昨晚，商品市场受到中国央行提高存款准备金率的影响，出现全线调整走势。虽然先前市场普遍预期流动性紧缩政策会在上半年实施，但预期春节后才会出现调控措施，这次央行提前在新年刚过就采取通胀管理措施，个人的看法是，说明12月CPI数据可能回升超预期，新年首周的信贷投放过快引发管理层担忧，而实体经济的回升势头已经足够稳定，不必担心调控政策对实体经济的冲击，本次调整的政策信号，主要意在管理通胀预期，也是适当控制资产泡沫膨胀的手段，对于金融市场的影响相对大些，而对实体经济的影响中性，打击投机性炒作，保护现货真实需求。
从昨晚外盘市场的表现看，股指大多平盘盘整，显示对于经济预期平稳，商品市场中农产品低位震荡较大，工业品调整力度增强，大型态上调整的空间和时间都可能加大，春节前金属期价维持调整的可能性大，幅度上我们建议放宽调整波动空间，伦铜可能将回补7200美元那个跳空缺口，类比过来的沪铜期价在58500左右水平，沪铝期价仍以17000一线为参考，沪锌期价的调整目标则放宽到20000-19500区域。
操作上建议，高位多单先退出，低位多单可以减持，但不建议激进杀跌。等待春节前调整回稳后，重新买入。 |
