内容摘要：
目前，包括铝在内有色金属品种，已从年初的深幅回调转为企稳，前期低位构筑支撑底部，但后市行情将分化，一方面表现为有色金属品种间分化，另一方面表现为沪铝与LME铝走势分化，来自基本面的差别决定这种强弱差别；
分析世界铝产业链情况可知，供应强度大依然是世界铝产业突出问题，随着铝价持续上涨，现有产能的陆续恢复，加之新增产能压力，在当前下游消费态势下，2010年世界范围内铝产业将保持供过于求；
分析中国铝产业链情况可知，2010年中国铝产业可持续发展，一方面需要国内保持消费需求增长以消化过快增加的供给，另一方面也需要来自国外经济体的消费需求增加，以刺激中国铝材加工出口，但目前看均困难重重；
具体分析对期铝价格走势影响较大的几个因素：生产成本上涨、国内巨大产能压力(现有及新增)、LME铝流动性释放压力、货币政策调整；
盘面走势看，2月开始，期铝内外盘走势有所分离，保持内弱外强态势，两市比值已低于7.3,LME铝保持强势，但已接近2006年初至2008年底长达3年期的历史盘整区间下沿，外盘约2400,内盘约18000,LME铝在2400一线料将遇阻，而沪铝因此前所述原因，巨大产能压力令沪铝上涨乏力，在消费旺季里更有可能表现为缓慢盘升，被动跟涨。
技术分析及后市展望
从盘面走势看，2月开始，期铝内外盘走势有所分离，保持内弱外强态势，两市比值已低于7.3.LME铝保持强势，但已接近2006年初至2008年底长达3年期的历史盘整区间下沿，外盘约2400,内盘约18000,LME铝在2400一线料将遇阻，而沪铝因此前所述原因，巨大产能压力令沪铝上涨乏力，在消费旺季里更有可能表现为缓慢盘升，被动跟涨。
如前所述，诸如LME铝库存流动性释放、货币政策调整的突发性风险也存在令期铝深幅回调的可能。但目前国内电铝生产成本约15500-16000左右，加之目前经济复苏趋势明确，因此成本线将支撑期铝价格，当现货月合约回落至16000一线时可坚持逢低买入，但冲高压力较大，注意及时获利了结，如LME铝不能有效突破2400一线，沪铝应选择在约17000上方及时获利了结。
此外，后市应追踪现货市场实际消费改善情况(期现升贴水、显性库存变化)，以及国外消费需求恢复对中国铝加工出口刺激情况，来判断期铝上涨空间。沪铝可坚持多头思维到6月中旬消费旺季结束，但因产能压力因素至多看多沪铝到18000一线。 |
