跌幅16.23%。5.5mm的热卷最低4140元，下跌821元，跌幅是6.55%。
第二部分 价格形成因素
1、金融属性
钢材实际上在螺纹钢、线材期货出现之前已经表现出了一定的金融属性，主要表现就是钢材价格的暴涨暴跌，反应出了钢材价格超出了合理运行的区间了。2008年螺纹钢价格涨到5800或5700，几乎所有人都认为这个高价位的泡沫程度很大。
从2008年以后，大家对钢材价格的金融属性比较关注，同时也发现金融属性对于钢材价格的影响越来越大。
2、钢铁产能过剩的解释
钢铁产能过剩主要表现为产品库存，这种钢铁产业的过剩产能是通过中间需求来完成的，也就是过剩的产能、过剩的钢材都被中间需求以库存的方式吸收掉，这就说明中间需求对于预期价格的反应体现了钢材的金融属性，同时也说明做钢材贸易不仅仅要看供给和需求的基本面，更要关注金融层面，关注钢材价格未来预期会受哪些因素左右。当前的欧债金融危机对钢材市场的影响是存在的，因为欧债危机影响整个宏观经济形势，必然也影响到钢铁产业的产、供、销各个环节。
3、2011年价格形成的解释
今年前8个月价格基本平稳，属于价格稳步逐渐爬坡的过程，从大波段来看，价格既不往上猛涨，也有很强的向下刚性，说明供需基本平衡。通过“十二五”钢铁产业规划，我们发现，官方对于未来钢材需求的预测也是增长的，至少在2015年之前是增长状态，也就是不否认中国现在还是需要钢材的，只是缺的幅度不像以前那么大。
一旦钢材需求进入上升周期，生产厂家、贸易商对后市都看好。在这种情况下，大家会加大进货量、存货，会造成库存比较高。在这样的运行过程中，产能过剩的矛盾被掩盖住了，过剩的钢材逐步转化为库存的形式，这就是过剩产能。库存过剩的矛盾每年都集中爆发，原因就是价格诱导产能释放机制所起的作用。
总之，2011年的行情没有出现暴涨，一方面因为前期库存很高。另一方面原因在于预期，尽管有保障房作为支撑，但如果按普通建筑每平方米50公斤到80公斤计算的话，一千万套保障住房全部开工，在这个过程之中需要两三千万吨钢材。这两三千万吨对于过剩的产能来说是微不足道的。实际上今年全年并没有表现出一个很强的钢材消费的能力，从而导致价格的走势相对比较平缓。所以就有了今年的9月份、10月份一旦需求放缓的因素显示出来，原来的供需脆弱平衡就被打破了，累积的矛盾爆发。也就是说，今年从10月份以后开始的价格暴跌，实际上是前8个月累积过剩产能突出的矛盾集中爆发。
第三部分：2012年市场展望
1、总需求展望
2011年的总需求是外需下降，进出口下降，内需回归正常。首先表现在，第一，四万亿的投资逐步结束，适应大规模基础设施的钢材需求会逐步减少。
第二，建筑钢材最大的需求方——房地产市场，现在调控仍将持续。固定资产投资可能会回归到往年的正常增长速度，大概在25%左右。从下游需求的汽车行业来看，经历了一个发展的峰值。
第三，工业用钢增值回归正常增长，具体到下游需求基本上反应出震荡下行的态势。从目前来看，这种需求放缓的势头要持续到2012年，2012年至少在上半年，我们肯定还看不到需求有明显改善的地方。
2、钢材供给展望
钢铁产业规划给的产量是，粗钢产量最高峰可能出现在2015年到2020年，估计是7.7亿吨到8.2亿吨，此后可能处于持续缓慢“爬坡”的过程。
从另外一个角度来看，钢铁产业的固定资产投资仍然比较高，特别是民营企业，民营钢铁企业前八个月固定资产投资同比增长37.3%，远高于国有企业的5.8%。但是从后市来看，四万亿投资完成之后，由于基础设施逐步放缓，累计起来的建筑钢材产能，过剩的矛盾会进一步加大。仅河北地区，近几年又新上了20条螺纹钢和线材的生产线，这个生产线是国家扩大基础设施之后催生出来的产能，如果四万亿投资没有了之后，这样的产能将来就面临开工不足的问题。
