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一、一月份国内不锈钢市场价格震荡运行
1月份国内不锈钢市场价格震荡运行。元旦前期随着镍价的上调，太钢将2010年第一周出厂价格上调1400元，市场内贸易商普遍看好春节后行情，纷纷囤货哄抬报价，市场成交较为活跃。中旬，在宏观调控和市场利空消息的诱发下，LME镍价冲高回落，不锈钢现货价格随之回落。1月份国内主要不锈钢生产厂家接到的工程订单较多，基本上都是正常开工，出厂价易涨难跌，在原料价格再度震荡走高的刺激下，月底国内不锈钢市场行情止跌反弹。目前市场对后市的预判仍存在较大分歧，大部分贸易商仍坚持看涨，表示看好不锈钢市场行情，特别是钢厂盘价较为强势，成为市场贸易商看多的信心支撑。
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图9-1 国内不锈钢市场价格走势图
304方面：截至1月底,无锡市场304太钢冷卷市场主流报22100-22200元（吨价，下同），环比上涨200，相对于本月最高报价22400元下跌200-300元左右。304热轧卷方面市场主流报价在20200元，环比下跌了300元。（详见图9-1）
316L、321方面：截止1月底，太钢321/2B卷板市场主流报25700元，与上月持平。太钢316L/2B报32500元。无锡市场321、316L库存仍处于低位，不过316L热轧资源没有出现明显的缺货现象，而冷轧国内各大钢厂基本都以单定产，市场库存有下降趋势。
430方面：1月份430整体趋于上涨态势。截至月底无锡市场太钢430/2B市场主流报价在12000-12100元左右。
200系：1月份国内不锈钢市场联众201价格持在高位。1月份在镍价弱势表现及市场成交不畅的影响下，市场LH价格也连连下滑。月末无锡市场联众LH/2B报价下调至12000元基价，环比下跌1000元。市场出现低价抛货，对价格也有一定打压。
二、原料价格震荡运行
1、镍价高位震荡
1月末，伦敦LME镍收盘价18200美元，较上月下跌710美元，库存163518吨，增加9582吨。镍价盘中最高上摸19400美元，最低下探17325美元。1月LME伦镍行情大起大落，因受投资者对中国货币紧缩政策的担忧以及美元走高打压市场的影响，国际原油和黄金价格连续下跌，市场人气难以积聚，目前投资者买涨热情较低，预计春节前后镍价将呈震荡走势，难有突破行情。（详见图9-2）
1月国内资本市场由于受央票发行利率意外上行、存款准备金率上调和加息传言的影响,出现一波急跌行情。随后，市场又在奥巴马宣布银行业改革声中美股暴跌逾5%的打压下，维持疲弱震荡态势。投资者担心，全球经济刺激政策退出可能会削弱大宗商品原料的需求。显然，央行的组合拳属于政策性微调，对于管理通胀预期，使得货币流动性过剩的格局受到一定的抑制，导致商品价格的续涨动力将会减弱，加之镍市场库存过高，又有镍铁替代冲击的影响，形成对前期快速上升的调整修复，为以后的回升积蓄内在动力。目前来看全球镍供应还是保持相对宽松，虽然库存处于历史高位，但全球通胀预期和镍企生产成本的增加下还是能支撑伦镍价格维持在17000美元以上。
国内现货镍价格在LME镍价出现调整的情况下，1月中旬以后行情出现一轮有力的回落态势；但随后又出现小幅反弹。有消息称，2月初金川公司有意再次下调出厂价格。目前因临近年底，企业迫于资金压力，都是按需采购，而市场中有部分贸易商因春节假期即将临近，已经暂时休市。所以市场成交不够活跃。
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图9-2 LME价格与库存走势图
2、不锈钢废料维持高位
