月初螺纹钢期货价格试探3200元/吨的支撑后，因发改委基建投资政策利好拉开了反弹序幕。中旬在各种利好支撑下，钢价迅速上扬至3600元/吨上方。不过，钢铁市场基本面并未发生显著改变，后期房地产政策也将加码，螺纹钢价格开始小幅回调。
政策扶持力度加大
从8月底开始，针对“稳增长”目标，政策对固定资产投资的扶持力度加大，尤其是重大基础建设类项目。继9月初批复近万亿轨道交通、港口航道等基建项目后，发改委又将今年企业债申报分为绿色通道、重点支持和正常审批三类。重大交通类项目被列入绿色通道序列，城市基础设施则被列入重点支持类项目。监管部门日前也要求商业银行及时调整信贷政策，要加大对实体经济稳步增长的支持力度，尤其要加大对铁路、公路等国家重点建设项目、农业基础设施建设项目、保障性安居工程的信贷支持。一旦地方政府获得足够资金支持，此前搁置的各种基建类项目将迅速开工，拉动钢材消费。
“金九”成色不足，四季度将加码
“金九银十”是传统的楼市销售旺季，然而，由于9月份大量新盘上市，供应增加，且部分开发商取消了优惠折扣，加上部分银行不再提供首套房贷利率优惠，一些购房者继续观望。销售数据显示，全国54个主要城市9月上半月住宅总签约数量约12万套，较上月同期下滑11.6%，为近四个月以来同期成交量的最低点。同时，9月中下旬多数城市房价涨幅进一步趋缓，甚至出现下跌。从目前情况看，今年的“金九”成色略显不足。
根据铁道部数据，1—8月份，我国完成铁路固定资产投资额2741.89亿元，降幅比1—7月份收窄7.85个百分点；8月份铁路固定资产投资额为496.54亿元，同比上升37.59%，环比上升19.73%。近20%的环比增速不仅是今年首次正增长，且增幅超出市场预期。进入四季度后，随着国家相关政策扶持力度的加强，后期铁路投资有望继续加码。
8月份房地产开发投资及各分项数据均出现同比增长，其中新开工面积和施工面积同比增速都是今年首次为正值。此外，各地方政府在高新技术、新兴产业等多方面推出的7万亿投资也将从9月中旬以后逐步开工，对10月后的钢铁需求形成明显拉动。
减产力度加大，社会库存持续减少
中国钢铁工业协会最新数据显示，9月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.27万吨，旬环比下降2.73%；预计9月中旬为185.65万吨，旬环比下降2.01%。与9月上旬的预估值189.5万吨相比，中旬的数据缓解了市场对于钢厂将因为成本较低而加大生产的担忧。如果钢厂的减产能持续，当日均粗钢产量降至180万吨时，国内钢铁市场将恢复供求平衡，钢价也将明显反弹。
此外，截至9月21日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1306.5万吨，较前一周减少66.4万吨，连续第九周回落，库存减少量为年内最大，总库存量也创年内新低。其中，螺纹钢库存较前一周减少28.7万吨，至年内次低水平529.9万吨，连续十一周下降，且降幅扩大。钢材库存的减少，对近期钢价的反弹起到了重要的支撑作用。
综合来看，螺纹钢主力1301合约短期将在3400—3600元/吨的区间内振荡盘整筑底，10月中旬后，在地方政府各项投资逐渐开工，以及政府将在四季度推出更多扶持政策的支持下，钢价有望缓步上扬，向3800元/吨发起冲击。建议短期以振荡思路操作，3500元/吨以下可以建立中期多单。(国信期货) |
