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在一系列房地产调控政策的影响下，我国地产行业景气程度下降，2012年1-7月商品房累计新开工面积、房地产开发投资增速等指标均出现明显放缓。房地产行业的不景气直接导致我国钢材市场需求不振，钢价持续下滑。至2012年8月底，兰格钢铁综合价格指数仅为138.8，创2010年以来的新低。
下半年我国房地产开发投资增速仍有继续下探的空间和可能，在缺乏房地产行业的大力支撑下，后期钢材价格难以大涨，与去年相比，价格重心将明显下移。
一、房地产开发投资增速继续下滑 创2012年以来新低
进入2012年，中央对房地产调控政策并未放松，行业景气度下降，受此影响，房地产开发商普遍投资较为谨慎，投资增速也出现明显回落。据国家统计局公布数据显示，2012年1-7月，全国房地产开发投资累计36774亿元，同比名义增长15.4%，增速比1-6月回落1.2个百分点，已经连续11个月下滑，增速创2010年以来新低（详见图1）。7月当月房地产开发投资6164亿元，同比上涨9.6%，环比下降27%。商品住宅投资4347亿元，同比上涨4%，环比下降24.8%。
图1 我国房地产投资增速情况
在钢铁行业下游需求中，建筑用钢占全部钢材消费量50%以上，因此房地产行业的景气程度直接关系到钢材需求旺盛与否。受房地产开发投资增速下滑影响，2012年我国钢材下游需求长期萎靡，旺季难旺，钢价持续走弱，据兰格钢铁的监测数据显示，截至2012年8月31日，兰格钢铁综合价格指数为138.8，较年初下降18.1%，与去年同期相比下降50点以上，该指数已经创2010年以来的最低水平。
二、新开工面积加速下滑 下半年房地产投资增速仍不乐观
据国家统计局公布数据显示，2012年1-7月商品房新开工面积103，905万平方米， 同比回落9.78%，回落速度加快；房屋施工面积489，216万平方米，同比增长15.3%，该增速较去年同期提升15.5个百分点，较2012年1-6月回落1.9个百分点。房屋竣工面积38，608万平方米，同比增长19%，该增速较去年同期提高了5.6个百分点，比2012年1-6月回落1.7个百分点（详见图2）。可以看出我国房屋新开工面积已经出现加速下滑迹象；竣工面积、施工面积增速虽处于历史较高水平，但放缓趋势明显。从单月数据看，7月全国新开工面积1.15亿平方米，同比减少26.7%（比上月继续回落10.4个百分点），环比大幅下滑41%。7月全国房屋新开工面积增速继续回落。
图2 商品房新开工面积、施工面积及竣工面积增速情况
自2009年四万亿投资刺激政策出台到2010年年底，我国商品房新开工面积高速增长，平均增速维持在40%以上。但随着房地产调控政策的陆续出台，自2011年开始商品房新开工面积开始出现明显下滑，2011年初累计同比增速大幅下滑至27.9%，直接步入“2”时代。2012年商品房新开工面积更是以个位数甚至负增长。依据经验数据，商品房新开工面积是房地产开发投资的领先指标，这意味着2012年下半年我国房地产开发投资增速仍有进一步下降的可能和空间（详见图23-3）。
图3 房屋新开工面积与房地产开发投资增速
三、下半年保障房建设任务减轻 房地产开发投资增速将进一步下滑
在房地产开发投资构成中，保障房和商品房是两大最重要的部分。自2009年开始保障房在房地产开发投资中的贡献逐渐加大，商品房的贡献逐渐减少，保障房开始成为拉动房地产投资增速的关键点。
2009年至2011年底，全国共开工建设城镇保障房2100多万套，基本建成1100万套。其中，2011年全国共开工建设1000万套保障性住房，而2011年1-7月份，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房就已经开工建设721.8万套，开工率达72%(不含西藏自治区)。与去年相比，2012年保障房建设目标明显下调，由2011年的1000万套下调到700万套；从实际开工情况来看，今年1-7月份全国城镇保障性安居工程新开工580万套，开工率为77%，从数量上来看，今年1-7月保障房新开工较去年同期减少近150万套，这也是2012年房地产开发投资同比增速出现下滑的重要原因之一。
上半年是投资高峰期，保障性安居工程建设成果显著，距离700万套的目标不远，后期保障房新开工任务减轻，这将带动我国房地产开发投资增速进一步下滑。有专家预计2012年全年房地产投资增速约为10-15%，这意味着下半年房地产投资增速将继续回落。
四、从房地产角度看下半年钢价上涨乏力
2012年1-7月份我国商品房新开工面积增速、施工面积增速以及竣工面积增速均出现下滑，综合表现为房地产开发投资增速的明显回落。作为钢铁行业重要的下游需求者，特别是建筑钢材，房地产投资增速的下滑将不利于钢材需求的拉动，考虑到从钢材市场终端需求房地产开发到钢价的传导需要几个月的时间（详见图4），在缺乏房地产行业的大力支撑下，下半年钢价难以大涨，与去年相比，价格重心将明显下移。
图4 房地产开发投资增速与钢材价格
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