因美元走高令市场尾盘承压，伦敦金属交易所(LME)期铜26日收盘自16个月高位回落，尽管稍早中国进口数据给市场带来支撑。LME指标三个月期铜尾盘收低36美元，报6,613美元，稍早铜价一度升至13个月新高的6,732美元。库存方面，LME铜库存上升也给市场带来另一忧虑，最新数据显示，LME铜库存增加1,775吨至5月中以来最高的368,850吨。
盘面上看，尽管市场对经济复苏的乐观预期支撑了铜价长期需求，而短期的罢工问题带来铜矿供应的紧张利好铜价。不过由于近期铜价涨势并非受到基本面的支撑，而主要受益于美元疲软和流动性宽裕的提振。因此，在三地库存同时维持高位的压力下，缺少实际需求配合的铜价上行较为乏力，冲高回落高位震荡的走势预计近期还将延续。
从走势上看，尽管美元走软以及金属市场前景普遍向好等因素显然为铜价及锌价走高提供了支撑，但经纪人对目前这波涨势依然感到不解。中国海关26日公布数据显示，中国9月份精炼铜进口较8月增加28.7%至282,828吨，这提振了市场对中国需求的信心，推动了市场买盘。但市场上行动力随后消退，因美元兑欧元由14个月低点反弹，从而使得前期收益于美元疲软的商品价格集体回落。美国抵押贷款银行协会公布，上周美国抵押贷款申请连续第二周下滑，当日，美元指数创下一年来新低至75.1点，受此影响，国际大宗商品价格普遍上涨，LME铜触及13个月高位。
同时，近期铜矿新一轮劳资谈判密集展开，未来铜矿供应问题似乎为铜价带来支撑。有消息称，必和必拓旗下的智利Spence铜矿罢工已经进入第14天。回顾07年智利、墨西哥铜矿罢工对铜价的推动作用，市场短线看空铜价的气氛较为谨慎。
后期来看，在刚刚结束的LME年会上，与会的大部分机构对未来铜价的预期也出乎意料的一致乐观，这种预期主要基于欧美经济复苏，特别是汽车和房地产等行业复苏情况较为明显，新增订单增加但企业库存维持低位，企业重新建库带动精铜消费。这两个因素成为了刺激铜价上涨的最主要动力。
不过也有谨慎的分析师指出，从供需角度来看，目前欧美实体经济并没有大规模的复苏，更多是流动性充裕带来的资产价格上涨，经济数据反弹并不意味经济恢复健康。另一方面，中国前三季度的铜消费大幅上升，一定程度上也是电力等基建项目大规模上马带动，从某种角度看相当于提前透支了基本面的利好因素，而大量精铜进口使得国内目前供过于求是伴随这种透支出现的结果。因此，综合来看，对于未来铜价，分析师依旧维持谨慎乐观的看法。预计后期伦铜将进一步挑战6,800美元/吨的，但沪铜滞涨局面将持续到51,000元/吨之上压力重重。 |
