|
|
美元指数短暂反弹不改沪铜稳步走高趋势
|
|
http://www.lgmi.com 发表日期：2009-12-8 11:56:27
兰格钢铁 |
美国劳工部公布11月份美国失业率降至10.0%，受此影响，美元指数大幅反弹。尽管美元指数短期内出现强劲反弹，并导致伦铜下跌，但是，从较长一段时间看，美元指数上涨的高度依然非常有限。
第一，美国政府面临巨额的财政赤字，巨额财政赤字是抑制美元指数上涨的最根本性因素。第二，美联储继续实施宽松的货币政策，美联储主席伯南克多次表示美联储将继续维持低利率政策，充足的美元供应成为抑制美元指数上涨的另一个主要因素。第三，美元的保值属性逐步降低。美元指数一直持续下跌，尽管美国政府和美联储多次表态要保持强势美元，但美元指数一直未能摆脱下跌通道，市场对美元的保值属性信心大减。
而从今后一段时间看，基本面的利多影响仍占主流，伦铜、沪铜将继续振荡走高。首先，全球经济继续稳步走高鼓舞市场做多信心。美国商务部数据显示，10月工厂订货上升0.6%。欧元区今年第三季度GDP比上一个季度增长0.4%，与初步统计数据一致，其中，第三季度欧元区最大经济体德国的经济增长0.7%，表明欧元区经济正式走出衰退。11月，我国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，与上月持平，且已连续九个月位于临界点——50%以上，表明制造业经济总体保持平稳回升态势。美国知名研究机构——世界大型企业联合会发表的《2010年全球经济展望报告》预计，得益于新兴经济体的拉动，世界经济将在2010年恢复增长，增幅有望达到3.5%，人均产值将回到危机前水平。
其次，全球主要国家继续实施宽松货币政策，通胀预期愈发强烈。尽管世界主要国家实体经济正在逐步复苏，但各国政府仍非常谨慎，依然坚持宽松的货币政策不变。如美联储继续实施定量宽松的货币政策不变，欧洲央行12月3日宣布继续维持利率在1.0%不变。欧央行稍许提高最新通胀预期，认为欧元区2010年通胀率会在0.9%—1.7%，略微高于此前预期的0.8%—1.6%，而2011年的通胀水平则会在0.8%—2%。
我国2009年全年的信贷数量预计为10万亿左右，尽管信贷数量较往年有明显增加，但中央调保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并要求根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。国家信息中心因此预测，2010年人民币信贷投放规模为8万亿元左右，M2增速为20%。从中长期看，尽管2010年信贷数量不如2009年，但仍高于正常年份平均信贷量。如此巨大的信贷量将对期货价格构成强劲支撑。
再次，欧美等西方国家建筑行业逐渐复苏，铜消费能力有进一步扩大的趋势。美国10月建筑开支较前一个月微幅上升004%，经季节调整按年率计算为9108亿美元，好于下跌05%的市场预期，为6个月来建筑开支首次增长。电力行业是我国主要用铜大户。按照年初两网公司制定的3376亿元的电网投资规划(其中国网2500亿元、南网876亿元)，截至目前已经完成全年规划的65%，因此，今后一段时间内电力投资对铜的需求仍然很大，消费能力扩大的预期对沪铜构成有利支撑。
国内铜现货市场的价格变动似乎也说明了这一点。尽管近期内伦铜、沪铜库存数量不断增加，截至上周末，伦铜库存总量已经高达446075吨，沪铜库存总量已经高达104710吨，但现货价格依然居高不下。现货价格继续保持坚挺为期货价格提供了有力支撑。
综上，尽管短期内美元指数反弹对伦铜、沪铜产生了一定的利空影响，但随着全球经济逐步复苏，铜消费能力有进一步扩大的趋势，加上各国央行继续实施宽松的货币政策，全球铜价依然具有较强支撑。因此，从总体上看，基本面对伦铜、沪铜的利多影响大于利空影响。因此，从今后一段时间看，沪铜仍将继续维持前期的振荡走高行情特点。鉴于此，建议场内多头继续谨慎持有多头仓位，场外资金仍可逢低买入，不要轻易沽空。 |
|
|
|
|
|
|
