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【钢铁行业研究报告内容摘要】
上周(截至2012 年11 月16 日)钢材现货市场主流品种价格出现分化，其中建材价格小降，而板材价格继续呈现小幅上涨，其中热轧和中厚板价格分别上涨1.6%和1.1%。库存方面，钢材社会总库存微幅回升0.1%，其中线材库存反弹明显，热轧和中厚板库存呈现小幅下降。截至11 月16 日，钢材社会总库存为1,209 万吨，较年初下降6%，比去年同期下降8%，处于较低水平。从钢厂出厂价来看，建材和板材分化明显，建材厂家多以下调和平盘为主；而板材出厂价政策，在现货板材价格继续小幅上扬的背景下，多以小幅上调为主。上周宝钢小幅上调出厂价，这是在9、10 月份现货钢价反弹明显而宝钢维持两月的平盘的背景下提出的出厂价上调。近期从行业整体基本面来看，虽然钢材社会库存处于较低位置同时钢企库存压力较前期有所缓解，但产能过剩依然存在，且我国北方逐渐步入冬季淡季，钢材尤其是建材需求将趋弱，另外部分北方钢厂由于冬季合同压力较大而开始计划加大北材南运力度，这也将加大后期南方钢材市场的供给压力，我们认为近期建材价格仍将维持窄幅震荡；而板材的部分品种比如热轧板卷由于短期内资源紧缺价格将有一定上涨动力，但目前来看，价格涨幅也逐渐收窄，随着后期资源陆续到货，价格仍将恢复窄幅震荡格局。我们仍相对看好经营相对稳定、维护股价意愿强的优质龙头股宝钢股份以及受益于下游石油、石化、核电行业发展的能源装备公司久立特材。
支撑评级的要点
上周(截至2012 年11 月16 日)钢材现货市场主流品种价格出现分化，环比来看，螺纹钢和线材价格分别小降0.5%和0.6%。板材中，热轧、冷轧和中厚板分别上涨1.6%、0.4%和1.1%。近期由于需求疲弱，建材弱势逐渐显著，而板材中热轧和中厚板等部分品种由于钢厂检修，资源到货不及时，品种价格呈现一定上涨，但从上周来看，热轧和中厚板品种的涨幅也逐渐趋弱。
上周国际铁矿石价格继续呈现环比上涨，青岛港国外铁矿石到港价格上升0.5%；唐山港铁精粉价格维持稳定。截至11 月9 日，国际铁矿石价格由9 月初88.5 美元/吨的低点反弹至3 月内的高点124 美元/吨，反弹幅度约为40%。（搜狐证券）
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