Lgmi周价格走势预测：钢材期货价格持续上涨 现货市场拉涨意愿强烈

    2009年43周(10.19-10.23）LGMI国内综合钢铁指数达到140点，比 42周大幅上升3.3点，环比上升2.3%，较去年同期下降0.7%。上周钢材市场运行特点是超过百分之八十的主流钢材品种价格企稳回升，长材品种和板材品种上涨幅度基本相同。

    43周LGMI板材指数为119.6点，较42周上升2.4%，比去年同期下降1.7%。LGMI长材指数为156.9点，较42周上升2.2%，年同比持平。与前一周相比，长材品种和板材品种的上涨幅度基本相当，板材品种处于领涨状态，且其中热卷和中板两个品种涨幅较大，分别为3.6%和1.2%；长材品种价格上涨2.2%，其中高线和螺纹钢涨幅较大，分别为2.6%和1.9% 。上周全国钢材社会库存出现小幅回落，其中建筑钢材社会库存有所回落；热轧板卷社会库存继续小幅增加，这已经是热轧板卷社会库存自8月中旬以来，连续10周持续增长。

    43周(10.19-10.23）全国钢材平均价格为4410元(吨价，下同)，比42周（4306元）上涨104元，比9月末价格（4416元）累计下跌6元。

    预计本周（10.26-10.30）市场价格将继续震荡回升，兰格钢铁综合指数预计在143点附近盘整，钢材均价在4500元左右（详见图1），整体波幅在50-80元之间。

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图1 兰格钢铁综合指数变化趋势图

1. 超过百分之八十的钢材品种价格企稳回升  板材和长材品种涨幅基本相同

    2009年43周(10.19-10.23）国内钢材市场价格出现企稳回升，平均上涨65元，幅度比42周迅速扩大119%；超过百分之八十的主要城市主流钢材品种价格企稳回升，其中热卷市场价格涨幅最大。而原料价格继续小幅调整。

    据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截止10月23日，国内10大重点城市25mm螺纹钢均价为3525元，比上周涨70元。国内6.5mm高线均价为3494元，比上周涨68元。国内5.5mm热轧卷板平均价格为3486元，比上周涨140元。国内1.0mm冷轧板卷平均价格为4792元，比上周涨18元。国内20mm中板价格为3489元，比上周涨31元。

    据兰格钢铁信息研究中心市场监测的17类30个规格钢材品种的价格数据显示：43周价格下跌品种数量大幅减少，而上涨品种数量大幅增加；其中，下跌4种，比42周减少22种；持平9种，比42周增加6种（详见表1）；上涨17种，比42周增加16种其中；原材料市场铁矿石和焦炭市场价格小幅下跌20-40元，而钢坯市场价格则小幅上涨60元。

2. 钢厂出厂价涨跌不一  市场成交维持常态

    目前钢厂的出厂价格调整涨跌不一，而终端市场需求未见较大好转，并且各市场的到货量较多，部分地区市场已经出现上下震荡调整的势头，而且大多数商家还是对后市不是很看好，因此市场价格持续上涨动力不足。同时首钢、沙钢、本钢等重点钢厂都出台了最新的价格政策，21日首钢下调热轧板卷300元，冷卷和镀锌450元，冷硬卷550元；同日沙钢线材上调80元和螺纹钢上调60元；次日本钢热卷下调180元，冷卷下调400元，冷硬卷下调300元，镀锌板下调450元，彩涂板下调200元。

    长假之后，钢材期货市场交投活跃，主要是现货价格逼近成本线后，吸引大量抄底资金涌入所致。但从近几日的走势来看，多头资金盘中显得犹豫不决，同时空方资金趁势打压，导致多空双方再现分歧。

    2009年43周(10.19-10.23）市场成交维持常态，倒挂幅度与42周基本持平。有16个钢材品种出厂价高于市场价（详见表3），比42周减少3种。上周有6种主流钢材品种成本价高于市场价，有彩涂板、螺纹钢、高线、冷板、角钢和窄带钢，表明这些品种的市场价格越来越接近钢厂生产成本线。

