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上海证券报 来自西班牙和希腊的最新“爆点”，令市场对欧洲债务危机或进一步恶化的担忧卷土重来。上周末的消息称，西班牙的多个地方政府将被迫向中央政府寻求援助，引发投资者担忧该国能否避免寻求全面援助的厄运。与此同时，德国政府表示不准备向希腊提供超出承诺之外的资金救助，希腊退出欧元区的讨论也顺势升温。而在意大利出台为期一周的银行保险股卖空禁令后，西班牙也宣布禁止卖空金融股，该禁令将实行三个月。
在对欧洲“债情”担忧情绪的拖累下，亚太及欧洲股市早盘，商品市场及欧元等资产齐步下跌。
西班牙希腊情况恶化
海外媒体上周末报道称，西班牙穆尔西亚地区称将向政府寻求金融援助，而其他6个地区也准备步瓦伦西亚的后尘，上周五，瓦伦西亚地区向政府求援。
此外，西班牙央行23日发布的数据显示，受国内需求锐减以及金融市场剧烈波动影响，西班牙经济第二季度继续下滑。西班牙央行在月度经济报告中称，第二季度西班牙国内生产总值（GDP）环比萎缩0.4%，同比萎缩1%。西班牙央行预计今年全年该国经济将萎缩1.5%。
除了西班牙，希腊的情况也十万火急。德国经济部长菲利普·勒斯勒尔22日对希腊继续留在欧元区表示怀疑。他声称，希腊退出欧元区不再是一件可怕的事情。希腊总理萨马拉斯上周日表示，希腊正处于类似美国1930年代“大萧条”的境况，希腊希望放宽1300亿欧元援助协议的条款，以减轻紧缩政策对该国经济造成的冲击。
资金涌入避险资产
在对债务危机担忧情绪的拖累下，资金纷纷涌入避险资产。23日，德国国债期货价格接近纪录高点，西班牙十年期国债收益率则触及7.5%上方历史新高。根据数据商Markit的数据，西班牙五年期信用违约掉期（CDS）盘中触及630个基点的纪录高位。
欧元走势同样疲弱，23日盘中，英镑对欧元攀升至逾三年半高位，欧元对日元则触及逾11年半的最低水准，欧元对美元在EBS平台上触及低位1.2093，为逾两年来首次跌至1.2100下方。
“欧元正在下滑，那些过去一周左右反弹的高风险资产本周或有部分将出现回落，”苏格兰皇家银行策略师格瑞格·吉布斯表示。
全球金融市场大跌
受欧债危机隐忧影响，亚洲股市23日普跌，日经指数跌1.86%，香港恒生指数跌2.99%，为近两月来最大跌幅。
北京时间23日18时40分，英国、德国及法国股市的跌幅均超过1%。西班牙及意大利股市大跌超4%，希腊ASE通用指数跌幅高达7.4%。纽约原油期货价格报每桶89.10美元，跌幅2.97%，纽约商品期货价格报每盎司1570.10美元，跌幅0.80%。
不过，同一时间段，由于欧盟官员称相信希腊可以获得下一笔贷款，欧元对美元汇率报1.2123美元，较此前的颓势有轻微反弹，微涨0.04%。
欧债危机间歇性发作趋向常态化
欧债危机就像慢性病，很容易被淡忘，但总是挥之不去。这两天，西班牙和希腊重燃的险情，再度刺激了投资人已经有些麻木的神经，股票、大宗商品和欧元等资产跌成一片。随着欧债危机再度“病发”，短期内金融市场势必再次承压。
业内人士认为，鉴于西班牙之于欧元区的重要性，欧洲当局可能不会坐视该国寻求全面援助，欧洲央行重启购债是接下来的大概率事件。但从长远来看，不管是希腊大选，还是前不久的欧盟峰会，都不足以“根治”欧元区的顽疾，在未来相当长一段时间内，欧债危机有可能间歇性地发作。
西班牙之忧甚于希腊
最近几天，欧元区目前最让人头疼的两个经济体——希腊和西班牙相继遭遇险情。有关希腊“退欧”的讨论再次公开化，而西班牙政府寻求全面援助似乎也只是时间问题。
