兰格研究：四月份国际钢材市场继续盘整

3月份国际钢市维持弱势盘整格局。欧洲，需求依旧低迷，但受益于钢厂减产、市场供需基本平衡，3月末板卷市场跌势暂缓，短期内将延续弱势盘整态势。产能过剩和投资放缓也影响了长型材价格的走势，欧洲长型材市场继续筑底。北美，薄板市场保持盘整运行格局。尽管钢厂3月初上调钢价遏制价格下跌，但由于对市场预期不高，服务中心和贸易商均抵制价格上涨，钢厂50美元/短吨的提价宣告失败，美国长型材市场先跌后涨，整体上表现良好。亚洲市场继续调整，受中国出口报价下跌的影响，东南亚热卷进口市场竞争加剧，亚洲板卷低迷局面将会维持一段时间。亚洲长型材市场，日本钢厂上调长型材价格，但中国、韩国等长型材市场仍未走出低迷格局。综上所述，国际钢材市场处于疲软运行阶段，预计4月份国际钢材市场仍将继续盘整。

一、三月份国际钢市震荡盘整

3月份国际钢材市场整体表现为弱势盘整运行局面。3月份CRU数据显示，CRU全球综合钢价指数月环比下降0.3至179.9点，比去年同期下降8.6%。其中，CRU扁平材指数为168.9点，月环比下降0.5%，年同比下降9.1%；CRU长型材指数与上月持平，维持在202.2点，比去年同期下降7.8%。从区域指数来看，北美和亚洲与上月持平，分别维持在165.2点和192.5点，欧洲指数比上月下降1.2%，为172.6点(详见图1)。

图1 CRU 每周钢材价格指数走势

二、三月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场震荡筑底  需求低迷依旧困扰市场

欧洲市场3月份未能延续2月份逐步回暖的格局，再度进入了震荡筑底的阶段。在3月上旬，欧洲扁平材市场基本维持平稳，而3月中旬之后，欧洲扁平材市场再度走低，整体上呈现弱势盘整的特点。3月上旬，土耳其进口资源报价高企，市场预期转好，市场询盘增加，补库活动开始活跃。冷热卷报价上涨了5-20美元/吨。但由于需求持续低迷，钢价缺乏有力支撑。随着订单情况转好，为争取销量，部分供应商开始对客户提供折扣，因此导致欧洲板卷成交价格再度回落。3月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为644、740、734美元(吨价，下同)，比2月份分别下降24美元、27美元、20美元。进口价格继续下降，欧盟进口的热卷、冷板价格分别下降至618、701美元，比2月份分别回落30美元、27美元(详见表1)。展望后市，在需求没有明显改善和国际市场价格未明显上涨之前，欧洲市场仍将维持震荡筑底的局面。

表1 3月份欧洲钢材价格表                        单位：美元/吨

3月份欧洲长材市场维持弱势运行格局。3月上旬，土耳其螺纹钢市场呈现短暂的小幅上涨局面，由610美元涨至620-625美元，主要原因是受进口废钢价格小涨10-15美元影响。不过出口价格的上涨并没能带动欧洲长型材价格的上涨。3月底，在北欧，螺纹钢主流交易价格为480-505欧元，较月初下跌了10-25欧元。在南欧，产能过剩和投资放缓也影响了价格的走势。型材价格也有所下滑，3月底北欧Ⅰ类型钢到货价由前期的600欧元降至580-590欧元，小型材到货价降至540-550欧元；南欧Ⅰ类型钢出厂价由570-590欧元降至540欧元，小型材出厂价为510-530欧元。部分钢厂已开始停止生产以免继续亏损。由于需求疲软、严寒天气进一步阻碍建筑业需求启动，加之中国进口资源报价下滑，市场预计4月份欧洲型钢市场将继续探底。

