期镍大涨的内在动力-中国不锈钢市场研究中心

中国不锈钢市场研究中心 梁专家

    这篇稿本不想在这个时候面市，仅是因09.12.28发一文《LME镍破历史最高库存》中提到了一个说法：“或许有人担心，目前如此高的镍库存下，镍的价格还能涨吗？”对这个思考问题唯恐有人思考走偏。不错，镍库存在高的1994年11月底之后的近3个月，镍价仍然在7810美元/吨一带继续上涨至1995年1月底前的最高10472美元一带；随后的跌势也持续了3个月以上直至1995年的5月上旬的最低点7070美元/吨一带。希望有了这个后续补充，会对读者有所帮助。

    但还要提醒，尽管涨是涨了，可不是头也不回的一直涨呀。这个提醒永远要清醒记住的！即便在牛市行情中的上涨，也是要涨一涨，歇一歇，再涨一涨，再歇一歇，最后再一涨。这就非常符合辩证法，这也非常符合波浪理论的5个波段模式。见图1.

    在图1中，笔者换一种方式阐述波浪理论的5波上行的走势。实际应用中，的确有人多多少少会对波浪理论有一点点各式各样的 “抵触”形式。“不接受”的原因当然是多方面的，纷杂的市场环境，每个人的个体差异，理解上都会出现差异，这并不奇怪。实际上，波浪理论的确是一个很好的分析工具。对于参与人越多的市场，越易走出符合人的心理活动的形式，这也体现了因人的心理活动而表现的资金活动，最终所形成的波浪涌动。这是，接纳波浪理论的所基本出发点。

    作为实际应用的例子，可以再看一看在圣诞节前的本周（09.12.21-12.24）的走势。在这一周，LME期镍仅有4个交易日，尽管交易同以往比较清淡了许多，但LME期镍却走出令人咋舌的走势。见图2. 因圣诞节周五休市，故周四期镍内盘周收盘为18725美元/吨（外盘收在18925美元/吨），周内分别大涨1595美元/吨和大涨1775美元/吨，期镍内盘涨9.31%、外盘涨10.35%。

    显然，自09.12.07结束了期镍的4浪调整后，期镍在最低的15650美元/吨之后理应开始其应有的5浪走势。在这个5浪中，理应走出图1的5个子浪走势。也就是在目前的5浪1走势之后，理应有5浪2的调整走势。为了表达这一点，已经标识在图2中了。理解这一点，就是本人匆忙写此文的目的。

    实际上，本轮期镍的大涨就是来自其本身应有的内在动力。至于支撑了期镍的短期炒作等诸多利多因素不外乎有这么几个方面：俄罗斯将对非金属合金镍出口征税5%关税的消息，但没有指出何时开始；加拿大镍矿萨德伯瑞（Sudbury）的罢工在圣诞节前仍没有进一步恢复谈判的迹象，但称要在2010年1月要恢复谈判；年底前基金粉饰账面，有“齐心”拉涨的愿望，但最后的交易日仅剩为数不多的日子了；指数基金调整权重的期待日子也是十分有限的几天行为。也就是说，下周可以看涨，但日子不多了。这中间的最大不定因素是震荡而偏于盘整的美元走势。但不论如何，不久之后，理应有5浪2的调整走势。