本周铜市总体走势偏平淡，行情缺乏指引态势明显。周一因上周LME库存再次大幅下降，市场对需求增加的预期渐强，引发此次周内的一波谨慎做多的行情。后期周四因国统局公布2月份CPI数据意外走高，沪铜短时自60000点跳水至59610点位，周五走势小幅震荡，市场回归冷静，收盘于59590元，本周小幅下跌280元。本周LME铜维持横盘整理，周五收于7460.0美元，周跌80.0美元。
宏观面上，国家统计局11日公布，2月份，居民消费价格同比上涨2.7%(上年同月为下降1.6%)，涨幅比上月扩大1.2个百分点，环比上涨1.2%。工业品出厂价格同比上涨5.4%(上年同月为下降4.5%)，涨幅比上月扩大1.1个百分点；工业品出厂价格同比上涨4.9%(上年同期为下降3.9%)。2月份经济运行数据显示CPI和PPI均出现较大幅度的增长，其中CPI为16个月高位。CPI和PPI都高于市场预期,引发对中国进一步紧缩措施的担心。中国今年设定的CPI增幅目标为3%。
消息方面，中国海关周三称，2月共进口未锻造铜及铜材322,282吨，上月为292,096吨，增长10.3%。进口废铜28万吨，上月为34万吨。2月份受中国春节长假影响，国内只有三个周交易日时间，月份未锻造铜材进口量较1月份增加30186吨，显示出春节过后中国消费需求在一定程度上开始转好，后市对铜价走高有利好预期。周四中国国家统计局称,中国1-2月精炼铜(铜)产量达70.2万吨,同比增长16.2%。
库存方面，本周LME铜库存持续减少，周五库存为535650吨，比上周减少10575吨，目前库存为1月底以来最低水准。周四LME取消仓单达到27100吨，占总库存的5.06%。上期所铜库存比上周增加6849吨，至155469吨，显示LME铜库存向国内流入。目前铜价走势偏弱，前期受美元变动的影响减弱，美元亦进入一个盘整期，近期可以拉动铜价走高的因素基本已经很小。维持铜价走高的主要原因还是需求的恢复。LME库存已经连续几天出现下降局面，并且从库存减少情况分布看来，中国需求在增加，世界范围的需求也慢慢恢复。LME库存的持续减少令市场感到乐观，倘若这种趋势能延续下去，将对铜价构成较强支撑。
现货方面，本周长江市场现铜报价在58680-59750元/吨，走势较为平稳；周五报价为58680-58780元/吨，比前一周小幅下跌45元/吨。现货成交情况尚可，较前两周出现了一定的好转。
本周，中国海关发布的2月份铜材进口数据一定程度上减轻了市场对西欧国家债务危机担忧而导致的铜价下跌。然国内发布的高达2.7%的CPI数据再度激发市场对流动性收紧的担忧。一般而言，当CPI数据高于基本利率会引起央行的高度重视，接下来央行极有可能采取升息动作。但由于处在经济复苏的大背景下，升息的真正到来还需一段时间，同时，由于处在传统的消费旺季，铜价大幅回落可能性相对较小。整体看来，铜价短期内将维持偏弱走势。操作上建议保持偏空思维，逢高沽空，关注57500一线支撑。 |