整体来看，钢材的产出与消费进入慢速增长区间。
乐观估计，明年粗钢产量大致还会保持在一个小幅增长的状态。估计2012年粗钢产能增长7.1亿吨，当然也有可能减少。2015年粗钢产量大概在7.5亿吨左右。也就是说，从现在开始到2015年基本上每年增加1000万吨钢材，这也不排除个别年份粗钢产量下降的情况。
3、钢材价格走势展望
对于明年的价格走势，我们需要关注今年冬季到明年一季度会面临的一些问题。第一，预期需求因素减弱。第二，目前来看资本的成本还是很高的。这两个因素就左右了我们对钢材的消化能力，这会限制中期需求。也就是说面临的需求因素减弱和资本使用成本高这两大因素，很多人在进货的选择上会有多多少少的保留，因此，今年冬季冬储的钢材应该比往年少。
第三，四万亿刺激的产能与全年回归正常的需求所导致的钢材供应和需求，需要有一个相当长的时间去消化，达到一个平衡。也就是说至少明年的一季度价格上涨的动力会比较弱。如果后期价格有了反弹，由于钢材的供给和需求大致还会保持平衡状态，在这种局面下，在价格如果进入上升通道的时候，价格对于产能的诱导机制又会发生作用。就是价格一涨，大家就会“玩命”生产钢材，到后期又会去库存化。
今年有一个很明显的特点，就价格大波段来说，钢价就一波行情，我们期待的金九银十行情并没有如期而至。现在大家存货不积极，开春以后市场上钢材的供给就会偏少，这也预示着春季还是有一波比较乐观的行情的。
但是从另外一个角度看，如果需求减弱的趋势有改观，我相信春季的行情一定非常可观。因为冬季资本资金的限制，不确定性的因素会导致库存少。因此，下半年的行情更多取决于明年的宏观政策走向。
总之，明年的价格，我的看法不是很乐观，但是也不是特别悲观，因为中国的钢材供给和需求大体是平衡的，而且钢铁产业规划给出的粗钢产量，2015年是7.5亿吨，还是增长的。从前8个月来看，钢铁行业的产能利用率基本上都在80%以上，这说明长期来看，钢材产能过剩仅仅是一种阶段性的过剩，而不是绝对过剩。
有这样一个大前提，只要供需平衡稍微有一点波折，都会导致钢材价格有一定幅度的波折。这也是我说的对后市看得不乐观，但也不是特别悲观的原因。
4、钢铁贸易企业面临的挑战和机遇
随着中国经济的发展，高成本问题会变得越来越明显。从发达国家来看，他们也经历过这样一个高成本的问题，由于生产的高成本导致很多产业向国外转移，导致发达国家的产业空心化。我们国家现在也面临这样一个问题，大家说钢材贸易再挣差价很难，钢材贸易的行业利润都转移到哪儿去了？我认为应该更多向服务行业要利润。
在钢铁紧缺的年代，大家都知道做钢材批发能挣到钱，因为钢材产品俏，谁能拿到销售权就不用跑终端，就有人会跑上门拿货，能挣到钱。随着钢材供给逐步增多，钢铁产品不再紧缺了。这时候钢铁产业链中的终端需求价值更大。做终端需求，服务是关键。如果想在“终端需求”中把企业做大，就面临一个融资问题，也就是必须把银行、金融资本整合进钢铁贸易行业中来。银行和金融资本对于贷款的管理要比一般的企业专业得多，也就是说银行比一般企业更有能力评价一个企业是否有足够的信用能力，银行有足够的工具去帮你规避风险，所以“终端需求”要做大、做强，必须与银行达成紧密合作关系。
总的来说，钢铁产业的利润从供给、批发的上游逐步向终端需求下游的环节在走。钢贸行业要做大做强，应该打通生产、需求和中间环节的整个产业链。以后的钢材贸易更多的不是赚取钢铁产品的差价，而是靠提供的物流服务、物流配送获得利润，靠金融资本、咨询服务、信息服务获得利润。钢贸行业的最终归宿一定是“大钢贸“行业的概念，将产业链打通，将物流、终端销售和金融资本整合在一起。
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