素有动力煤价格“风向标”之称的秦皇岛煤炭价格持续近两个月上涨后，终于在6月初走向稳定，到目前，仅仅降了5元/吨，在很多业内人士看来，似乎有些看不懂。回忆这段市场变化情况：五月份，随着大秦铁路运力回升，秦皇岛港煤炭调入量增长明显，港口存煤由5月3日的461万吨迅速增加到5月31日的623万吨，可市场煤价格却没有随着港存的增加而下降，而处于升中趋稳状态，截止6月21日，秦港库存为608万吨。有煤炭市场人士分析：最近煤炭价格有点说不清，港存下降它涨，港存上涨它还是涨，完全不符合市场规律，这位人士怀疑是有人为操纵嫌疑。但笔者不这么看，具体分析如下：
一、秦港市场煤交易价格的涨跌与港口存煤多少关系不大，但与经济发展、下游电厂日耗情况、存煤可用天数多少却是密切相关。
回忆去年4月份到9月份，秦港曾经出现持续半年的低库存现象(库存处于380-650万吨之间)，但煤炭价格却几乎纹丝不动的现象(5500大卡煤炭在570-600元/吨之间徘徊)，主要原因是：国民经济刚刚复苏、下游电厂日耗煤处于中低位、电厂库存饱和，加之大量进口煤冲击国内市场等原因造成煤价上涨过慢，而秦皇岛煤炭市场显露出“低位刚性平衡”，即：港口煤炭调进、调出以及库存均处于低位，而电厂存煤可用天数却处于高位，煤炭需求不旺。当时，秦皇岛港煤炭市场只是同煤、中煤、神华、伊泰四大国有煤矿与大电厂之间的交易，涉及经销商、中间商的业务很少。正是因为下游电厂存煤相对高，不缺煤，所以秦皇岛港煤炭价格上涨缓慢。而去年10月份到今年1月份，我国经济增长较快，加之气温下降，取暖负荷增加，需煤量提高。此时恰逢寒潮期间，北方秦皇岛、唐山、天津等港口频频封航，煤炭无法畅通下水，港口发运量下降明显，北煤南运大通道几乎堵塞，造成港口煤炭库存快速上升，秦皇岛港场存煤炭最高时达870万吨。而此时秦皇岛煤炭价格却是快速攀升，主要原因是：下游电厂严重缺煤，有的电厂存煤可用天数只有2-3天，面临停炉，正是煤炭供不应求造成煤价上升较快。
二、国际煤价高企，支撑国内煤价维稳。
国际煤价不会明显下跌，仍将维持在高位水平，利好国内煤炭价格上涨。煤炭进口方面，世界煤炭需求复苏逐渐明显，日本、印度经济恢复，增加了进口煤炭数量，加之进口税费和不断走高的油价、海运价格，澳大利亚等主要进口国的煤炭已无明显“性价比”优势，因此，煤炭进口数量大幅增加可能性不大，但由于进口来源不断扩大，国内需求提高很快，煤炭进口总量仍可能保持较高水平。
环球煤炭交易平台数据显示，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格在上次报价98.16美元/吨的基础上上涨1.14美元/吨至99.30美元/吨；南非理查德港动力煤价格指数在92.37美元/吨的基础上上涨1.06美元/吨至93.43美元/吨；欧洲ARA市场动力煤价格在96.02美元/吨的基础上上涨5.35美元/吨至96.02美元/吨。进口煤炭价格的上涨，将影响中国企业的进口量，而印度、日本经济的复苏，也增加了国际煤市的采购量，推动了国际煤价的上扬，国内煤运大通道：大秦铁路扩能增量和秦皇岛、曹妃甸两港的运输能力的发挥，两港煤炭资源的增加，货源充足，无论是长协和市场煤价均比澳州煤低廉，吸引了国内沿海电厂尤其距北方港口海运距离较近的华东电厂派船北上拉煤，秦皇岛、唐山等港煤码头一片繁忙景象。同时，也支撑了国内煤炭价格保持高位。
