因美国消费者信心指数下降引发市场对需求的担忧，伦敦金属交易所(LME)期铜27日震荡收低。其中，LME指标三个月期铜收盘下跌28美元，报6,585美元，26日铜价一度触及13个月高位6,732美元。库存方面，LME铜库存第六日上升，增幅0.5%至370,650吨。同时全球范围内包括纽约和上海方面在内，铜库存已经达到520,175吨，是自4月21日以来的最高水平。
盘面上看，近期铜价走势多受到外围因素和美元变动影响，自身库存的高企和实际需求的相对疲软压制了铜价的反弹空间。因此，短期来看，铜价高位震荡的走势还将延续。
消息面上，国际铜研究组织20日公布的一份报告显示，2009年的前七个月中，世界范围内铜使用量年比下降1.3%。而中国作为世界最大的铜使用国，铜需求可能因政府开始控制信贷的扩张而放缓，而同时进口活动与纪录产量将使市场供应增加。不过也有分析认为，从长期来看，铜需求的前景至少从中国的角度来看是光明的。尤其是中国的铜冶炼厂继续看好铜需求，其高层人士称，随着全球主要经济体正迎来复苏，预期中国的铜消费及国际铜价在2010年间将走强。
据海外媒体报道，伦敦金属交易所(LME)与上海期货交易所之间的期铜套利交易窗口彻底关闭了，虽然中国9月的精炼铜进口跳升逾25%，全年进口额有望达到约170亿美元。包括17%的增值税在内，上海期交所期铜价格要比LME指标期铜价格低1,400元人民币左右。经增值税调整后的期铜贴水意味着，除非价格出现异动，两个市场间传统的套利交易基本上无利可图。这与今年第二季的情况迥异，当时交易商从国际市场买进期铜，转手在上海期交所卖出，每吨可获利700-1,000美元。今年以来，LME期铜价格已累计上涨了117%，刚刚超过上海期交所期铜115%的同期涨幅，而这种微小的价差正在引诱一些交易商将铜运出中国。一家上海交易商表示：“伦敦似乎在加速吸纳中国保税仓库的大批铜库存，一些人已提前建立空头仓位。”“但我不确定库存持有人是否愿意出脱这些存货。我认为如果投资者回补空头仓位，LME期铜可能会进一步上涨，表现将超越上海市场。”
另外，周一中国海关公布的数据显示，中国9月出口近1.1万吨铜，超过今年以来出口总量的三分之一。尽管这只占中国28.3万吨进口量的一部分，交易商称这可能是趋势的开端。估计上海保税仓库的精炼铜库存在10-20万吨间。由于保税铜计入进口数据但并未缴纳增值税，令再出口较为可行。但新加坡的交易商称，充足的精炼铜供应意味着即使继续出口，也不可能在短期内使两个市场间的逆向套利空间大幅收窄。据悉，目前的价差不足以刺激在伦敦购铜并在上海出售，但贸易商预期利润窗口会打开，但可能要等到2010年。 |
