五月份国际钢市盘整运行

一、四月份国际钢市稳中略涨

4月份国际钢材市场整体稳中略涨，从CRU发布的4月份数据来看，CRU全球综合钢价指数月环比上升0.8%，回升至198.5点，比去年同期下降9.4%。其中，CRU扁平材指数为188.0点，月环比上升1.1%，年同比下降12.0%；CRU长型材指数为219.6点，月环比上升0.2%，比去年同期下降4.4%。从区域指数来看，北美价格指数为183.9点，月环比小幅回落0.6%，年同比下降15.9%；亚洲指数为212.4点，月环比上升1.9%，比去年同期下降6.8%；欧洲价格指数为188.7点，月环比上升0.1%，年同比下降7.4%（详见图2-1）。

图2-1 CRU 每周钢材价格指数走势

从区域市场实际情况来看，4月份国际钢材市场呈现企稳趋涨后再转入分化调整的特征，这表明整个国际钢材市场依旧不太稳定。欧洲，经济疲软、需求低迷，市场价格缺乏上涨的支撑，4月上旬欧洲扁平材市场短期企稳，中旬后再度小幅回落；北美，先跌后稳，4月中旬美国钢厂积极提振市场，将薄板现货价格上调20美元/短吨，但没有被市场接受，下旬市场再度出现微幅回落，表现出反复震荡的特点，不过4月底美国ISM制造业指数创10个月来的新高，为54.8，远高于预期值53.0，这一经济数据给市场注入了一针强心剂，打消了业界对经济前景的担忧，因此北美市场转入回升阶段完全可以期待。亚洲市场，4月上旬依旧保持惯性上涨，下旬之后，市场出现分化调整，中国钢材出口报价转而小幅下滑，日本钢厂仍上调5月份钢材价格。整体来看，4月份国际钢材市场整体上表现为稳中趋涨的特征。

二、四月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲经济疲软 市场未能走出低迷格局

4月份，受欧洲经济疲软的影响，钢材需求依旧低迷，在3月份欧洲钢厂提价后，较弱的需求已经不再支撑钢厂继续提价，但钢厂也不会下调价格，因为降价也不会带来销量提高。在这一背景下4月上旬欧洲扁平材市场呈现短期企稳迹象。不过进入中旬之后，欧洲部分地区薄板价格随即走弱，经济疲软、产能过剩、成交冷清等现象笼罩整个市场，市场下滑压力不断加大。实际交易中钢厂给予的折扣较大，价格无法企稳，中型钢厂开始下调报价10-20欧元/吨，而在钢厂降价，采取折扣吸引买家的举措将逐渐淡出市场，欧洲将重新面对降价促销的问题。4月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为719、 836、 830美元，比3月份分别下降11美元、19美元、12美元（详见表2-1）。

4月份欧洲长材市场跟扁平材市场情况基本一致，而从后市下跌空间来看，情况更加严重。3月份，由于需求略有好转以及成本增加，北欧型材钢厂曾上调4月份价格，但是支撑钢厂提价的主要原因是废钢价格上涨，虽然需求略有回升，但是仍然低于正常水平，并且成本增长也有限，外加南欧低价资源进入北欧市场，北欧钢厂的提价并未被用户接受，因此后期上涨空间有限。4月下旬，在欧元升值牵制出口以及经济前景黯淡的情况下，欧洲长材市场出现5-10欧元/吨的下滑，预计5月份发货价格可能进一步下滑10欧元/吨左右。后期欧洲市场依旧艰难，经济低迷引发的需求疲软，欧元贬值引发的出口停滞以及低价进口资源威胁，都会让欧洲钢厂处于被动局面，除了限产维持供求平衡之外难有其它更好的选择。

2、北美市场企稳反弹  整体市场仍有震荡

4月份北美市场整体上延续3月下旬之后的触底反弹行情，不过反弹力度较弱，而且在4月下旬市场再度出现了小幅回落的情况，但整体上北美薄板市场处于了筑底阶段，美国市场需求恢复状况要远远好于欧洲市场。4月上旬，安赛乐米塔尔北美公司和纽柯钢公司先后宣布上调薄板现货价格20美元/短吨。这有助于夯实薄板的价格底部。不过4月的最后一周，受国际市场价格下滑压力影响，终端用户和贸易商均不看好短期市场，纷纷放缓采购，导致钢厂的薄板交货期变短，因此现货价格走软，市场转入盘整运行，不过下滑幅度不大。4月底，美国钢厂的热卷比3月份下滑了11美元/吨至750美元/吨。冷板、镀锌板、中厚板等均与月底持平，分别维持在882、926、1014美元/吨的水平，市场企稳迹象非常明显（详见表2-2）。

4月份美国长材先跌后稳。4月初，由于低价进口资源的涌入，美国部分地区螺纹钢价格小幅下滑10美元/短吨，尽管美国多家钢厂于3月上旬将4月份线材出厂价上调了20美元/短吨，但钢厂的提价受阻。现阶段美国的长材仍处于相对较高价位，进口资源压力较大，2月份美国线材进口量达到10.4万吨，同比增长68%，环比增长71%。3月份进口许可证数达到10.6万吨，同比增长29%。线材进口量大幅增长，给美国市场带来供应压力。5月份纽柯钢公司和钢动态公司宣布上调长材基价10美元/短吨，跟下滑的附加费相互抵消，最终的长材出厂价将保持平稳。展望后市，房地产行业后期仍会持续复苏，加上进口压力将在5月份后下降，5月中下旬，长材的供应有望出现紧张，届时市场价格有望开始上涨。

