受经济刺激计划效果逐步显现的影响，金融、机械等强政策效果行业和医药、食品等弱周期性行业，以及采掘等与宏观经济高度相关的行业，有望率先走出低谷。
金融业业绩回暖或将延续
据本报信息数据中心统计，按申万行业分类，截至4月28日，沪深两市共有21家金融服务类上市公司公布2009年一季报。报告期内，21家公司合计实现营业收入3631.98亿元，环比去年四季度增长30.82%，同比增长4.34%；合计实现营业利润1010.09亿元，环比增长305.7%，同比则小幅下降6.5%；合计实现归属母公司股东的净利润781.55亿元，环比增长2.5倍，同比下降7.4%。
医药食品稳定成长前景向好
作为防御性板块，医药生物和食品饮料两大行业在熊市中一直是主流资金关注的重点。而弱周期性也使得两大行业受到宏观经济波动的影响较小，业绩成长具有稳定性。新医改方案和未来消费升级的趋势又给这两大行业注入了良好的预期。
机械设备受益基建投资拉动
受益于4万亿政策性投资的拉动，机械设备行业复苏超过市场预期。中联重科、徐工科技、山推股份等公司的销售人员反映，除混凝土机械受房地产市场低迷的影响而销售依然不佳外，其他产品一季度销量均有明显增长。
中国工程机械协会秘书长俞琚此前表示，行业今年可能出现“前低后高”的走势。在经过一季度的考验后，二季度或三季度可能回暖。全年虽然增速有大幅回落，但不同机种可能差别较大，全行业仍应有12%左右的增长。
今年一季度，机械设备板块上市公司实现净利润34.2亿元，环比增长77.8%。业内人士分析，机械行业主要受基础设施建设投资拉动，与固定资产投资高度相关。一般来说，机械设备采购占基建投资的5%-6%，预计今明两年，工程机械设备采购额每年将增加500-600亿元，2009年工程机械企业销售收入增幅为17%-20%。
在铁路设备方面，2009年，中国铁路计划完成6000亿元的基本建设投资，在2008年的基础上几乎翻番，2010年计划完成基建投资6000亿元以上，这将给铁路装备制造企业带来良好机遇。
此外，电网设备制造业景气也有望延续。“完善农村电网”和“加快城乡改造”原本就是“十五”规划的重点之一，目前看，电网投资很可能部分追加，输变电子行业公司将受益于该部分增量投资，预计未来3年我国电网投资规模年均增速将在20%左右。
采掘供求弱势均衡业绩无虞
今年以来，申万采掘业指数上涨超过65%，涨幅位居前列。而一季度，采掘板块上市公司净利润环比增幅为44%。业内认为，以煤炭为主的采掘行业的供求将维持弱势均衡格局，基本面依然有支撑。
光大证券研究员陈亮指出，从3月份起，秦皇岛港煤炭离港发运量已经基本恢复到2008年同期水平。沿海煤炭运价连续3周上涨。秦皇岛港煤炭库存已经下降到350万吨附近，低于正常水平约30%。近期煤炭的供需基本面不会恶化。
一季度行业运行情况显示，国内煤炭行业盈利水平明显好于前期预期。煤炭采掘行业是典型的能源资源行业，在中国经济逐步触底回升、流动性充裕导致潜在通胀压力增大的背景下，该行业或将先于其他行业复苏。
中投证券研究报告指出，钢铁、电力、水泥和化肥行业是国内主要耗煤行业。受经济增长速度下降影响，2008年国内主要耗煤行业煤耗快速下降，第四季度处于煤炭消耗的低谷，进入2009年一季度，国内主要耗煤行业和煤炭行业消耗逐步回升，预计二季度国内煤炭需求将进一步回升。同时，国内煤炭供给会因中小煤矿复产和国外煤炭进口增加而增加，不过由于主要产煤省供给管理，预期二季度煤炭供给不会出现大幅度增加，煤炭供求仍有望保持相对均衡。
国金证券研究员龚云华认为，煤炭采掘上市公司具有良好的业绩平滑能力，基本面坚实，在子行业中，最看好无烟煤。另外，该行业面临的产业整合与兼并重组，也为相关上市公司提供了业绩增厚和估值提升的机会。
随着金融危机逐步向实体经济蔓延，各大行业纷纷体味到了业绩“寒流”。但是，严冬中依然存在绽放的花朵；国民经济“不确定性”的大势下也能寻找确定性成长的行业足迹。
今年一季度，A股上市公司的整体业绩并不十分乐观，但金融服务、机械设备、医药生物、食品饮料和采掘等五大行业的一季报显示，五大行业相关公司业绩环比出现了明显增长。业内专家指出，受经济刺激计划效果逐步显现的影响，金融、机械等强政策效果行业和医药、食品等弱周期性行业，以及采掘等与宏观经济高度相关的行业，有望率先走出低谷。(中国证券报) |
