上周秦皇岛港价格连续第6周上涨，周涨幅为2-3%，表现仍为需求的旺盛而供应的趋紧。我们看到，山西煤炭生产力度有所下降，日产量减少7%。我们依然认为年底前山西的供应将一直表现为趋紧的状态。此外，近期频出的矿难也将造成一轮供应收紧，这些将为年底前煤价的高企奠定主要基础。受上述原因影响，上周各煤种均出现普涨。
主要表现为：
动力煤方面，大同南郊动力煤坑口价本周上涨1.2%，是最近6周中第5次上涨。从全国范围内看，多个省市的价格出现2-3%左右的涨幅。焦煤方面，受益于钢铁价格的上涨，焦煤及焦炭价格继续第三周上涨，幅度为1-3%。无烟煤方面，由于近期尿素价格的上涨拉动，晋城无烟块煤坑口价周上涨2.9%，这是自9月7日以来首次上涨。
山西煤炭工业厅负责人在分析明年煤炭形势时表示，山西10年煤炭产量将控制在6.7-7亿吨，确保比今年增长8%，力争增长10%。这几乎是山西官方第一次就明年煤炭产量增速做出目标和表态。由于这一数字远低于市场预期的15%或以上，如果可以做到，将视为供应增长的较好控制，将对明年的煤价起到良好的促进作用，也将是行业实质性利好的一种表现，有助于提高行业估值水平。我们看好题材丰富、在短期和中长期成长性都较好的煤炭企业。 |
