要闻解读
(一)货币政策
上证《周小川：加息是两难选择要保护中小投资者》“近日，周小川接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。”“证券市场要时时刻刻为实体经济服务。一方面要保护中小投资者。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的公司等实体企业服务。”“美国再次开启印钞机，多国再掀加息潮，面对加息这个敏感话题，周小川直言，多数央行的政策工具，都存在两难，想使得手里少数几项货币政策的工具，要满足所有不同利益群体的要求，是很困难的。拿汇率来理解，汇率升高的时候，出口者可能抱怨，进口者说这个可能有好处，他的东西可以卖便宜点，市场会大一点，这个历来都是会有这种权衡的。”
简评：最后是不是加息，取决于热钱涌入和物价上涨的程度，这是未来观察的关键。在明年美国第三次量化宽松、仍旧存在输入型通胀预期的前提下，内地加息的可能性不能完全解除。这样看，明年的股市仍旧是戴着镣铐的舞蹈。投资人在控制风险和捕捉机会之间是矛盾的，需要妥善处理、把握好进出时机、把握好具体品种。
(二)货币政策
新华网《央票发行仍量缩价平加息预期仍笼罩市场》“中国人民银行16日将招标发行10亿元三月期央票，发行量较上周减少八成正如我们此前的预测，在一二级市场利差严重倒挂的情况下，央行将继续采用量缩价平的策略来维持市场利率稳定，平抑加息预期因此，本期央票发行利率料将持平于1.8131%。央行在上周五(10日)宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点后，银行间市场资金面趋紧，一个月期限以内的回购利率上涨明显，由于从年末到春节前都属于银行现金集中使用期，预计资金面紧张态势还将延续因此，在这段资金敏感期，央行再次上调存款准备金率的可能性不大。另一方面，本次上调存款准备金率仅仅是将预期的加息时点推后，但加息预期始终笼罩着市场鉴于此，当前机构投资债市仍相当谨慎，收益率曲线短端上行明显，导致央票一二级市场利率倒挂程度不断加剧截止15日收盘，3个月、一年和三年期限的利差分别达到126bp、82bp和68bp。大幅利率倒挂严重抑制需求，导致央票回笼功能基本丧失，央行只能象征性的发行央票来维持一级市场利率的稳定要缩小倒挂、恢复央票正常发行，或者通过连续加息抹平利差，或者未来几个月CPI能够明显回落，市场通胀预期减弱，收益率下降从历史经验看，也发生过央行在上旬上调存款准备金率，下旬进行加息的先例。”
简评：由上看，由于加息时点的推后，市场在春节前可能出现一个短期的相对稳定期，有利于高送转增预期股的个股表现和展开个股行情。但是，逼近下一次加息时点的时候，市场还要经受考验。
(三)外围股市/偏利好
新华网《美国股市创两年收盘新高，受数据及联邦快递业绩预期提振》“道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨41.78点，至2008年9月8日以来最高收盘水平11499.25点，涨幅0.36%。标准普尔500指数涨7.64点，至2008年9月19日以来最高收盘水平1242.87点，涨幅0.62%；工业和材料类股领涨；所有10个板块收盘均告上涨。那斯达克综合指数涨20.09点，至2637.31点，涨幅0.77%，为过去12个交易日中第10次收盘走高。”
《欧洲股市小幅上涨，欧盟峰会召开》“欧洲斯托克600指数收盘涨0.4%，至277.59点。欧洲主要股市中，法国CAC40指数涨0.2%，至3,885.36点。德国DAX30指数微涨0.1%，至7,024.40点。英国富时100指数收盘基本持平，报5,881.72点。”
简评：美股继续创新高，还是得益于第三次量化宽松的预期的支撑。对于内地股市，目前的关键问题是无量。上行的话都需要量能支持。只能展开个别行情。沪深蓝筹股受压归根到底还是加息预期的问题。短期操作，重个股轻指数、重小盘股轻大盘股，是难免的考虑。
(四)大宗商品/短线偏空
新华网《美元汇率压制走势油价周四跌至87.70美元》“纽约商品交易所1月主力原油合约周四跌92美分，收于每桶87.70美元，跌幅是1%。”“1月主力天然气合约跌17美分，报每百万英国热量单位4.05美元，跌幅是4.1%。美国能源部能源信息署周四报告称，在截止12月10日结束的一周中，美国商业天然气库存下降了1640亿立方英尺。”
《纽约黄金期货连续第2天下跌》“北京时间周五凌晨消息黄金期货周四低收，连续第二个交易日下滑，好于预期的美国制造业数据对美元提供了支撑，而美国期货监管部门提出给仓位设限的建议令投资者感到恐慌。纽约商业交易所COMEX部门2月交割的黄金期货下跌了15.20美元，收报每盎司1371美元，跌幅为1.1%。三月份白银合约下跌了47美分，收报每盎司28.78美元，跌幅为1.6%。芝加哥FuturepathTrading公司经纪人与期货分析师FrankLesh表示，"市场无疑已进入调整，看起来更象是上涨过程中的获利回吐。"”
简评：近日大宗商品都出现短线的下跌，但是，由于存在第三次量化宽松的预期，利好尚未兑现，大宗商品当中的部分品种的跌幅预计可能是有限。
(五)汇率动态
