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今年以来，特别是下半年以来，关于国内不锈钢材市场库存大量积压的声音不绝于耳。似乎真成了一个问题。
与2008年以来的相关月份数据相比，今年下半年以来，国内市场库存确实有所增加，以无锡市场为例，截止10月底，达到20多万吨，比这段时间库存最低的2008年12月（当时正值美国金融危机对国内影响最大的时期）增长了137.31%，比这段时间此前最高的2008年4月（当时美国金融危机对国内不锈钢市场还影响不大）增长17.03%，如下图。
但是，我们不应当简单地把市场库存单独做比较。无锡市场作为国内最大的不锈钢市场之一，是生产与消费之间的一个不可或缺的中间流通环节。这个中间流通环节的库存数量，通常与生产与消费的规模是密切相关的。也就是人们通常所说的市场应当保持一个半月左右的库存。
那么，无锡市场一年的流通量有多少呢？各有关方面统计数据有所不同，但总体估计约占全国表观消费数量的三分之一到四分之一之间。这样，如果按照去年最低的国内表观消费量600多万吨计算， 无锡市场至少应当有150多万吨的流通量，而今年以来最高月末库存20多万吨，尚属正常。
当然，由于上述数据有估计的成份，尚不能完全说明问题。但是与相关方面统计的国内主要钢厂产量相比，就应当有一定的说服力了。如下图
从上图我们可以看到，目前的无锡市场库存与主要钢厂产量的比较关系，基本保持在与2008年初水平上。而在2008年初，国内不锈钢市场并没有受到美国金融危机的影响，也没有受到全球经济危机的影响，完全处于正常水平，因此，这样的库存水平，应当说属于基本正常。
如果以2008年1月的国内主要钢厂产量、表观消费量、无锡市场库存分别为指数100进一步比较，我们可以看到，无锡市场库存最高的2009年10月，无锡市场库存指数为157.18,而国内主要钢厂产量指数为165.06，表观消费量指数为159.51，无锡市场库存指数分别低于国内主要钢厂产量和表观消费量约8个百分点和2个百分点。因此，没有任何道理把市场库存的增加看作不正常现象，更不应当由此得出“市场库存严重积压”的结论。如下图
再进一步比较上述指数，我们可以看到，达到历史最高的2009年10月的无锡市场库存，虽然比2008年1月以来库存最低的2008年12月（当时正值美国金融危机对国内影响最大的时期）增长了137.35%，比这段时间此前最高的2008年4月（当时美国金融危机对国内不锈钢市场还影响不大）增长17.03%，但是与同期国内主要钢厂产量，达到历史最高的2009年8月比2008年1月以来最低的2008年11月增长223.13%,比2008年最高的4月增长43.88%相比，显然不应当得出库存增长过大的结论。与国内表观消费最高的2009年7月比2008年以来最低的2008年12月增长234.79%和2008年最高的3月份增长57.48%相比，更不能得出市场库存增长过高的结论。
总之，对于市场库存，正确的比较方法，应当是与同期产量、消费量联系起来比较，而不是脱离产量与表观消费量，孤立地就库存比库存。
通过上述比较，我们还可以得出一个结论，即将过去的两年间，国内表观消费量最高的月份分别是2008年3月和2009年7月，而国内主要钢厂产量最高的月份分别是2008年4月和2009年8月，而国内主要钢厂产量和表观消费量最低的月份同为2008年11月，由此可见，消费引导生产的迹象非常明显。
需要特别说明的是，本文之所以没有引用最新数据，是因为目前尚没有2009年的进出口相关数据，无法计算表观消费量，从而无法全面同口径比较。但由于目前，无锡市场库存已经比10月末明显降低，因此，库存更不应当被认为是存在什么严重问题。所以无论如何，不会改变本文的基本结论：即目前的库存问题完全属于正常水平，而非有些人们想象的那样严重。
还需要说明的是，本文更重要的目的在于提出要用正确的方法认为库存，而不仅仅是目前库存基本处于正常水平的结论。 |