三、经济发展迅速，用煤量提高很快，支持了煤价。
目前，国家对房地产行业采取的调控政策是“抑制需求”与“增加供给”双管齐下。短期来看，尽管一些尚未开工的商品房开发项目可能受到政策影响，但已经开工的房地产项目不可能停工下马。打击屯地、增加土地供应、增加保障性住房供给均为增加房地产建设规模的利好因素，将对钢铁、水泥、煤炭等行业构成直接利好。另外，在投资快速增长、消费稳定增长和出口不断回暖的拉动下，预计电力和电煤需求仍会保持快速增长势头。我国经济持续、快速、健康发展的势头没有变，煤炭需求仍将呈现增长态势。
另外，从上半年的港口吞吐量可以看出(5月份，我国主要港口发运煤炭4800万吨，创历史新高，同比增长19.5%，增速较4月份加快3.1百分点。1-5月份，我国港口煤炭发运量累计达到2.2亿吨，同比增长3208万吨，呈现快速增长态势，)，港口的“兴旺”传递出我国经济稳健复苏，加快增长的信号说明国民经济开局良好，回升趋势进一步得到巩固，伴随着固定资产较快增长，沿海发电量稳步增加和汽车售量持续增长，我国正处于工业化、城镇化高速发展时期。夏季高温天气来临，电力负荷将迎来新的高峰，预计全国夏季最大负荷较春季(3-5月)高出10%以上。用煤量和用电量的提高，将支撑煤炭价格。
四、刚性需求促使市场看好，使煤价保持“坚挺”。
目前，电厂需求仍然很好，截止目前，全国重点电厂虽然日耗下降，可用天数上升。6月20日，全国重点电厂存煤5502万吨，可用天数达到18天，而日耗数量略有下降，但华东电厂和广东电厂日耗仍然处于中高位，分别为66、19万吨，而日耗比较高的4月14日，华东电网和广东电网日耗为67和17万吨，从数据上看，相差无几。华东电厂和广东电厂是秦皇岛港煤炭拉运的主力省份，两个地区下水煤炭占秦皇岛港下水煤炭总量的70%，华东和广东电厂受世博会带动，煤炭需求的强势使整体煤炭海运市场形势趋好，也促使煤炭价格保持“坚挺”。另外，今年华东、华南地区新投产火电机组很多将于5月份以后投产，电厂的刚性需求，将大量增加煤炭消耗和采购；一些新投产和以前通过其他方式进煤的电厂如：阳西、庄河、新沙、钦州、大丰等电厂也增加了秦皇岛港拉煤数量，促使了秦皇岛港煤船到港集中。以山东为例，山东省以前是秦皇岛港的拉煤小户，年下水煤炭只有1500万吨左右，目前该省经济信息委员会提出增加秦皇岛煤炭采购，以保障本省用煤需求，同时还与河北港口集团达成协议，双方将对山东电厂煤炭自备码头进行公用化改造，共同建立煤炭储备中心，提高煤炭储备及中转能力等进行合作，将增加秦港下水数量。而同样已经或将要与秦皇岛港建立战略合作框架的省份还有上海、浙江等地。以上省份均要加大从秦港拉运煤炭的数量，促使煤价“坚挺”。
据预测：今年夏季，全国火电耗煤将达到4.1亿吨，同比增长11%，夏季日均耗煤将达到440万吨，同比增加40万吨左右，即比(春季)增加25万吨左右。为吸取去年寒潮造成南方电厂缺煤事情发生。同时，避免台风、雨季、大雾等恶劣气候给煤炭运输带来的影响，很多电厂努力改造卸煤码头，提高吨级，深挖进出港航道；有的电厂还增加煤炭储存堆场，加大存煤力度，增加煤炭库存等等均在一定程度上带动了市场的趋好，促使煤炭价格保持高位。 |