上证《11月人民币实际和名义有效汇率均上涨》“国际清算银行(BIS)于北京时间16日公布的数据显示，11月份人民币实际有效汇率为118.55，较上个月略微回升0.47%，名义有效汇率为112.59，环比上升0.72%，结束了上个月下跌的势头。目前，在我国主要贸易伙伴呈现多元化特征的背景下，与双边汇率相比，有效汇率更能代表企业贸易计价和结算的实际汇率水平，对企业财务和经营决策更具参考意义。初步分析，11月份人民币实际有效汇率略有回升主要是因为人民币对欧元、日元等上涨明显。11月份人民币对美元呈现先涨后跌的“V”型走势，微升0.24%；而对欧元的中间价则大幅攀升6%，对日元上涨3.77%。据复旦大学国际金融系副教授陆前进测算，11月份人民币对一篮子货币的“人民币核心汇率指数”一路攀升，上涨3.5%。”
简评：汇率上升，继续对于“人民币升值概念股”构成利好。此一板块尚需结合年报等综合因素来全面考量。其中有潜力股可挖。
(六)舆论导向/利好利空并存
上证《安信证券：明年股指将保持平淡格局》“安信证券在昨日召开的年度投资策略会上表示，预计企业盈利和流动性2011年呈现“锅底形”形态，在企业盈利和流动性均无亮点的情景下，预计2011年资本市场继续保持平淡格局，上证综指突破箱体高点3500点的概率很小，上半年看好大宗商品和新兴产业，下半年看好房地产产业链。美元贬值并不一定对应我国资产价格升值，因为通胀和信贷环境具有不确定性。由于通胀的压力，2011年流动性不利于整个市场。安信证券认为，2011年管理层将不得不采取加息、收紧信贷规模等多种方式抑制通胀，这些政策同时会抑制实体经济的总需求，即便如此，本轮通胀也可能延续到2011年中期才会结束。2011年上市公司盈利将继续增长，但增长幅度将低于2010年。一季度(信贷大量投放期)和四季度(通胀快速下降期)资本市场表现将好于二三季度。”
简评：安信证券的预测有一定合理性。明年二三季度要加强风险控制。关键是找到明年平淡市当中的成长股。
市场传闻
苏宁电器(002024)：高华给予买入评级
巴黎银行维持对中国南车(601766)的买入评级
生意宝(002095)(002095)电子商务将被列入十二五战略性新兴产业重要部分
美都控股(600175)(600175)浙江无居民海岛保护与利用规划即将出台
华工科技(000988)(000988)公司有意向与美国云桥公司合作成立相关云计算子公司，公司入股55%，
中船股份(600072)(600072)中国重工(601989)停牌审核重组方案，中船股份已经成为中船集团唯一没有重组过的小盘股，随时可能停牌重组。
金瑞科技(600390)(600390)本周公告五矿集团入主。电解锰成交价格再次创出金融危机以来新高，已经达到20000元/吨
山东海化(000822)(000822)全国多数高速公路结冰，溴将被列为战略储备物资
恒宝股份(002104)(002104)工信部科技委张琪：移动支付必须统一标准
天润曲轴(002283)(002283)公司将进行股权激励，年底有高送配，明年一季度增发收购曲轴厂
辰州矿业(002155)(002155)锑价已站稳80000元/吨关口，再度创出历史新高。
新湖中宝(600208)(600208)过会，股权投资结硕果
平煤股份(601666)(601666)平安证券给与首次强烈推荐评级
恒基达鑫(002492)平安证券给与首次推荐评级
海利得(002206)(002206)申万建议增持，目标价格30元
厦工股份(600815)(600815)将公告业绩修正，同期增长770%.
苏州固锝(002079)(002079)中金公司、国金证券(600109)调研，准备出报告推荐。
青岛金王(002094)(002094)将注入大股东金王集团的美国福洛布拉菲油田和俄克拉荷马州的两块油田。兰州民百(600738)(600738)红楼集团旗下杭州环北小商品市场、杭州环北丝绸市场和南京环北服装批发市场即将注入.多家基金抢筹.
海特高新(002023)(002023)低空管理细则有望年底出台，海特唯一一家民营机构进入管理协会。做为瑞银十大金股之首，汇添富，华商多家强势基金逐步买入。
芜湖港(600575)(600575)公司定向增发完成，煤炭可开采储量55亿吨淮南矿业注入有望启动。
顺络电子(002138)(002138)公司的LTCC产品已经用于移动支付、手机电视终端，该项目扩产将于2011年一季度建成，LTCC产品将成为公司业绩增长的又一动力。
汉王科技(002362)(002362)：周末有机构会上浙江知名证券报纸推荐点评。
九安医疗(002432)(002432)公司在APPLE产品上应用的新一代电子血压计即将于2011年1月的CES国际消费电子展上推出。
陕西金叶(000812)(000812)中国烟草集团即将启动置入烟标相关资产。
苏泊尔(002032)(002032)很快公告股权激励
中卫国脉(600640)(600640)将注入114号码百事通和电信广告黄页
金飞达(002239)(002239)主营服装，抗寒受益概念股，灵通人士透露公司即将公布定向增发融资计划，募集资金拟增资公司目前参股28%的南通虹波风电公司和收购控股股东旗下的江苏明阳风电技术有限公司，全面进军风电主机和叶片生产等风电新能源领域。
康美药业(600518)(600518)明年公司饮片产能将进入释放期，届时产能将达到目前的2-3倍。另外，公司的华佗中药城项目目前进展顺利，该项目的顺利实施将有利于公司收购其他中药材市场. |