图2-2  北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

美国供应管理学会(ISM)最新发布的数据显示，美国4月ISM制造业采购经理人指数(PMI)升至54.8，创去年6月以来新高，且高于预期的53.0，3月为53.4，强于预期的ISM数据打消了对经济成长前景的一些忧虑。后期钢材市场也会受到支撑（详见图2-2）。

3、亚洲市场前涨后落

整个4月份，亚洲市场继续保持上涨格局，进出口市场报价不断走高，不过到了4月下旬，市场涨速开始减缓，市场进入滞涨盘整阶段。在中国，4月初东南亚需求略有回升以及中国国内市场价格上涨，中国钢厂上调出口到东南亚的螺纹钢和线材报价上涨10美元/吨。4月起中国H型钢生产商陆续上调出口韩国报价，调幅在30美元/吨，调整后，6月发货的中国中型H型钢出口价格上涨到760-770美元/吨(CFR)，上涨的原因是内销价格及成本上升。不过到了下旬，随着中国国内市场的回落，中国产1mm冷卷现货报710美元/吨（FOB），下跌了20美元/吨。

在韩国，浦项计划将5月份发货的普通冷卷的出口报价上调20-30美元/吨，提价后浦项对东南亚的冷卷出口报价约在750-760美元/吨（FOB）。不过到了4月下旬，市场上涨格局有所转变，由于需求疲软，中国钢厂报价较高，韩国客户暂停进口中国热卷，导致中国流通用热卷(SS400B,CFR)的报价下滑了10美元/吨至660美元/吨（CFR）。

在日本，新日铁继3月份上调国内H型钢订价3000日元/吨之后， 4月份H型钢现货价格进一步上调2000日元/吨（25美元/吨）。4月下旬，新日铁宣布5月份发货的4种扁平材（冷轧钢卷、酸洗热卷、冷轧薄板和镀锌板）对国内经销商、再轧钢厂和冷加工管制造厂家提价5000日元/吨；日本JFE公司宣布将5月份发货的热卷、冷轧薄板和镀锌板上调3000-5000日元。日本钢厂的提价对亚洲市场形成强劲支撑。

在中国台湾，中鸿4月内销热轧以及镀锌板每吨涨300~350元新台币，冷轧涨300元新台币，平均涨幅在1.3~1.5%；外销则全面涨10美元。4月上旬丰兴钢铁螺纹钢和型钢盘价上调300新台币/吨，分别至2.15万新台币/吨和2.29-2.31万新台币/吨。

不过亚洲船板市场依旧低迷，韩国二季度船板价格谈判陷入僵局。该谈判从3月中旬开始，谈判双方陷入僵持状态。中国船板出口韩国价格下滑，第二季度铁矿石等原料价格下滑，造船公司以此为由要求下调价格。韩国造船公司说，第二季度中国船板价格为600美元/吨(Fob)水平，下滑了20-40美元/吨，远低于国产价格，如果钢厂不下调价格，将考虑扩大进口（详见表2-3）。

三、五月份国际钢市将盘整运行

展望5月份，我们认为国际钢材市场将会保持盘整运行格局。各区域市场仍会在一定时间内呈现分化特征。北美市场会率先步入回升轨道，亚洲市场部分市场在略加回调之后，将会企稳寻求回升，而欧洲市场摆脱疲软局面仍需要较长的一段时间。

北美市场最为乐观，4月份的美国ISM制造业指数好于预期，说明美国制造业的复苏势头良好，因此5月份北美钢材市场会以平稳为主，后期出现上涨的可能性也会较大。4月份纽柯等主要美国钢厂宣布上调薄板现货价20美元/短吨，这有助于夯实薄板的价格底部，但由于产量和进口增加，市场供应充足，钢厂的提价很难全部实现。不过，多方预计较高的进口量将持续到5月份，之后的进口压力将有所下降，届时市场有望迎来真正的反弹。

欧洲市场，由于经济不景气导致内需疲软，欧元区陷入困境导致出口不畅，因此欧洲钢材市场陷入两难境地，市场价格没有上涨的动力，集成度较高的欧洲钢铁企业会限产调整供求平衡，以此稳定钢价，因此也不会有持续大幅的下滑，不过需求疲软和成交冷清格局将会伴随着整个5月份。

在亚洲，市场已经持续了将近2个月的小幅上涨格局，转入涨势减缓乃至小幅回调的阶段。4月底中国国内钢材市场回落，中国钢材出口报价下滑10-20美元/吨、韩国客户暂停进口中国热卷等已经表明市场转入短期回落阶段，但是亚洲整体经济形势相对较好，市场在略加回调后将会企稳并蓄势回升，例如日本新日铁、JFE等公司已经宣布将5月份发货的热卷、冷轧薄板和镀锌板上调3000-5000日元。日本钢厂的提价对亚洲市场形成强劲支撑。不过所有区域市场调整至步调一致仍需一段时间，因此5月份亚洲市场将会在略加调整后企稳运行。综上所述，我们认为五月份国际钢材市场将会呈现盘整运行的局面。