3. 预计44周主流钢材品种价格继续拉升

    在螺纹钢期货价格、电子交易远期价格小幅反弹的带动下国内钢材现货市场出现了一波久违的上涨行情，部分重点城市、重点品种价格涨幅超过百元。但市场成交面对价格的支撑力度依然偏弱，市场库存消化速度较慢，整体市场价格上涨势头明显减弱，部分城市价格出现冲高回落。总体上，由于目前国内钢材市场需求正在悄然减弱，而供应依然在继续增加，库存压力依然巨大。上周国内社会库存出现小幅回落，其中建筑钢材社会库存有所回落，而热轧板卷社会库存继续小幅增加，连续10周持续增长。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，10月22日全国29个主要城市钢材社会库存量为1293.2万吨比前一周回落1.2%；其中建筑钢材社会库存量为519.7万吨，下降3.2%；热轧卷板社会库存量为482.9万吨，小幅增长0.7%。冷轧卷板社会库存量为128.2万吨，下降0.3%。因此，虽然有诸多的利好因素推动，期货市场拉涨意愿较强，现货市场跟涨谨慎，但短期内国内钢市依然不具备大幅拉涨的条件，波动、盘整仍将是近期市场走势的主流。

    市场调查显示：预计本周几乎全部主流钢材品种价格将继续企稳回升，涨幅在20-120元之间，平均涨幅为80元。原材料品种市场价格将继续小幅调整，长材和板材品种市场价格均将出现100元左右的上涨。（详见表4）。

4.关注近期影响钢材价格的因素

原料供应：

焦炭企业仍处“严冬”

    山西焦化今年前三季度累计实现营业收入19亿元，累计亏损4.27亿元，其中7-9月份亏损7273万元，比去年同期下降533.52%。受金融危机影响，公司部分生产装置减产限产，焦炭及部分化工产品产量、销量降低，公司焦炭价格较上年同期大幅下跌，原料煤价格降幅显著小于焦炭价格降幅，形成煤焦倒挂，利润空间减少。

“两拓”继续增产

    在全球钢铁业回暖，尤其是中国超量进口铁矿石带动下，“两拓”日前相继公布的第一财季(自然年的第三季度)业绩报告分外“扎眼”。 必和必拓第一财季(自然年的第三季度)业绩报告显示，公司铁矿石产量达到创纪录的3010万吨，较去年同期增长1%，相比2009财年第四季度则增加11%。力拓在第一财季报表中称，目前铁矿石产量达到4750万吨，同比增长了12%。

    此外“两拓”均表示将进一步提高后期铁矿石产量。力拓在报告中表示，已经调高了2010年的铁矿石产量目标至2.1-2.15亿吨，较今年的目标提高了5%-7.5%。必何必拓则称，2007年斥资18.5亿美元启动的“RapidGrowthProject”四期项目已经接近完成，将影响第二财季的业务。届时必何必拓在西澳的铁矿石年产能将提高至2亿吨。

宏观经济：

抑制产能过剩 剑指六大行业

    国务院最近印发的《国务院批转发展改革委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》。将钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六个行业确定为调控和引导的重点。主要把握四个原则：一是控制增量和优化存量相结合；二是分类指导和有保有压相结合；三是培育新兴产业和提升传统产业相结合；四是市场引导和宏观调控相结合。

国务院明确今年后几月宏观调控重点

    今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性，把握好政策的力度和节奏，增强政策的灵活性和可持续性，全面落实和不断充实完善一揽子计划和政策措施，更好地完成全年经济社会发展主要任务，更加重视提高经济增长的质量和效益，为明年发展奠定良好基础。

前三季度国民经济企稳回升势头逐步增强

    初步测算，前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值22500亿元，增长4.0%；第二产业增加值106477亿元，增长7.5%；第三产业增加值88840亿元，增长8.8%。

    工业生产增长逐季加快，工业企业利润降幅减缓。前三季度，规模以上工业增加值同比增长8.7%，增速比上年同期回落6.5个百分点。其中，一季度增长5.1%，二季度增长9.1%，三季度增长12.4%。分轻重工业看，重工业增长8.7%，轻工业增长8.7%。分行业看，39个大类行业全部实现同比增长。

