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华泰长城期货：铝价走势平稳，美元上涨和中国的紧缩政策仍对铝价构成压力
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http://www.lgmi.com 发表日期：2010-12-20 9:54:38
兰格钢铁 |
摘要：
l铝价继续维持横向整理局面，两市价格双双小幅上涨，但未突破前期整理区间；
l11月份铝产量数据继续下调，但日均产量出现四个月以来的首次上涨，表明节能减排影响已经淡化；
l欧债因素主导下的美元上涨和中国政府一直悬而未发的更加严厉的紧缩政策目前是影响铝价下跌的重要因素。
上周铝价继续维持横向整理形态，LME铝价上涨27美元/吨，沪铝上涨120元/吨，两市价格双双上涨，但均未突破前期箱体整理区间。
国家统计局12月13日公布数据显示，中国11月原铝(电解铝)产量为117.8万吨，同比下降14.1%，环比下降2.5%，但日均产量达到3.9267万吨，实现四个月以来的首次环比上涨，这表明节能减排影响已经淡化。中国1至11月原铝产量达1435.6万吨，同比增长22.6%。数据并显示，中国11月氧化铝产量同比减少2.0%至233.1万吨，1-11月氧化铝产量为2649.1万吨，同比增加24.8%。
上周周三是LME铝的现货交割日，之前库存再度出现增加局面。一共增加了21550吨。库存增加要略少于上月。LME库存的价格规律基本上是大增则后市上涨的概率会加大，而小增则反倒不易推高，这可能主要与资金的推升有一定关系。
铝价处于横向整理区间已逾一月有余，接下来如果要出现大方向调整，其主要面临的因素有美元走势。之前美元一直持稳在80附近。但上周欧债危机端倪再现，美元指数再度上冲80；中央的经济政策目前也还一直未有靴子落地，调整存款准备金率很明显并不足以对市场形成压力，而后期出台更加严厉的调控政策尚未可知，央行的加息特点是出乎市场意料之外。在市场加息预期减弱之后加息概率反倒会提高。
铝的成交近期仍旧在低位徘徊，表明市场主力对于价格也未有明显的方向。尽管基本面数据表现良好，但市场并未做出显著反应。
良好的房地产数据、汽车数据都未能对铝价形成强有力的助推作用，而潜在的美元上涨和紧缩政策却有可能对铝价形成有力打压。短期内铝价很可能继续维持横向整理形态，但在整理完毕之后仍须提防铝价下跌风险。 |
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