2009年12月11日，“帆起西南财富盛典”——2010西南证券(600369)财富高峰论坛在三亚召开。
西南证券(600369)研究员兰可发布了有色金属行业2010年投资策略报告内容，报告中指出看好铜、铅和钼，看平铝、锌、镍。我们预期国内基本金属的净进口量将进一步下滑，隐性库存将继续压制价格走势，国内市场价格将持续低于国外。
铜矿的供应问题仍将持续影响铜价，短期的震荡或可能是买入时机；中国以外地区的汽车产量加速回升等因素都将有利于提升对铅的需求；LME钼期货未来很可能出现跟随铜走势的可能。
报告中发现TOP10企业的产量占比距离《规划》所确定的目标还有较大差距，而重组是快速提升产业集中度的必然之选。我们认为国有背景的铜企之间进行的可能性更大。中电投以电力换取收购铝资产的可能性仍然存在，重组上市值得密切关注；中孚通过收购产能规模已经跃居行业第三，且对铝价的业绩敏感性最高，神火的扩张同样也不容小视。
2010年的有色金属行业投资既要考虑金属价格上涨带来的业绩提升，也要考虑到行业重组预期带来的估值提升。我们看好铜价，倾向于国内铜业将进行适当的重组带来的投资机会，如铜陵有色(000630)和江西铜业(600362)；我们看好对金属价格敏感性较强的上市公司，如中孚实业(600595)；同时看好具有资源优势的公司，如中金岭南(000060)和驰宏锌锗(600497)。 |
