机械行业:行业处于景气回升中 内需是增长动力

    http://www.lgmi.com    发表日期:2009-12-29 10:42:35  兰格钢铁
    09年行业投资策略报告中我们指出机械行业将处于调整周期中,行业实际状况符合我们预期。2010年我们认为机械行业需求将逐步恢复,企业经营环境逐步改善,行业将恢复增长,并将进入新一轮景气周期。

    2009年机械行业月度出口有所恢复但未见大幅改善,由于国外经济环境仍有较大不确定性,我们谨慎认为机械行业2010年出口难有大幅改善。由于国内宏观经济环境持续改善,我们认为2010年内需将是机械行业增长的主要动力。

    09年原材料价格维持低位,行业毛利率水平逐步提升,09年前三季度行业毛利率从一季度18.2%的较低水平提升到18.6%。2010年我们认为原材料价格仍将保持相对低位,行业整体盈利能力仍有提升空间。

    机床行业目前正处于逐步复苏阶段,伴随全球经济回暖,我们认为行业即将迎来拐点进入新一轮景气周期,考虑未来行业成长性以及相关龙头公司产品结构调整盈利能力增强,结合国际相关行业上市公司估值比较,我们认为行业2010年合理PE在25-30倍之间,目前行业估值水平具有吸引力,我们维持行业“增持”评级,重点可以关注昆明机床和秦川发展
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