一、
受美元疲软及逢低买盘推动，周三基本金属扭转稍早跌势，LME三月铜收于7490美元，上涨161.5美元。
周三沪铜大幅低开，短暂下挫后快速反弹，尾盘收于59770，下跌1710点，小幅增仓放量。
二、
1月12日中国人民银行宣布自下周一开始上调存款准备金率0.5个百分点，中国货币政策收紧的时间之早出乎意料,引发国内外金融市场剧烈震荡。从直接结果来看，存款准备金率上调0.5%在资金面上意味着2000亿左右的资金回笼，对于资金面的实质影响并不大。因此，上调存款准备金率关键在于对市场情绪及预期的影响。
央行上调存款准备金率显示政府收紧流动性的态度明朗而且坚决，这一超预期的调控方式可能形成央行紧缩逐步深入和步伐加大的信号,令大宗商品价格受压，这是我们直观地看到和想到的。但是，从政策出台隐含的背景意义来看，央行上调存款准备金率显示通胀压力迅速上升，对于金融属性较强的铜，日渐显著的通胀压力对市场仍存有力支撑。此外，央行的举动显然说明政策面对目前宏观经济复苏的态势予以肯定，宏观经济向好将增加金属需求，铜价中长期上涨基础仍存。
从短期来看，铜价持续拉升后上涨动能逐渐减弱，本周指数基金调仓带来资金面的不确定性，从技术价位上看，首先关注$7200/$60000支撑，有效跌破后可能向下测试$7000和$58000的强支撑。
值得警惕的是铜价中长期上涨基础犹存，可能限制价格的调整空间，而目前基本面也出现一些利多变化，LME铜注销仓单逐渐增加，如果后期一旦库存减少，将使得铜价再次受到支撑。铜价屡屡在关键位置止跌回升，重回上涨通道，也是空单需要重点关注的一点。从今天的盘面来看，沪铜增仓放量抗跌明显，沪铜最低下探58770，接近我们前期一直提到的58000强支撑，是否探明支撑需进一步观察。但个人认为，在政策面趋于稳定的情况下，跌破$7000和$58000支撑的可能不大。
三、后市研判
央行意外上调存款准备金率，金融市场受到较大的压力，但沪铜并未出现恐慌下跌，增仓放量显示逢低买盘仍较积极。对于政策面的不确定性，近期宜多看少动，关注市场氛围的变动，关注58000-63000之间，操作以区间内轻仓短线交易为宜，中长线等待调整结束后的买入机会。今日沪铜或重返60000以上，阻力61500-61700。 |
