受美股企稳反弹走势带动，伦敦金属交易所(LME)期铜25日探底反弹，小幅收涨。LME指标三个月期铜收盘上涨75美元，报7,456美元。22日，该合约一度触及一个月低位7,194美元。
盘面上看，短期来看，铜价走势承受来自自身基本面和宏观面的双重压力。一方面流动性收紧对于当前铜价无异于釜底抽薪；另一方面，库存的额高企暗示需求的相对疲软也对期价形成打压。因此，预计短线铜价料将维持高位震荡略有回调的走势。
随着LME铜价站稳7,000美元/吨，铜现货商套期保值热情提高。从CFTC持仓来看，自1月5日当周以来，商业持仓净空在不断增加，从5日当周的18,179手，提升至19日当周的36,764手。表明铜现货商愿意接受铜目前价格，希望能通过套期保值来提前锁定利润。
不过，目前铜价仍然受到美国银行业监管制度改革和中国进一步收紧货币政策的提议所带来的打压。花旗分析师DavidThurtell说道：“人们依然持这样的看法,即中国正在收回部分货币刺激举措，对我而言这可是个重大因素。”他进一步指出：“基本金属市场走势略微提前于基本面，现在(价格)已经回落到更加可持续的水平。”此外，较高的LME金属库存水平也使价格承压。目前，LME铜库存已经高于533,000吨，达到2009年2月下旬以来的最高水平，是2009年7月中旬库存水平的两倍之多。
库存方面，据LME公布的库存数据显示，截止1月22日，LME库存为534,200吨，处于2009年3月份以来高点水平；上海期货交易所周度库存数据显示，截止1月22日当周铜库存较前一周减少3,280吨至973,208吨，仍居于历史均值偏上水平。由此可见，尽管中国的购买力依然强劲，但在不断攀高的库存数据外，市场开始担心除中国以外特别是欧、美、日等发达经济体对铜需求的恢复不及预期乐观，同时分析师也认为如果庞大的库存如得不到消化必将成为铜价的潜在利空因素。 |
