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进入二季度以后，全球制造业保持回暖态势。全球两大经济体中，4月份美国ISM制造业采购经理人指数(PMI)为54.8（美国供应管理协会(ISM)公布），比3月上升1.4，4月制造业指数为2011年6月以来的最高水平。同期中国制造业指数(PMI，国家统计局公布)为53.3%，比3月上升0.2个百分点。该指数已连续五个月回升，并且高于去年同期水平。
全球制造业，尤其是美、中制造业指数的持续回暖，显示实体经济正朝着复苏方向发展，这对于钢材市场的企稳回升具有重要意义。
1. 国内消费需求已经脱离低谷，开始回升。早在4月中国PMI 指数公布之前，一些与钢材消费相关的主要经济指标开始转好，或者是接近谷底。首先是投资。一季度全国固定资产投资同比增长20.9%，增速比上年全年回落2.9个百分点，但从环比看，3月份固定资产投资增长了0.64%。 其次工业生产。一季度全国规模以上工业增加值同比增长11.6%。其中3月份环比增长1.22%。即使是从社会用电量来看，3月份也是环比增长8%。主要耗钢产品中，3月份全国汽车产销量为188.06万辆和183.86万辆（中汽协统计数字），为历年3月产销最高水平，环比分别增长16.9%和17.33%；另据国家统计局数据，一季度全国汽车产量为506万辆，同比增速也由下降转为持平，其中2、3月份同比均为较大幅度增长。一些重要行业数据的环比扬升，再结合PMI指数的较强增长，如果今后数月继续为好转势头，那就表明中国钢材消费已经在1季度触底，今后将转向回升。
2.世界经济保持复苏势头，境外出口好于预期。今年以来，尽管受到欧洲债务危机困扰，世界经济一直保持复苏势头。前不久，国际货币基金组织还调高了2012年经济增长预期数值，从1月份预测的3.3%调高至3.5%，。世界主要经济体中，美国经济复苏势头较为强劲。自2009年第三季度结束衰退以来，美国经济已实现11个季度的连续增长。由于劳动力市场状况不断改善，消费者信心不断增强，今年第一季度美国GDP环比增加了2.8—2.9%。
世界经济的复苏，有利于中国出口贸易，使之明显好于先前预期。从直接出口来看，一季度全国钢材出口量为1215万吨，同比增长15.8%。其中5月份出口量为503万吨，环比增长近5成，显著好于预期。从间接出口来看，中国PMI分项指数中， 新出口订单指数连续多月均处于50上方，其中4月数值从3月的51.9%升至52.2%。这就表明，如果今后欧债不出现新的大麻烦，中国出口将继续回暖。整体出口贸易，尤其是机电产品出口贸易的持续好转，将进一步带动中国钢材间接出口增加。
3.全球钢材市场的最主要推动力量，将由更宽松货币政策让位于实体经济复苏。前一段时期，包括中国在在内的全球钢材市场企稳回升，主要推动力量在于世界各国普遍实施的宽松货币政策，以及对于更为宽松货币政策的期待，比如对于美国第三轮货币宽松政策（QE3）的期待。随着制造业等实体经济的持续回暖，失业率的降低，更为宽松货币政策的出台可能显得多余。预计今后世界主要国家更多地将是维持现有宽松货币政策力度，而不会进一步加码。比如美国的QE3，以及中国的“双降”，都有可能推迟，以待观察。这样，今后钢材市场回暖的最主要推动力量，将由前期的更宽松货币政策因素，转为制造业等实体经济复苏因素。
制造业等实体经济复苏因素对于商品市场的支撑，已经在石油、有色金属、橡胶等品种上有所显现。近期以来，受到美、中两大经济体制造业数据强劲的鼓舞，国际市场石油价格再现涨势；国内煤炭、有色金属、水泥等板块都有向上行情出现。所有这些，也会逐步向钢材市场传导。随着二、三季度消费旺季的到来，以及刺激需求政策的陆续出台，如果外部环境不出现大的恶化情况，预计钢材市场将呈现回暖态势。
也必须指出的是，尽管年内钢材市场回暖趋势不变，但仍然会受到三大利空因素影响：
一是欧债危机是否会出现新的更大麻烦？自去年以来，欧债危机就一直麻烦不断。近期葡萄牙、西班牙国债收益率飙升，又引发欧债危机新恐慌。国际货币基金组织（IMF）在近期发布的报告中也认为：欧元区形势仍是对全球经济增长的最大威胁，并且不排除欧元区爆发新的危机的可能。要是欧债危机出现新的更大麻烦，势必会对中国出口产生很大冲击，并且因为避险需求增加，导致美元汇率扬升，压制钢材及铁矿石价格。
二是钢铁产能是否超预期释放？随着前期钢材市场回暖，全国粗钢产能亦大量释放。今年一季度全国粗钢产量为17422万吨，同比增长2.5%。其中3月份粗钢产量6158万吨，增长3.9%。增速比前两月提高。即使按照水平较低的1季度产量测算，全年粗钢产量也接近7亿吨。如果今后9个月产量均保持在6100万吨水平，全年粗钢产量将达到7.2亿吨，甚至更多。受其影响，钢材市场价格有可能出现较大幅度波动。
三是中国房地产价格是否大幅下跌？对于今后中国房地产价格走势，一直存在较大争议。多数观点认为，在国家严厉调控房地产政策之下，今后商品房价格可能会有10%以内的跌幅，长期来看，价格还将震荡走高。也有部分看法，认为年内一线城市房价会有30%，甚至50%的普遍下跌。这种预言其实是很可怕的。一旦这种情况真的出现，势必引发中国房地产市场崩溃，进而导致金属、水泥、玻璃、工程机械、家用电器、物流等数十个相关重要行业乏力，急剧加大宏观经济“硬着陆”压力。虽然这种局面几乎不会发生，只是一种潜在担忧，但其恐慌影响，却会实实在在地冲击钢材企业经理人、投资者与消费者信心，尽可能地推迟原材料采购，甚至过度去库存化。这就使得合理需求受到压制。比如4月份中国PMI分项指数中，新订单指数为54.5%，比3月回落0.6个百分点，落后生产指数2.7个百分点，反映出需求增长相对缓慢。兰格钢铁信息研究中心调查数据也显示，4月钢铁流通业PMI指数中，总订单量 44.6%，较上月明显下降；采购意愿PMI 50.6%，较上月下降16个百分点。这段时期以来的钢材价格向下调整，包括股市中相关板块的较大幅度下跌，其中也包含这种恐慌影响。
由此可见，受到上述不确定因素的影响，今后中国钢材市场的回暖进程难以一帆风顺，还会出现波动，甚至是较大幅度回调。对此，也不可掉以轻心，需要把握投资节奏。 |
