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有关国际铜价的最新消息是，JP摩根代理的一家公司已经坐拥LME交易所库存量的90%，这与笔夫上周所说的50%库存量数据相比，更加令人难以置信。这样的消息再次引起了国际铜业市场的巨大恐慌，以至于LME负责人不得不公开面对投资者的质疑，声称伦敦金属交易所的交易没有出现任何异常。但这无助于打消公众的疑虑，因为国际投行对于国际金属价格的控制已经从单一的铜金属向铝合金和镍扩散。据掌握内幕的人士估计，神秘买家已经掌控了50%至80%的LME交易所铝合金库存，而另一买家则垄断了80%的镍库存。12月13日，伦敦铜达到了9267美元的天价。由于铜价的高企，国际交易商已经看好几乎所有的金属产品，包括之前不被看好的、库存量较大的铝。有分析师认为，铝金属已经日益成为铜最为重要的替代产品，使全球需求因此增加7%，在2011年达到4000万吨，使得供需盈余从100万吨缩小到20万吨，而到2012年，全球供需将出现自2007年以来的首个缺口。同时，中国节能减排将会使得中国的供给减少，机构预测国际铝价将由目前的2300美元上涨到3000美元。与国际价格相比，国内金属价格的涨幅就要温和得多，沪铜迄今为止仍没有创出新高，而且最近几个交易日出现了明显的下跌。对于紧缩政策的担忧是主要原因。这一点上周笔夫有过慎重提醒。
政策制定者有理由为这样的结果感到欣慰：不管国际大宗商品价格处于如何疯狂的境地，国内同类商品的价格都在近来出现了显著的下跌和准备回调的姿态，这也许能平息一些对于价格上涨的怨言和由此引发的是否需要进行行政干预的争议。
简单地来对比几种最引人瞩目的商品近来在内外两个市场的不同走势，就可以看出存在管制和放任市场行为的不同结果。两周以来，在美国交易的3月交货的棉花期货价格已经从近期调整的低点1.11美元重新上涨到了1.46美元，这个价格与11月10日创下的1.51美元的天价仅有一步之遥。但在国内，两周以来价格反弹的步伐则沉重许多，从两周前的低点24180点计算，到周四收盘价27655点，在郑州交易的棉花主力合约价格仅仅反弹了14%，距离一个月前创下的33600点的历史天价仍有很长的距离。全球第二大的产棉和出口国印度的供应吃紧是导致国际棉价居高不下的主要原因，据印度方面的消息，印度最新的棉花产量评估为3000万包（每包170公斤），低于上次评估的3250万包的额度。而作为全球最大的棉花出口国，美国棉花在新年度的结转库存最新评估将只有190万包（每包218公斤），是自1996年以来的最低值，大大低于11月220包的预估数。同时，美国农业部将新年度美棉产量从1842万包下调到1827万包。多种因素支持国际棉花价格持续攀升。但是，在国内，政府方面向贸易商施加了巨大的压力，以确保下游企业能够以较前段时间更为低廉的价格采购到所需的棉花，囤积居奇将会受到严厉处罚，受到政府支持的大型贸易公司和用棉企业被要求不得在高于某个水平的价格上进行采购。
国储机构持续的抛储行动本周对农产品价格产生了持续的压力，继30万吨大豆流拍之后，本周三中国继续拍卖了大量油脂类产品，导致了大连商品交易所的油脂油料商品自当天开始结束了两周来的反弹进程，国内农产品价格在重压之下似有低头的意向，但是国际炒家却并不这么认为，他们认为中国巨大需求对国际农产品价格形成支撑，在中国调控风声趋紧、来自中国的装船订单减少之际，他们将炒作的重点转向了南美天气。拉尼娜现象导致的阿根廷干旱天气使得大豆和玉米价格维持高位。今年中国进口的玉米总量超过去年的5倍，达到700多万吨，有国际研究机构称，由于供需缺口，中国2015年进口量将会达到2500万吨，超越日本成为最大的玉米进口国。
从国家控制通货膨胀的角度考虑，内外商品期货价格走势的差异让人宽慰，也显示了政府调控已经在短期内取得了明显效果，但是，内外价格走势的差异本身就构成让人担心的因素，因为中国大量依靠国际市场提供大宗原材料和能源，让市场长期独立于国际价格走势恐怕也不现实，对于控制物价，政府还应有更长远的考虑，例如立即提高利率水平。
美联储的货币政策取向、欧洲债务危机和中国的宏观调控政策仍是目前主导全球金融市场的三大核心。三大核心所面临的经济问题各不相同，反映在他们的货币政策取向上也应该各走各的路，中国不应该跟随美国的思路走，中国的货币政策不应当再帮别人的忙。
（来源：搜狐财经博客 作者：笔夫）
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