1月国内不锈钢废料价格整体维持高位，去年12月下旬开始反弹，到1月中旬304废料价格一度飙升至13000元（均价不含税）水平。低镍和无镍不锈钢废料报价也有所上调，目前国内201废料报5700元水平，430废料价格报4500元，广东地区316废料报价在18500-18800元左右。至1月下旬，伴随临近农历年末，市场贸易商多选择囤货等待来年行情好转，且看多心态不在少数。库存较大，以及成交情况并不甚良好，价格有所回调，在年前将维持在13300元左右调整。
海关数据显示，12月份我国共进口不锈钢废料1.1万吨，环比降低49.9%。12月份我国不锈钢废料进口量大幅减少，降幅明显。据统计，降幅主要集中在欧洲和北美地区。主要原因是海运周期，其次是国外废料价格较高于国内。
目前国内不锈钢废料成交比较平淡，贸易商多以囤货为主，市场价格也比较平稳，市场报价象征意义大于实际成交意义，出于对明年看好预估，现在多选择不出或者少出货，全力等待来年行情大好。
三、未来市场库存将小幅增长
图9-3 无锡市场不锈钢库存统计图
去年12月份国内主要不锈钢厂逐步恢复产能，1月份市场和钢厂价格不断走高，使得贸易商囤货的积极性不断提升，在钢厂订单量饱满的情况下1月产量继续维持高位。2月份由于生产周期缩短，产量将有所减少，但是市场供应量将维持较高水平。
在钢厂产量维持高位的情况下，供应量有增无减市场库存继续增加。据统计截至1月底无锡市场整体库存量为20.32万吨。其中，冷轧库存量约为9.82万吨，热轧库存量约为10.5万吨（详见图9-3）。2月份由于销售周期的减少，同时春节前后需求情况将依旧维持低迷态势。库存将继续高企，届时销售压力将倍增。
四、净进口量有所减少 出口量有望继续增加
海关数据显示，12月份，国内进口不锈钢板卷67575吨，环比小幅上升1.37%；1-12月出口总量795873吨，同比小幅增长了7.67%。12月份，国内出口不锈钢板卷65868吨，环比增长32.74%；1-12月共计出口368584吨，同比下降34.65%。
进出口总量数据显示，去年12月当月国内不锈钢板卷材“净进口”的局面仍然未能改变，不过目前来看随着国内钢厂自给率的提高，净进口的数量正在减少。
随着2009年国内GDP保八目标的顺利实现，2010年贸易投资者对于不锈钢市场行情的乐观情绪相对高涨，随着可能继续引发的投资热情高涨，预计仍然可能会有更多的进口材料涌入国内，势必将加剧国内市场供应量的进一步过剩。目前来看，此前一直讨论的出口退税率继续提高的政策也没有得到落实，单纯的依靠国内市场的消费可能还难以迅速抵消产能过度膨胀的担忧，出口市场能否利好对于未来的市场行情仍会起到相当重要的作用，不过目前部分钢厂的出口似乎已经得到好转，但相对此前的旺盛期仍然有相当大的差距，未来政策面是否会有所调整值得关注。
五、后市展望
1月不锈钢市场囤货迹象明显，库存在缓慢攀升，同时商家年前出货意愿减弱。现货市场库存虽继续高企但可流通资源有限，以及包括春运压力迫使当前以及后期钢厂资源投放受限，部分钢厂也已考虑削减下月产量，诸如此类的利好信息支撑下，2月初钢厂盘价仍然继续平盘或上调。
在低成本库存不断被消化后，随着钢厂盘价的不断上调，贸易投资者的成本也在不断抬升，在这一价位上继续买进囤积的风险应当说还是比较大的，主要担心新春佳节就要到来，需求可能会在此间暂时停顿，且还不能盲目对年后的行情过于乐观，因此市场大量补给库存的可能性不大。
短期来看，对于获利已属丰厚的投资者而言，是否要在此间将部分资源了结也是一个影响行情的关键，不过目前这一迹象似乎并不明显。2月份需要重点关注钢厂方面是否会在节前集中更多的资源前移到现货市场，因此近期的库存总量变化值得关注。而且后期的需求会是一个逐步因休假而锐减的过程，大量的资源并不可能迅速就能销售出去，市场更趋向于一个胶着的状态。
综上所述，短期内受到各种利空因素扰动，2月份国内不锈钢市场将以盘整为主，中长期仍可以看好。 |
