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海航东银期货：LME铜锌回落，“退出策略”引发担忧
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http://www.lgmi.com 发表日期：2009-9-10 11:06:08
兰格钢铁 |
要点：
1、美股三小幅上扬，主要股指已连续第四天上涨。褐皮书报告显示美国大部分地区经济出现企稳或有所改善，经济衰退似乎已经结束。工业与金融股表现强劲。
美联储发布了描述经济现状的最新一期褐皮书，报告声称美国多数地区的经济持续好转，这主要得益于制造企业主持谨慎乐观立场。联储指出，多数地区的住宅房地产市场也出现了改善迹象，另一丝希望之光来自临时工的需求开始增长，而一个不利讯号是消费者开支依然低迷不振。多数地方联储报告当地的零售业销售持平，虽然旧车换现金计划一度刺激汽车销售大幅攀升，此外信贷的获取难度依然很高。
由于多数地方联储报告当地经济正趋于稳定或继续改善，1930年代以来最严重的经济衰退似乎已经结束。褐皮书佐证了联储主席伯南克和多数分析师早先作出的如下判断：美国经济在进入第三季度后已重返增长轨道。12家地方联储中仅有圣路易斯联储报告当地经济的下滑速度在放缓，其他均报告当地经济已显露稳定迹象或有所改善。在美联储褐皮书报告公布后，美股开始跳水，道指涨幅从0.8%缩小至0.2%，其它股指涨幅也缩小了一半以上。
美联储理事、芝加哥联储主席查尔斯?埃文斯(CharlesEvans)表示，现在开始收回宽松货币政策还为时过早，但出现通胀后美联储将积极采取举措。他表示：“随着经济不断改善，我们发现通胀压力增加后，会积极采取措施。”他称美国经济复苏正逐步展开，联储的退出策略将在一段时间后实施，联储希望以较2004年时期更大的的动作收紧货币政策，预期核心通胀将保持在1.5%的区间内，通胀将会受到良好的控制。此外，达拉斯联邦银行总裁也表示，一旦美国经济复苏站稳脚跟，FED需要及时开始撤离借贷计划。金融市场预计美联储将于2010年中期首次加息，不过很多交易员认为美联储2011年以前不会加息。
“退出策略”言论出来后金属市场出现明显的上涨乏力并一度下跌，黄金价格也随之走软。不过，美元又下跌了0.6%，在过去四天里，美元指数总计下跌了2.1%，创11个月新低。美元的下跌对大宗商品市场来说却是一个福音。原油期货上涨了1.1%，至每桶71.90美元。黄金期货上涨了0.1%，至每盎司999.40美元。
2、受联储官员上述“退出策略”言论，尽管美国股市继续走高，但金属铜锌一直受惠于各国经济刺激计划和宽松货币政策，因此对上述言论立即产生反应，市场担忧引发获利抛压，LME铜下跌，不过持仓增长，似乎空头增仓打压了铜价。在所有金属中锌价相对坚挺，不过却有所减仓。
3、昨日LME库存继续增加1250吨，其中1400吨来自釜山。锌则继续小幅下降。LME铜锌的注销仓单出现明显上升，可能是迎接即将到来的交割，但注销仓单的增长将抵消库存不断增长带来的压力。从基本面来看近期铜库存不断增长正在为将来的铜价积累不小的上行压力，而锌则暗藏利多的因素。
5、周三晚些时候人民银行公布了周四的央票发行800亿，和周二950亿合并本周将发行1750亿新票据，而本周将有1800亿央票到期，因此周四央行净投放了50亿，这是一个微妙的转变，当然不排除今天还有正回购计划，如果没有则向市场发出了国内货币供应微调可能告一段落。
6、技术上，铜价仍在高位区间震荡，但锌价存在潜力，近期螺纹钢代表的钢材价格似乎正在矫枉过正的被打压，预计进一步打压将可能是新多头建仓所为，一旦钢价出现反弹，则为锌价增添上涨的基础，如果近期国内出现量价齐升的话可以继续逢低买入等待一拨较大上涨行情的出现。此外，近期继续关注国内与LME两市价差的进一步缩小甚至消失。
近期操作建议
短期：铜日内短空，锌短多。
中长期：铜观望，锌买入。 |
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