国内经济数据持续向好，国际市场经济数据喜忧参半，国际金属市场一方面经济向好刺激金属走强，一方面却是高库存压力不减，压低金属价格，金属市场何去何从？上海市场期铝横盘数月之久，期间期价围绕14500—15400箱体反复震荡，可谓上有压力下有支撑；期价本周更是弱势震荡，期价是继续横盘，还是加速上涨呢？我们将分别从相关市场基本面信息以及技术指标等方面加以论述。
国内经济数据持续向好，国际市场经济数据喜忧参半，国际金属市场一方面经济向好刺激金属走强，一方面却是高库存压力不减，压低金属价格，金属市场何去何从？上海市场期铝横盘数月之久，期间期价围绕14500—15400箱体反复震荡，可谓上有压力下有支撑；期价本周更是弱势震荡，期价是继续横盘，还是加速上涨呢？我们将分别从相关市场基本面信息以及技术指标等方面加以论述。
一、基本面情况
(一)国际市场宏观经济喜忧参半
芝加哥全美采购经理人协会(NationalPurchasingManagementAssociationChicago)报告称，美国10月芝加哥采购经理人指数(PMI)从9月份的46.1%攀升至54.2%，表明芝加哥地区10月份的制造业活动状况显著好转。芝加哥采购经理人指数高于50%，则表明整个制造业状况正在扩张。经济学家普遍将芝加哥采购经理人指数视为10月全美供应管理协会(InstituteforSupplyManagement)制造业活动指数的一项领先指数。制造业在美国经济中的比重约为12%。全美10月份ISM制造业活动指数将在下周一公布。市场平均预期该指数将从9月份的52.6%小幅上扬至52.8%。美国10月消费者信心指数终值升至70.5。密歇根大学与路透社报告称，美国10月消费者信心指数终值有所提高。报告表明，美国10月消费者信心指数终值从10月初的69.4攀升至70.6，稍高于市场预期。
美国9月二手房签约销售数字环比增长6.1%。市场平均预期该数字将下降0.1%。美国10月供应管理协会(ISM)制造业活动指数升至55.7%。市场平均预期该指数将为53.0%。由于政府救助及债务重组失败，美最大中小企业贷款商CIT于11月1日正式申请破产保护。欧元区10月制造业采购经理人指数终值为50.7，前值为50.7，预估值为50.9。
澳大利亚央行(ReserveBankofAustralia)周二将基准利率上调25个基点，至3.50%，延续上个月开始的宽松货币政策退出策略。本加息决定在市场人士和经济学家的普遍预期之中，也是两个月来第二次加息。
美联储议息结束，美联储宣布维持0-0.25%的基准利率区间不变，此举符合市场的普遍预期。FOMC在会后发表的政策声明中指出美国经济继续回升，将在较长一段时间内维持低利率政策，经济状况继续要求联邦基金利率维持在0-0.25%的超低区间。
(二)国际国内市场原铝产能过剩情况不容乐观
据莫斯科消息，乌克兰政府称，该国今年1-9月氧化铝出口量同比减少1%，至102.7万吨。9月乌克兰氧化铝出口量为121,780吨，是上年同期出口量的两倍，但较8月则增加9.8%。数据显示，9月份，该国62%的氧化铝出口俄罗斯市场。
中国三门峡天元铝业股份有限公司副总经理肖崇信称,公司计划在2010年,将现有的再生铝产能提升一倍至10万吨，他在上海一行业会议间隙对路透表示,虽然目前产能呈现阶段性过剩,但铝消费量肯定还会逐年增加,我们对明年的电解铝市场继续看好,但对铝价持谨慎乐观。他并预计明年电解铝价将在16,500元人民币/吨附近震荡。
继上月金马集团宣布第二系列电解槽复产后，关铝股份也于昨日披露，基于行业形势的好转及电解铝价格的回升，近期送电启动了4万吨电解铝生产线。因电解铝价格大跌，该条生产线于今年1月停产。(三)贸易保护主义死灰复燃
由于澳大利亚当地铝型材业受到中国铝材的冲击,澳方日前对原产自我国的铝挤压材做出反倾销初裁,表示将征收16%的临时反倾销税。据了解,澳大利亚对铝型材的年用量大概为14万-16万吨,Capral和G-James等本土厂商大概占其中的2/3,其他则大多来自我国的700多家铝型材企业,其中多数集中在广东省。出口100万美元以上的企业31家,出口2000万美元以上的企业4家,占总量一半以上,其中3家在广东省。
二、外围市场走势
(一)美元指数跌跌不休，提振商品期货普遍上扬
从美元指数日K线图上看，近期持续保持震荡下行的势头，接连破位、创年度新低。本周美元指数出现了久违的横盘走势，如果说在经历了大幅下跌之后美元应该有一个反弹过程，但是弱势美元却只能以横盘替代美元的反弹，后市保持下跌趋势的可能非常大。则大宗商品仍然有继续上行的动能。(二)国际市场金属龙头LME铜有继续走强的迹象
有色金属市场的定价权在LME市场，而LME市场金属的风向标更是非3#铜莫属，伦敦铜经历了近月的平台整理之后，最近稳稳地收复5000美元一线，期价仍有继续走高的可能，预计期铝会受其影响被动走强。
(三)LME市场期铝维持震荡形态
LME市场期铝维持震荡走势，期价受到高库存的压力很难走出单边行情，期价在从上一高点回落以来一直维持震荡走势，如果没有有效地信息指引箱体震荡将会继续。
从AL1001日K线图上看，期铝主力在有效的上冲15400回落之后，成交和持仓全都大幅回落，期铝的多头没有足够的能量再次组织一次冲击，MA60已经走平，并且多条均线粘连在一起，期价易涨难跌，下跌幅度有限，后市的表现主要看期铝的成交了持仓变化上，如果不能有效地放大，箱体震荡格局将继续。综合看来，在各种因素的共同作用下，短期内期铝仍可能维持震荡走势。目前，其上行的最大障碍是库存压力。
11月份以后自来消化工厂库存的时候，采购商采购更是不积极，预计很难有库存大幅下降的情况发生。在这种情况下建议投资者维持短线思路，隔夜仓风险加大，中线投资者可在期价接近MA60建立多单，有效跌破则止损出局。 |
