受美元疲软影响，国庆期间全球大宗商品市场价格持续走高，节前黄金价格逼近1350美元/盎司(上周创1388.10美元/盎司历史高位)，原油价格突破83美元/桶关口，均创出近期新高。估值近历史低位东吴证券表示，从行业景气度来看，所有煤炭上市公司半年报合计数据显示，主营业务和营业利润分别同比增长43.84%和26.68%。
1.外盘期市走高
受美元疲软影响，国庆期间全球大宗商品市场价格持续走高，节前黄金价格逼近1350美元/盎司(上周创1388.10美元/盎司历史高位)，原油价格突破83美元/桶关口，均创出近期新高。作为原油替代品煤炭的价格上涨预期抬头。截至10月11日，国际煤价全面上涨：澳大利亚NEWC港、南非理查德港和欧洲三港ARA动力煤分别较前周上涨0.06美元/吨、4.99美元/吨和2.83美元/吨。
2.国内煤价攀升
截至10月11日，秦皇岛港煤炭价格小幅反弹，山西优混最新报价725元/吨，较前周上涨5元/吨；华北、东北部分地区动力煤价格较前周上涨5元至15元/吨；黑龙江、河南焦煤价格分别较前周上涨20元/吨和60元/吨；河南、山西、浙江无烟煤价格较前周上涨40-100元/吨。全国各地煤炭价格、各煤种价格均有所上涨，上市公司所在地煤炭价格亦有上浮。
3.估值近历史低位
东吴证券表示，从行业景气度来看，所有煤炭上市公司半年报合计数据显示，主营业务和营业利润分别同比增长43.84%和26.68%。在业绩表现优异的同时，煤炭指数反而下跌30%以上，跌幅超过沪深300指数，显示出明显的背离现象。天相投顾直言，从过去十年煤炭板块估值水平来看，煤炭板块当前整体估值低于历史平均水平，排除金融危机期间煤炭板块的估值，目前的煤炭板块估值仅相当于2005年的估值水平。
4.旺季周期及其他因素
四季度为煤炭消费旺季，下游行业受到压抑的产能有所释放，如钢铁行业方面，需求良好下的钢价逐步走稳，优质钢企景气度的回升(宝钢、武钢相继调高的出厂价显示出钢厂对四季度需求的乐观)增强其对焦煤涨价的承受能力，并令煤炭提前进入冬储期。同时，根据媒体报道，今年冬季北半球将迎来千年一遇的寒冬，气温下降带来的严寒天气和运输困境也将提高煤炭的议价空间。此外，山西证券认为，电价的改革也有利于煤价的上调。 |