2、北美市场止跌反弹再回落  钢厂提价最终失败

3月份，为了改变扁平材市场疲软局面，美国钢厂展开新一轮调价，以遏制市场进一步下跌、改善公司盈利状况。3月上旬，美国纽柯安赛乐米塔尔美国公司中厚板价格上调30-60美元，美国钢铁公司和AK钢公司也宣布将所有普碳扁平材价格上调50美元。受此推动，美国薄板价格上涨了20美元。然而好景不长，由于市场需求依然较弱，在钢厂提价的短暂效应过后，3月末，美国热卷出厂报价由620-640美元回落至610-630美元，部分报价低至600美元，冷卷由730-750美元收窄至730-740美元，热镀锌暂维持在800-810美元(详见表2)。为提高销量，服务中心开始以折扣价出售之前的囤货。钢厂上月50美元的提价宣告失败。预计4月份美国薄板市场可能延续弱势盘整态势。

表2  3月份北美钢材价格表                       单位：美元/吨

3月份美国长材市场走势跟扁平材走势恰好相反，呈现先跌后涨再趋稳的格局。3月上旬，随着进口资源陆续到港，美国纽柯等长材钢厂将小型材价格下调50美元，以保持竞争力。3月中旬之后，受废钢价格大涨推动，美国钢厂陆续将螺纹钢、型钢和小型材等价格上调25美元，线材上调35-43美元，均自4月1日起生效。随后螺纹钢等长材市场询盘增加、成交好转，贸易商开始行动，希望在钢价上涨前完成采购，部分贸易商有囤货计划。线材方面，因提价幅度较大而需求相对较弱，贸易商采购更加谨慎，但由于钢厂报价坚挺，买家预计4月份线材成交价或被推高20美元。预计4月份美国长型材市场将维持平稳。

图2  北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

3、亚洲市场盘整运行

3月份，亚洲市场维持盘整运行格局，市场价格上涨现象逐渐减少，低迷格局开始显现。3月份，中国国内市场疲软，加之海外需求弱，为吸引买家，中国板卷生产厂家继续降低出口价格。以出口韩国热卷为例，3月中旬以后每周报价都大约要下降10美元，月底报价已降至580-590美元(CFR)，5月份发货的含硼热卷进一步降至575-580美元(FOB)，成交570-575美元(FOB)。受中国出口报价下跌的影响，东南亚热卷进口市场竞争加剧。3月末，韩国浦项钢铁公司对越南冷轧基料报价660-670美元(CFR)，而当地买家的理想价位为620-630美元(CFR)。因日元贬值，日本钢厂还有降价的空间，中国出口报价短期内仍会进一步下滑。预计4月份内亚洲板卷市场将维持低迷局面。

表3 3月份亚洲钢材价格                        单位：美元/吨

3月份亚洲长材市场涨跌不一，整体呈现低迷状态。在中国台湾，3月中旬之后，丰兴钢铁螺纹钢和型钢盘价跟随废钢下跌，跌幅分别为300新台币和500新台币。在韩国，3月份螺纹钢进口市场下滑。中国在韩螺纹钢主流售价由64万韩元下滑到63万韩元，日本螺纹钢66万韩元。而受长材价格下滑的影响，东南亚方坯进口价格也有所下滑，韩国供应商报价由585美元(CFR)降至570-575美元(CFR)，独联体报价575美元(CFR)降至565美元(CFR)，日本报价580美元(CFR)(详见表3)。买家出价偏低，成交停滞。由于东南亚各国需求释放缓慢，预计短期内亚洲长型材价格仍将盘整运行。

三、四月份国际钢市将继续盘整

展望4月份，我们认为国际钢材市场仍将继续盘整。欧洲，尽管目前经销商库存水平相对较低，但考虑到需求迟迟无法恢复，市场观望氛围浓、年初迄今采购低迷。因此预计4月份欧洲市场将延续弱势盘整态势。由于钢价过低，钢厂挣扎在亏损边缘，市场下跌空间已经释放殆尽，只是等待上涨的时机。北美，美国钢厂3月份的涨价宣告失败，表明需求恢复状况依旧不理想，不过美国钢厂月初的上调刺激了市场成交，这表明美国钢材价格的下跌空间已经不大，只要需求稍有转好，美国钢厂将会再度提价以推涨市场，预计4月份美国市场将会震荡筑底。亚洲市场，主要取决于中国国内钢材市场的情况，从3月份的情况来看，中国国内钢材市场短期内仍面临供过于求的局面，短期内市场仍会以震荡筑底为主，因此中国钢材出口报价也不会明显上涨，亚洲市场仍会面临较大的压力。综上所述，预计4月份国际钢材市场仍将维持盘整格局。