机械行业升温和复苏趋势正如专家预期，估值提高还取决于未来业绩超预期的幅度。三季报披露之际，机械行业上市公司的盈利弹性将成投资焦点。
机械行业的复苏将由下游专用设备向零部件，再向机床等通用设备演进，复苏是一个逐步的过程，目前需求启动仍主要来自于内需，如铁路、公路、地铁等项目。专家近期对山东地区机械汽车制造业的上市公司进行的调研发现，机械行业今年7、8月需求稳步回升，预计下半年随着出口的回升，机械环比(比上月)销量仍将稳中有增，同比(比上年同期)将出现大幅增长。
正如专家此前的预测，目前国外机械产品需求只回升到过去两年的30%～40%水平，因此原材料价格持续上涨动力不足。专家判断，下半年机械行业盈利弹性显现的理由有三个：一是需求继续温和回升；二是高价格原材料库存已完全消化；三是对上市公司业绩驱动因素的判断。专家认为三季度盈利弹性较大的公司是三一重工(600031,股吧)(600031,股吧)(600031)、华东数控(002248,股吧)(002248,股吧)(002248)、安徽合力(600761,股吧)(600761,股吧)(600761)、厦工股份(600815,股吧)(600815,股吧)(600815)。
7月机械行业销售平淡主要是受到雨季影响，从8月份上市公司销售表现来看，三一重工的泵车、挖掘机，徐重的汽车起重机同比增长幅度高达50%，柳工(000528,股吧)(000528,股吧)8月挖掘机和装载机也同比开始正增长。
此外，铁路投资增速仍保持高位，货车产量反弹，预计货车相关上市公司三季度业绩会有所改善。
专家推荐机械行业投资策略
专家认为，未来两年工程机械行业成长性确定，上市公司行业代表性较强，管理水平、公司治理、国际竞争力优于机械行业平均水平，是正在成长中的周期性行业，其2009-2010年合理PE(市盈率)应该在20-25倍。
从9月份矿山机械企业上海世邦机器有限公司销售业绩来看，企业实力也不容小看。公司是我国破碎机、制砂机、磨粉机领域龙头，已成为国内仅次于沈阳重工和中信重工两大企业的出口企业，出口量占到国内企业总出口量的40%，国际市场占有率在20%以上。公司自主开发的履带式移动破碎站、CS西蒙斯圆锥破碎机、VSI5X冲击式破碎机、V.W新型石料制砂机、MTW欧版梯形磨粉机、LM立式磨粉机等高新技术设备出口欧美市场，打破了国外独霸格局，已成为公司主要利润增长点。
10月份的投资策略将以季报业绩为主线，投资焦点则是盈利弹性，专家重点推荐上市公司三一重工、徐工机械(000425)、中联重科(000157,股吧)(000157,股吧)(000157)、柳工(000528)和太原重工(600169,股吧)(600169,股吧)(600169)。 |
