随着资金面的逐渐收紧，昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线飙升，隔夜利率暴涨超百点，凸显缓解流动性已经刻不容缓。
针对此情况，周二央行在公开市场大幅放量发行逆回购操作，规模达3950亿元，刷新了逆回购单日发行的记录。其中，7天期逆回购发行2900亿元，28天期逆回购发行1050亿元，中标利率维持不变。
据统计，本周公开市场共有1990亿元逆回购到期，而到期央票仅有100亿元，同时，公开市场面临着财政存款上缴和跨月等多重压力。
在周二的天量逆回购过后，本周公开市场已经无疑将实现净投放，而趋紧的资金面也大为缓解。从周三上海银行间同业拆放利率的表现来看，出现了较大幅度的回落。
其中，当日隔夜利率大跌137个基点至3.0585%，7天期利率也下跌96个基点至3.2361%，1月期利率则下跌57个基点至4.3633%，不过14天期利率回落幅度不大，仅回落19个基点至4.5375%。
虽然当前资金面重归平静，但巨量的短期逆回购带来的是巨量的资金到期，今日发行的2900亿元7天期逆回购将在下周到期，而下周又将适逢存款准备金率补缴，进一步令资金面承压。
短期来看，央行仍将通过逆回购来平衡市场间的流动性，在外汇占款回复增长的情况下，目前降准的预期并不强烈。不过专家仍预计，4季度流动性将好于3季度，未来随着一系列负面因素的消除，资金面可能将逐步放松。 |
