亚洲开发银行昨天发布《2008年亚洲发展展望》报告称，由于中国采取更加严格的货币政策、外部需求疲软和人民币升值步伐加快，2008年中国的经济增长率将可能下降到10%左右。2009年则将下降至9.8%。
报告称，消费对中国国内生产总值的拉动力将在2008年继续增加，同时投资将继续成为经济增长的引擎。此外，随着贸易顺差的不断扩大和大量国外资本的流入，使得流动性过剩日益加剧，报告预测称，人民币升值步伐将有所加快，汇率浮动范围也有可能进一步扩大。
高增长将维持不变
报告预计，今明两年，投资将继续成为中国GDP增长的引擎。促进投资快速增长的许多因素仍将起作用，这些因素包括国有企业贷款的低成本，企业不断增加的利润，以及地方政府追求经济高增长率的强烈动机。
此外，由于全球需求的缩减和出口退税的削减，报告预测，中国的出口增长将从2007年26%降至2008年的19%，并在2009年继续滑落至18%。理由是中国的出口一半销往欧盟、日本和美国市场，而亚行预期这三个市场今年都会走软。另一方面，由于人民币升值、进口关税减让和其他刺激进口的政策出台，中国的进口则有望在2008年和2009年升至20%。因此，报告认为，今年，贸易顺差增长预计将会减速，但奥运会所带来的旅游收入将会缩小服务逆差。
报告指出，今明两年国际收支平衡表中的收益账户的盈余将会继续增加，反映中国外汇储备获取的收入和海外投资获取的收入将会更高。
随着贸易顺差的不断扩大和大量国外资本的流入，使得流动性过剩日益加剧。报告认为，中国政府可能会允许人民币升值步伐加快或者扩大汇率浮动范围。不过，对此，央行行长周小川曾表示：“尽管人民币适当升值有助于抑制通货膨胀，但却不会让人民币过快升值。”
财政政策调控作用或加大
在从紧的货币政策影响下，报告分析称，今年有再次加息的可能，此外，央行还将进一步上调商业银行存款准备金率，发行票据来降低流动性，并强化“窗口指导”力度，引导商业银行减少对过热行业的贷款。报告认为，近年来所实施的紧缩货币政策的积聚效应有望在今年产生更大的作用。而在这种作用逐渐显现之后，2009年通胀和利率上升的势头将会有所减缓。
与国内的经济学家观点颇为一致的是，亚行的经济学家们也认为今年中国政府有可能进一步增大财政政策在结构调整中的作用。
由于股票印花税率的提高、出口退税的减少以及中央国营企业上缴的红利，2008年财政收入有望继续快速增长。这使得政府更多的将财政支出向教育、卫生和其他社会事业倾斜成为可能。此外，报告认为，政府还会继续减少基础建设方面的投资，财政政策将在结构调整中发挥更重要的作用。
经济面临三方面下行风险
报告提醒说，中国经济增长的前景仍然面临三方面的下行风险：
首先，如果全球经济和金融形势的恶化程度远高于预期，则会给中国出口和经济增长带来更为沉重的打击；其次，如果中国房地产或者股票市场出现大幅下挫，将会给银行的资产造成巨大损失，进而迫使他们进一步紧缩信贷。居民财富的损失也将不利于居民扩大消费；最后，目前通货膨胀水平的持续高企可能导致更为严重的信贷紧缩，进而导致投资大幅度减少。
报告称，如果以上三个负面影响都成为现实，中国经济增长率则有可能降至7%。但即便这种可能性出现，中国政府仍有扩大社会福利投资和城市基础设施建设投资的回旋余地。另外，货币政策也有放松的空间。 |
