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4月份国内钢材市场前期延续小幅回升态势，但后期需求不及预期，钢材产量却再次达到历史高位，而价格小幅回落，兰格综合指数如预期收至170水平。
5月份市场基本面数据整体持稳。宏观经济综合指数小幅度下降；流动性指数小幅度下降；成本综合指数小幅度上升；需求数据继续温和回升。短期内钢材价格处于小幅震荡调整的态势，下降空间有限，预期兰格综合指数区间在167-173水平波动（详见图1）。
图1 兰格钢铁综合预测指数
4月份社会库存进一步回落。据兰格钢铁信息研究中心统计数据显示，4月份社会库存1747.83万吨，同3月相比下降80万吨。主要品种中，线材库存179. 91万吨，下降18万吨；螺纹库存730.64万吨，下降60万吨；热轧库存447.25万吨，下降35万吨；冷轧库存164.94 万吨，上升不到1万吨；中板库存163.80万吨，上升2万吨。
季节调整后，社会库存的继续趋势性下降，幅度有所放缓。主要品种中，线材库存继续趋势上升；而螺纹、热轧、冷轧、中板库存趋势下降。总体来看，钢材库存的波动幅度较前几年有明显减小，后期仍会延续这一态势。
综上所述，2012年内，维持前期的基本判断，钢材市场价格将呈现前低后高的底部回升态势，而波动幅度将明显收窄。钢材产量逐步走高，铁矿石价格虽不及去年，但下降空间有限。重申前期的另一判断，在产能过剩的环境下，供给弹性非常大，并主要受市场和行业对需求的预期主导，而真实的需求与市场预期的差异，将产生阶段性扰动。前期的报告中指出的，真实需求不能持续，而市场预期却惯性上升的错配风险，在4月表现的非常明显，也比我们的预期出现的更早。值得注意的是，5月以后的市场却有可能出现对需求回升估计不足的风险。 |