    固定资产投资快速增长，房地产投资增速加快。前三季度，全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点。其中，城镇固定资产投资133177亿元，增长33.3%，加快5.7个百分点；农村固定资产投资21880亿元，增长33.6%，加快10.3个百分点。基础设施投资大幅增长。前三季度，基础设施投资（不包括电力）增长52.6%，其中铁路运输业增长87.5%，道路运输业增长50.7%，卫生、社会保障和社会福利业增长72.9%。前三季度，房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，增速比上半年加快7.8个百分点。

前三季度我国CPI同比下降1.1% PPI同比下降6.5%

    二者均呈现环比由降转升，同比降幅收窄态势。前三季度我国居民消费价格（ＣＰＩ）同比下降１．１％，７月份我国居民消费价格环比由下降转为持平，８、９月份分别上涨０．５％和０．４％。工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比下降６．５％，。截至９月份ＰＰＩ已环比连续六个月上涨，其中９月份环比上涨０．６％。前三季度，我国原材料、燃料、动力购进价格同比下降９．５％。

行业动态：

季度财报:多数钢铁企业单季度扭亏

    莱钢及包钢均发布了三季度财报。上半年,二者分别亏损了5.98亿元和7.48亿元。但在第三季度,这一情况得到较大的好转,尽管环比仍逊于去年同期水平,但二者均实现了超过4亿元的净利润。

    武钢股份公司今年第三季度实现净利润5.47亿元，同比下降75.8%；今年前三季度实现净利润10.53亿元，同比下降85.31%；前三季度每股收益0.134元，同比下降75.7%.

钢价虽反弹 未到反转时

    金融危机之后，供需关系是决定螺纹钢价格趋向的根本。在目前仍然偏空的供需基本面下，螺纹钢期价自10月12日以来的升势，短期更可能属于反弹。而从当前情况看，现货企业套期保值的价格空间和必要性彰显无遗。

    上期所螺纹钢期货10月26日继续震荡上涨。上期所螺纹钢主力1001合约早盘以3,898元/吨跳空高开，多头借势上拉，期价一路上冲之后保持在高位震荡，收盘前大幅拉涨，尾盘以3.01%的幅度收涨至4,001元/吨，比上一交易日(23日)结算价上涨117元/吨，成交量为3,803,970手，持仓量为986,416手。

    分析来看，多头目前仍以投机资金为主，虽库存有所下降，但依然维持在高位，整体供需格局没有得到实质性改变，期价上行压力犹存，但也必须看到基本面有逐步好转的迹象，下游补库存过程也已开始，钢价或有近一步反弹的可能。

下游需求：

9月新接订单环比降88% 船舶业面临W形发展趋势

    短暂的回暖过后，中国船舶工业又陷入了低迷。英国克拉克松公司最新数据显示，9月份中国新接订单量为52万载重吨，环比8月447万载重吨下降88%。6-8月的强势反弹趋势未能延续。

    9月底，反映市场状况的克拉克松新船价格综合指数下跌至142点，比历史最高值190点下跌了48点，降幅达到25%。业内分析人士表示，新船价格是反映船舶市场繁华与否的重要标志，目前新船价格的不断下跌也说明船舶市场的有效需求不足。短暂回暖的国际海运市场再次低迷，8月波罗的海指数（BDI）环比下滑10%，进入9月进一步下挫。

机电产品出口明显改善欧美市场份额上升

    海关总署的统计显示,9月单月,中国出口机电产品685.4亿美元,同比降幅大幅收窄到12.6%,明显好于1—8月超过20%的降幅。今年上半年我国机电产品一般贸易出口额902.4亿美元,下降23.4%,占机电产品出口比重29.4%；加工贸易出口额1966.5亿美元,下降22.3%,降幅比一般贸易低1.1个百分点,有迹象表明加工贸易可能先于一般贸易恢复增长。

    从国际经贸大环境来看,美国显现出逐步走出危机的迹象,欧盟等重要贸易伙伴的经济景气指数也有所回升,目前普遍预计四季度,国际经济将远好于上半年。同时,国际市场对中国产品的需求是客观存在的,上半年因支付能力受限、库存替代等被抑制的需求有望在下半年释放。

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