-市场描述
本周外盘伦铝大涨4.26%，主要受美元回调和LME铝的库存持续减少的影响，周五收盘于2225美元，站上了60日均线2200美元。而沪铝的除了周一跟随沪铜大幅高开之外，一周均在60日均线下方徘徊，相对于外盘伦铝的大涨，沪铝整周反而下跌了0.03%，虽然基本持平于上周，但明显上方压力较大，缺少上行动力，同时由于成本的支撑，下跌空间不大，整个一周几乎每一个交易日都呈现高开低走或者低开高走之势，以窄幅震荡为主。
市场分析
上周六智利发生8.8级地震，市场预期铜价短期内大涨，沪铝等有色金属收益，开盘大涨，但由于本身缺乏动力，加之美元的强势，随后迅速回落。次日由于地震本身对铜产业未有大的影响，沪铜大跌，沪铝跟随沪铜疲弱，之后企稳，市场迅速消化了智利地震的消息。
希腊债务危机可以说是一波三折，每天都有它的新消息，市场上充斥着真真假假，虚虚实实。欧洲议会一名德国议员2月27日说，德国、法国和荷兰计划购买希腊国债，进而帮助希腊度过债务危机，但周一晚间德国财政部否认了上述消息。周三晚希腊内阁会议召开，政府采取了一些积极的措施来缓解此次的债务危机，但隔天又有消息称德国等国未能确定是否实施救援行动。伴随着希腊事件的反反复复，美元在此过程中也是戏剧化的涨涨跌跌，最高涨至81.29，最低跌至79.82，而铝价等有色品种的价格无可避免的被主宰着沉浮，预计这一形势近期还会反复，但长期来看，希腊问题还是会向好的一面发展，经济的复苏还是会磕磕绊绊的向前迈步，铝价等有色商品也会收益上涨。
周五晚公布的美国非农业就业人数为26个月内第25次下降，减少3.6万，但好于预期的9万人。对此数据的两个解读是，一是就业人数虽然下降但好于预期，经济复苏虽然坎坷但是向前；第二个就是失业率仍然是美国的头等大事，近期加息的可能性不会太大，货币流动性也不会被大幅收紧，有色品种价格不会因此遭受打击。
影响沪铝不能跟随伦铝大涨的主要原因来源于国内。周一国内PMI指数意外大幅下落至52，而之前是55.8。再一个主要的原因就是有传言称国内地方政府负债超过8万亿，甚至有传言称这个数字恐达11.429万亿人民币，使得这个金融危机以来，回复最快的新兴经济体蒙上了阴影，债务问题已经不仅仅是欧美的事情。尽管如此，如果打击地方政府贷款可能引发一系列的坏账问题，而且一旦抑制银行放款计划失利，可能迅速导致通货膨胀。无论是上述哪种情况都可能引发银行挤兑，以及民众对金融系统丧失信心。
基本面方面，本周LME库存继续大量减少，周五过后，最新库存为4545125吨，比上周大幅减少差不多3万吨，而同时现货铝价交易正处于升水状态。3日有消息称印度国家铝业公司销售了1,800吨铝棒，价格为每吨较LME现货价格升水130美元；而韩国近日购得得3000吨铝锭，价格同样较LME现货升水113美元，表明原铝下游消费良好。
后市展望
中国人民银行行长周小川称要高度关注通货膨胀和其他方面经济指标的变化，要管理好通货膨胀的预期。而下周四将有2月份的CPI和银行放贷量数据公布，如果这两项数据过高，恐引发央行更强烈的货币收紧的手段，从而打压沪铝价格。虽然市场有对希腊债务危机和国内地方负债的担忧，但LME库存的大幅减少，铝现货价格的不断提升也给市场增添了积极的信号，加之沪铝本身的成本支撑，我们不认为沪铝有大幅下跌的可能。预计下周沪铝继续保持震荡的态势，并相较于伦铝有补涨的需求，但市场本身仍旧存在较大不确定性，所以不建议追涨杀跌，保持震荡的思路，多头逢高卖出，密切关注市场动态。 |
