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鲁证期货：金融市场动荡不减 铜价延续高位震荡
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http://www.lgmi.com 发表日期：2010-1-18 10:11:44
兰格钢铁 |
一、实盘播报
本周铜价呈现高位震荡的态势。由于美国非农就业数据不佳，美元破位下跌对大宗商品价格起到支撑作用，周一周二铜市从上周的恐慌情绪中暂时得到缓解，但周二中国央行意外上调存款准备金率，国内外期市应声下跌，周四回吐跳空缺口，但市场担忧情绪并未消散，周五伦铜收于7395美元，下跌120美元，沪铜收于60510，下跌180点。
二、行情成因分析
近期铜价走势仍然更多体现金融属性的特征。中国人民银行自上周以来收紧货币政策的迹象引发商品市场巨震，市场预期中国央行将在2009年第二季度加息，将对基本金属构成较强阻力。随着经济复苏和更多国家启动紧缩措施，主要经济体宽松政策的力度将可能逐步减弱，但在全球经济复苏基础并不十分稳固的情况下，预计保持宽松的货币政策仍是主基调。欧洲央行本周召开议息会议，连续第八个月维持基准利率1%不变。从市场影响来看，我们仍然强调美联储加息的重要性，在目前美国就业数据依然比较糟糕、美联储加息可能不大的情况下，预计市场整体的货币环境不会发生根本改变。值得关注的是，周五美元指数自关键位置强劲反弹，若能持稳于这一线，或有调整到位的可能，这将压制对商品价格。从市场表现也可看出，国际市场对中国央行采取进一步行动的担忧已经缓解，但政策的不确定性依然对国内市场带来较多的动荡，预计这种担忧情绪仍将在近期影响到市场的信心。关注本周国内公布的宏观经济数据。
近期的宏观经济数据并不强劲。12月CPI月升0.1%年增2.7%，分别低于月升0.2%年升2.8%的预期；核心CPI月升0.1%年升1.8%，符合预期。12月零售总额比去年同期下降了0.3%，为3个多月来首次下跌，同时，密歇根大学1月消费者信心指数初值为72.8，差于预期73.9，显示消费者对未来消费仍保持警惕。不过，工业数据依然较好，12月工业生产较前月增长0.6%，12月产能利用率由前月71.3%升至72.0%。
从国内政策来看，央行上调存款准备金率首先是在肯定了国内经济复苏的基础之上的。中央“一号文件”强调进一步推进中小城镇的医院、学校和电网改造升级等公共设施建设，还提出要积极推动义务教育、基本医疗、社会保障等基本公共服务的均等化。预计基础设施的建设可能进一步强化对基本金属的需求量。
基本面上，依然强调铜是中长期被看好的品种，不过近期库存持续增加，上周LME铜库存增加14850吨，总库存至525475吨的高位，SHFE增加1774吨重新增加至10万吨以上。不过LME注销仓单开始增加，国内现货市场逢低买盘较为活跃，如果这一势头可以保持，随着春季备货的开始，注销仓单增加库存减少的态势可以期待。
从盘面来看，沪铜区间震荡特征明显，低位买盘仍较积极，逢高遭遇抛盘，但并不坚持。预计近期较为强劲的现货市场以及制造业较好的数据仍为铜市提供支撑，但短期市场情绪不稳定，剧烈震荡或难免。不过日K线上MACD快线下叉慢线，短期调整还将延续，向下关注7200美元和58000元支撑。
三、后市研判
短期看，政府控制通胀的措施仍给国内市场带来不确定性，短期铜价仍有震荡整理需要，预计将延续高位震荡格局，关注区间58000-63000，维持震荡思路短线交易。今日关注沪铜60000支撑。 |
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