昨日中国公布了2月主要经济数据，其中CPI增幅高达2.7%，PPI增幅为5.4%，引发国内炒作加息预期，商品市场全线跳水。从主要经济数据看，2月工业生产保持强劲增长，配合出口的强劲增长，预示工业品消费需求仍然强劲。固定资产增长有所下降，新增贷款7千亿，较1月大大下降，说明流动性有所收缩。随后央行声称CPI增长在预期之中，还未有紧迫的加息要求。我们判断加息不会很快，但可能继续提高存款准备金，加息的预期肯定是越来越强烈。这也是我们对于二季度以后金融层面逐步向利空转移的判断的依据。
现货面，昨日公布了中国2月产量，铜产量达35.8万吨，铝产量达130万吨，锌产量36.3万吨，因春节原因产量略有下降，预计3月以后会恢复。伦铜昨日小幅收高，逢低仍有买盘支撑，库存下降2500吨，注销仓单仍为2.7万吨，目前金融市场和消费层面比较稳定，铜价窄幅波动，等待新的刺激因素出现。沪铜方面，昨日大跌，不过贴水收窄，买盘逢低进场较为积极，比价也有所回升。据了解下游消费较好，我们认为在金融层面平静的情况下，消费增长将推动铜价缓慢上涨，近期铜价维持震荡上行格局不变。操作上，低位多头坚持，6万下方支撑较强，日内逢低短买，今日59500-60300，等待消费推动的上行机会。 |
