北京时间12月20日，MarketWatch刊登题为《做空德国时机已到》的评论文章，现全文摘要如下：
在过去十年，哪个发达国家的经济表现最好？这个问题不难回答。
答案是，表现最好的不是美国，当然也不是英国。众所周知，这两个发达经济体因难缠的债务问题而陷入经济困境，早已失去昔日的经济雄风。表现最好的是日本吗？很明显不是。事实上，日本现在仍深陷第二个“失去的十年”中无法自拔。会是高税率的法国吗？令人失望的是，法国早已从贸易盈余沦为难以逆转的赤字。你或许会认为表现最好的是加拿大或澳大利亚。从实际情况来看，这两个国家经济发展只不过搭上了大宗商品价格高涨的顺风车，如今崩溃在即。
在进行了逐一的排除后，答案便清晰地浮现在我们眼前：经济表现最好的发达经济体是德国!
在过去的十年里，德国经济持续增长，速度之快非其他任何一个主要发达经济体所能及的。德国努力让自己变成一个出口强国，商品遍及世界各国，其中包括中国。统计数据显示，每年德国出口的原料规模都高达1.547万亿美元，远超美国，几乎是日本的两倍多。德国的整体债务仍然处于很低的水平，同时贸易盈余处于节节高升的状态。当下，德国已然成为欧元区的财务主管，并且当仁不让地成为全球金融最稳定的主要经济体之一。毫不夸张地说，德国是每一个需要援助的国家都渴望获得它青睐的国家，这充分表明了德国的经济相当成功。
过去很长一段时间内，对于投资者来说，德国都是“避险天堂”。但是，现在情况发生了令人沮丧的转变。德国可能很快就保不住“最好经济体”头衔了。出于对这一情况的考虑，投资者们或将考虑做空德国股市和债券市场。
最近公布的经济数据表明，曾令德国人趾高气扬的经济增长速度已经开始减速。德国经济部公布的数据显示，受建筑业产出、投资品产出大幅下降拖累，德国11月工业产出萎缩2.6%，降幅远超市场预期。德国经济部表示，建筑业产出、投资品产出出现大幅下挫，虽然10月份订单上升，但预计四季度工业产出仍将受到压制。德国央行将德国2013年增长预期由6月预测的1.6%下调至0.4%，并称该国今年经济增长率将为0.7%，较此前预测低了一个百分点。有分析指出，德国很可能会陷入全面经济衰退。
毫无疑问，经济的好与坏都是循环交替进行的。当其他经济体都挣扎在经济下行的漩涡中无法自拔时，德国不可能仍保持昔日的强劲增长势头。
德国之所以能在过去的十年内蓬勃增长，很大一部分原因归功于新兴市场的强劲增长，尤其是中国的经济崛起。据统计，欧元区国家在德国出口中所占的份额仅为40%，而其他国家所占的份额为60%。在过去的十年内，德国对中国的出口规模翻了四番。目前，中国在德国全部出口中所占比例已经接近6%，而美国所占的比例已经从十年前的10%降至当前的6%。
不过，棘手的问题是，德国的出口非常集中，正因为如此才更容易受到攻击。正如我们所看到的，德国出口以机械工程、汽车和药品为主。随着其他经济体科技技术的进步，对这些出口对象的需求势必会不断萎缩。逐渐地，它们将不会需要德国的机器，因为它们可以自己制造。
前面我们提到，德国经济增长从新兴市场的蓬勃增长中受益。如今，以中国为首的新兴经济体经济增速明显减缓，这也将给德国带来一系列的负面影响。
对于投资者来说，市场传递出的信息已经很明显，那就是做空德国!
本评论作者马修•林恩(MatthewLynn)，是MarketWatch驻伦敦金融记者。(腾讯财经) |
