今年国庆节后，由广晟有色所领衔的稀土永磁概念股的疯狂行情犹在眼前。
近期，国务院办公厅发布通知要求采取综合措施对耐火粘土萤石的开采和生产进行控制，而工信部也在11月24日发布《氟化氢行业准入条件》，首次提高了氟化工行业准入门槛。此外，还有消息称氟化工将在“十二五”规划中单列一个专项规划。
业内人士表示，这将是把氟化工产业打造成“黄金产业”的第一步。
从类似于稀土行业资源强制整合的角度出发，三爱富和巨化股份等受益于氟化工产业集中度提高的上市公司中，是否存在下一个“广晟有色”呢？《每日经济新闻》将为你作全方位解读。
【行业背景】资源整合提升行业发展空间
萤石又称氟石，主要成分是氟化钙，是“可用尽且不可再生”的资源。据了解，我国萤石储量和产量均居世界第一，其中已探明储量占世界总储量的50%以上，素有“类稀土”、“黄金产业”的美誉。约有四分之一的氟石用于化学工业，制备氢氟酸、氟和其他氟化物。冶金工业中，萤石用作助熔剂，如炼钢中，加入氟石可降低石灰的熔点，改善炉渣流动性，提高脱硫效率。
权威人士表示，萤石行业的情况与稀土类似，政策出台将紧跟稀土，时间预计在2011年上半年。由于氟化工属于《中华人民共和国监控化学品管理条例》中的第四类监控化学品，将来政策调整后，生产须施行许可证制度。
华创证券指出，稀土的下游是军工、航天等，而产业转型后的氟化工下游则是核电和动力电池等新兴产业。因此，氟化工产业有望在政策支持下成为真正的“黄金产业”。萤石是重要的国家战略资源，核电和动力电池的发展离不开氟资源。
但近年来，国内萤石无节制开采，大量低附加值出口，资源保有储量快速下降。我国萤石探明可采储量仅为1/10，而产量却高达1/2.
由于资源稀缺，国家从1999年开始实施萤石出口限额制度，但是萤石仍在大量出口。从1999年至2009年，我国共出口萤石916万吨。期间出口氢氟酸78万吨，折合出口萤石179万吨。直接和变相出口的萤石累计达到1095万吨，约占我国主要萤石资源省份已探明储量的8.4%。
对于萤石这种稀缺资源的无度开发，已引致更加严厉的管制。近日，国务院办公厅发布《关于采取综合措施对耐火粘土萤石的开采和生产进行控制的通知》指出，有关部门将对耐火粘土、萤石实行开采和生产双重总量控制，使开采量和生产量逐年有所减少。
而在产业层面，为改善我国氟化工产业大而不强，低附加值产品产能过剩的局面，工信部11月24日发布《氟化氢行业准入条件》，要求新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年，新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年.
同时，现有氟化氢生产企业2013年底前不能达到环保节能降耗要求，将受到停产或退出处罚。此外，工信部还在节能、环保等方面作出诸多要求。
另据有关媒体报道，作为化工新材料之一，氟化工在“十二五”规划中将单列一个专项规划。规划拟进行强制性的资源整合，并实现基本停止出口萤石、氢氟酸出口减少一半以上。
【炒作逻辑】强制性整合预期下的“王者归来”
据知情人士透露，除了限制出口，我国政策还酝酿对萤石资源进行整合，加强对资源的控制，基本思路是将资源集中由国家控制，具体担任整合主角的是大型国企。
目前，我国萤石资源分布分散，氟化工上市公司并未控制萤石资源，均为外购。就上市公司集团看，中化集团在福建和江西获得了500万吨萤石矿资源，巨化集团有少量萤石资源。但中化集团入股巨化集团尚无实质性进展。
不过，业内人士表示，相关上市公司未来有可能参与萤石整合，但进程难以确定。具有国资背景的氟化工行业的企业包括中国化工、中国中化、巨化股份和三爱富等，其中只有巨化股份和三爱富是上市公司。
由于目前三爱富、巨化股份等上市公司都没有直接拥有萤石资源，还无法从氟化工行业上市公司中寻找出类似于稀土行业具备资源优势的“包钢稀土”。但从资源强制整合的角度出发，三爱富和巨化股份是首选投资标的，这两家上市公司的资源整合预期类似于稀土行业的“广晟有色”。
公司是目前国内最大、品种最全的有机氟化工企业，拥有国内最完整的氟化工产业链，产品涉及CFCs、CFC替代品、含氟聚合物和含氟精细化学品四大类产品；公司在国内有机氟的几乎所有主要领域均处于领先地位，氟聚合物市场占有率达17%，CFC市场占有率达50%以上，CFC替代品市场占有率达70%以上，其中，氟聚合物中的F46、氟橡胶等产品的国内市场占有率均达50%以上；公司持股70%的常熟三爱富中昊化工新材料是CFCs替代产品、氟化工基础原料及氟化学品的重要发展基地。
同时，作为上海市国资委下属的化工航母，大股东华谊集团存在整合预期，除了可能获得萤石资源外，三爱富还将在制冷剂升级换代过程中获得领先优势。
巨化股份
氟化工行业进行强制性的资源整合，加强对资源的控制，基本思路是将资源由国家控制，具体担任整合主角的是大型国企。巨化股份为国资控股，存在资源整合、萤石资源注入的预期；并且具有产业链长的优势，大幅受益于制冷剂价格上涨。如果中国基本实现停止出口萤石、氢氟酸出口减少一半以上，国外氟化工产品价格将由于萤石和氢氟酸供给减少而上涨。国外产品价格上涨将通过高端氟化工产品贸易传导至国内。
公司位于“中国氟都”浙江衢州，是国内最大的煤化工、氯碱化工和氟化工综合配套的氟化工生产基地。在氟化工原料产品甲烷氯化物产能和技术上均处于国内领先。2009年，公司还收购了多项氟化工相关资产，完成了对集团下面氟化工资产的整合，从上游氯化物和氢氟酸的生产到下游制冷剂小品种的包装销售，都已经形成了一体化的产业链。同时，公司还先后通过收购持有巨圣氟化学、凯圣氟化学和凯恒电子等多家氟化工产业链，具备了突出优势的公司股权。
尽管公司及其下属子公司不从事萤石开采业务，也无萤石矿山资源，但巨化股份获得萤石资源的可能性最大。
公司主要从事高性能氟化盐产品的研发、生产和销售业务，主要用于电解铝过程中的助溶剂。公司冰晶石、氟化铝产品年生产能力为12万吨，约占全球产能的8.51%，国内产能的17.65%。从世界无机氟化工行业现状来看，公司在氟化盐综合产能、产能和市场占有率等方面都处于同行业第一。
同时，公司在引进国外技术的基础上，开发了双反应釜氟化氢溶剂法制六氟磷酸锂，计划于今年下半年建成投产200吨生产线。六氟磷酸锂是锂电池电解液核心原料，生产难度非常高，毛利率高达60%以上，国内基本上依赖从日本进口，尚无能力自行生产，公司投产后将填补国内市场空白。
此外，公司11月份公告拟投资3.44亿元实施锂离子电池用电解液及六氟磷酸锂、电池级氟化物、电子级氢氟酸新建项目，该项目建成后年均营业收入可达13.356亿元，净利润1.603亿元。
比起三爱富和巨化股份，多氟多在氟化工产业转型升级方面的优势非常明显。
除上述3家公司之外，还有亿利能源、凯恩股份、ST宝诚、永太科技、富龙热电等上市公司也或多或少与氟化工产业扯上关系。 |