由于新政府履行紧缩承诺的表现无法令人满意，即将在本周二迎来“三驾马车”评估小组的希腊，又一次面临“退欧”危机。尽管支持国际援助的党派在一个月前的大选中胜出，但在上任后，希腊联合政府推行经济改革和财政紧缩的力度，似乎并未达到外界的期望。这也为希腊继续获得外部援助蒙上了阴影。
各方已经开始对雅典施压。欧洲央行上周五宣布，将暂停接受希腊国债作为有效的融资抵押品，直至IMF、欧盟和欧洲央行组成的三方小组完成对希腊的最新一轮评估。德国媒体上周日报道称，由于已经预见到希腊无法履行紧缩承诺，IMF可能不再参与对希腊的资金援助。这意味着希腊最早在9月份就可能无钱可用。
德国副总理兼经济部长勒斯勒尔22日公开表示，如果希腊不能履行紧缩承诺，该国就不能获得下一笔救助贷款。他坦言，希腊退出欧元区已不再是一件可怕的事情。
相比希腊，西班牙的状况可能更让欧元区决策者担忧，因为西班牙的经济规模位居欧元区第四位。
在上周五瓦伦西亚区寻求中央政府援助后，外媒披露，还有多个债务缠身的西班牙自治区准备效仿。上周五，西班牙10年期国债收益率再创新高，一度达到7.3%，外界担心，西班牙寻求全面外部援助可能成为现实。
欧洲央行或临危出手
高盛资产管理公司主席吉姆·奥尼尔指出，相比希腊，市场更加担心西班牙，因为后者是欧元区第四大经济体。如果这种紧张局势持续，意大利很可能受到拖累。
作为欧元区的第四和第三大经济体，西班牙的债情一直牵动着意大利。上周五，随着西班牙国债收益率突破7%，意大利国债收益率也大幅攀升，股市则暴跌超过4%。周一早盘，西班牙10年期国债继续走高，一度达到7.368%的历史新高。而意大利10年期国债收益率也升至6.27%的高位。
不少业内人士都认为，随着西班牙、意大利局势再度吃紧，欧洲央行可能会临危受命，压低这些国家的举债成本。
高盛的奥尼尔指出，要防止意大利受到牵连，欧洲央行必须采取干预措施。ING银行驻新加坡的研究主管蒂姆·康顿则预计，欧洲央行将重新启动其国债收购计划，由此将帮助缓解市场对于西班牙的疑虑。
西班牙方面也不失时机地向欧洲央行施压。上周末，西班牙外交大臣马加略表示，现在只有欧洲央行能解救西班牙和支持欧元。
迄今为止，欧洲央行已经通过所谓的“证券市场计划”（SMP）买入大约2140亿欧元的欧元区国债，但央行已有几个月没有积极动用这一工具。德国一直反对央行购债。
欧债问题趋于常态化
短期来看，市场人士预计，欧债的因素可能继续压制市场。高盛的奥尼尔认为，本周欧债危机将成为主导全球市场的头号风险。而ING银行的康顿则指出，市场的这一轮避险浪潮有些过头，他预计，在欧洲央行出手后，市场的紧张情绪有望得以缓和。
回顾欧债危机这几年来的发展路径，经济学家普遍认为，这场危机从未真正得到解决。每一次被寄予厚望甚至得到市场热烈响应的“峰会”或是“决议”，其“药效”都被证明只是暂时的。
不管是希腊还是西班牙，都面临经济的结构性难题。希腊总理萨马拉斯上周日说，希腊现在的状况，类似于美国上世纪30年代的大萧条。而西班牙政府上周五也大幅下调了对未来几年的经济预期，并预计今明两年都会陷入衰退。在缺乏有针对性的结构性改革的情况下，进一步的紧缩只会加重这些国家的财政困境。
在花旗首席经济学家布特看来，欧元区很可能走向和日本一样的“失去的十年”。他预言，希腊即便过了选举这一关，仍难逃在今年或明年退欧的厄运；而西班牙也很可能出现偿付危机，未来还会有更多的欧元区国家发生主权债违约。 |
